4月21日，华侨城公布一季报，多项指标告负。业绩数据走弱，除了因一季度销售放缓外，还与其经营策略转变有关。华侨城同时发布公告称，筹备多日的定增已获国资委批复。一系列迹象显示，华侨城的新业务正在提速。
营收净利俱降
2015年第一季度，华侨城交出的财务数据并不好看。营业收入41亿元，同比下降27.09%，归属于上市公司股东净利润5亿元，同比下降22.51%。除此之外，与去年同期相比，经营活动产生的现金净流量、加权平均净资产收益率等，均呈不同程度下滑。
4月21日，记者致电华侨城，但未得到回复。
目前，旅游行业和地产行业为华侨城贡献的营收已不相上下（在2014年报中，分别为151亿元、149亿元）。对于横跨地产与旅游的华侨城而言，营收下降和楼市一季度的低迷状态不无关系。很多房企在今年第一季度都有类似的财务表现，这和2014年的拿地规模缩减或者开工节奏放缓有关。
不过，若将华侨城放入旅游板块，这种下降却显得尤为刺眼。可以对比的是，宋城演艺（300144，SZ）业绩预告显示，第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长80%~100%。
财经评论员严跃进认为，华侨城在经历经营策略的转变，所以同比值出现下滑符合预期。
在时下很热的综艺节目“奔跑吧，兄弟”里，麦鲁小城也出现其中。除此之外，华侨城还推出了《极力道》表演。与以往“旅游＋地产”所不同的是，这些项目都是华侨城在文化产业里的布局。
严跃进称，转型和改制的成本会比较大，尤其在搭乘央企混改的列车后，如何加快转型是一个关键。此时需要加大对新产业的投资力度，所以可以看到类似“经营活动产生的现金流量净额”为负值，因为包括筹资和投资在内的活动相对力度大。
文化产业提供现金流？
虽然多项指标告负，但是4月21日华侨城发布公告称，筹备多日的定增已获国资委批复，只待股东大会通过和证监会核准后即可实施。
在严跃进看来，宝能系的进入，除了为华侨城扩充资金，还能因民营资本的身份，在经营决策以及新项目选择方面提供更多便捷。
他同时认为，定增在某种程度上说明华侨城也在进行反思，即对于竞争优势如何提升的思考，通过股权多元化的模式，改变过去央企决策权迂腐的模式。
以深圳东部华侨城项目为例，从华侨城2011年上市至今，该项目的净利润一直为负。华侨城在投资者活动中表示，原因是该项目地处山林峡谷，原基础设施不完善，前期的投资较大，回收期相对较长，而且项目的房地产业务结算规模较小。
当楼市下行后，华侨城重新审视战略，提出“文化产业+旅游产业+城镇化”。与此前相比，最大的变化是增加文化产业业务，在“轻”上做文章。
目前，华侨城的演艺业务有两种，传统的演艺是园区旅游的一部分，免费观看，不会独立核算。《极力道》是新的演艺业务，更接近宋城演艺的模式，即免费游园、收费观演。去年，该表演在免费进入的欢乐海岸首演，门票480元。在华侨城看来，是一次实现稳定收益的尝试。
此前，在地产黄金年代，华侨城董事长刘平春曾表示，如果下降或停止地产业务，只是大量投入旅游项目，并不明智，会致短期发展效率消失、成长性缺乏。
不过，在新一轮战略中，华侨城提得更多的是推进麦鲁小城（年内达到10家）、《极力道》、做O2O电商等。
传融创敲定入主佳兆业 华侨城或接手旧改项目 投资快报 2015.01.31
佳兆业接盘人即将明朗。昨日，据媒体报道，一位接近融创中国高层的人士确认融创中国将接手郭氏兄弟近49.3%的佳兆业股份，双方已经签署相关协议，只等走完流程正式发布。融创中国于1月30日已公告将短暂停牌。消息又指出，深圳华侨城可能将拿下佳兆业旧改部分。
传融创入主佳兆业已签协议正在走流程
昨日，据媒体报道称佳兆业中高层在惠州博罗开了最后一次高管会议，会上有高层宣布，融创中国将全面收购佳兆业，郭氏家族持有佳兆业的约49%股权，全部转让给融创中国。收购完成后，佳兆业可能会易名。而融创中国昨日也开始公告将短暂停牌。消息又指出，深圳华侨城则可能将拿下佳兆业旧改部分。
据透露，融创中国近日到了香港与郭氏家族签了股权转让协议，此前，融创团队10余人进驻了佳兆业总部，对佳兆业做产权与债务评估，前后时间不过十多天，正在走流程，速度很快。同时裁员和离职不可避免，一些佳兆业内部人士已经开始下一步打算。
此前，融创中国董事长孙宏斌曾在官方微博上发布了一则消息称，他参与了“你认为谁最能可能接手佳兆业”的投票活动，并把票投给了自己的公司融创。虽然这条微博在几分钟就被删除，但可看出融创收购佳兆业已经胸有成竹。
而佳兆业的另一位大股东——生命人寿也对未来的合作伙伴有所期许。有业内分析认为，“靠谱、决策快、执行力强，这三点要素是生命人寿欢迎的合作伙伴，融创符合这些条件。”而佳兆业的企业基本面情况不错，现在引爆的境内外债务危机是特殊情况，新的股东组合形成后，会提振各方信心。公开信息显示，截至2015年1月16日，佳兆业的股东情况是郭氏家族持股49.25%，生命人寿持股29.94%，公众持股20.81%。
花旗在1月29日出具的研究报告中分析，“白武士”全盘接受郭氏兄弟的佳兆业股份是最可能的结果，“白武士”股权溢价应该在20-30%区间。以佳兆业现有市值计算，对郭氏的股份20-30%的溢价意味着总代价港币48-52亿元。
融创中国要当这“白武士”，首先面临的是要约收购。根据中国《证券法》相关交易规定，上市公司股东持股比例达到30%时，将触发要约收购，有义务向该上市公司所有股东发出收购要约。
截至昨日，佳兆业收报1.59港元，总市值为81.65亿港元。融创中国账面资金充沛，加上此前退出绿城中国收回近60亿港元的款项，全面要约佳兆业应该资金无虞。
融创中国半年报显示，截至2014年6月30日，融创中国持有库存现金达229.8亿元。近半年来，融创中国也鲜少拿地，绿城事件结束后，杭州融创日前方才拍下一幅20多亿元的土地。
拯救佳兆业的“白武士”
随着佳兆业风波不断，谁来接手成为坊间热议话题。除了融创中国外，上周，市场传出有房企参与商谈购买佳兆业资产事宜，包括房企龙头万科和华侨城。
1月22日，华侨城的突然停牌引爆业内关于华侨城收购佳兆业的猜测，受佳兆业寻找房企洽售旗下资产消息影响，该公司5只离岸债券价格22日上午报价在35-40左右，但价格随即涨至45-53。据悉，离岸债券的买方主要是一些高风险债券基金，市场憧憬有国资委背景的公司接盘有可能彻底扭转目前的僵局。
然而，次日下午，华侨城新闻发言人曾辉就亲口否认，称华侨城“糊里糊涂做了新郎，其实是个别媒体的善意”。此外，万科相关人士向记者回复称“未得到相关信息”。
而关于此次传闻中华侨城将接手佳兆业旧改项目一事，目前华侨城方面还没有作出明确答复。事实上，佳兆业就是由旧改项目发家的房地产企业，从1999年成立以来，佳兆业十几年一直在做旧改，在城市更新方面有更丰富的项目团队和项目运作经验。截至2014年初的统计数据显示，根据目前佳兆业旗下接近40个城市更新项目、总占地面积约1400万平方米的构架而言，佳兆业集团可以说是国内规模最大的旧改集团”。
在不少业内人士看来，相对于民营企业，如果由央企或国企类房企接盘，佳兆业的现有资产将变成国有资产，盘活的难度会小得多，因此央企或国企成为“白武士”的可能性最大。
而在华侨城否认接手的同时，有市场人士称，融创中国已准备接盘佳兆业，很可能会在近期公布，孙宏斌的人马目前已在与佳兆业内部做交接。此外，有消息指，融创中国团队此前已到佳兆业总部做尽职调查，还对佳兆业的资产进行了盘点。如果来自政府方面的阻力不大，融创中国收购佳兆业的概率极大。
需要指出的是，有业内人士则指出，佳兆业最终的命运如何，关键还是政府的态度，而鉴于佳兆业拥有诸多优质资产，有国资背景的公司在这场接盘战中更占优势。此前，有消息人士称，深圳市政府建议对佳兆业的重组原则是股权可以分散，但资产不能贱卖。
截至2013年底，佳兆业土地储备面约为23.3百万平方米，储备主要分布在一线核心城市，一线、二线、三四线城市储备比例分别为56%、34%、10%。
截至2014年6月30日的最新财务数据显示，公司现金（包括受限制部分）及银行存款账面值约为111亿元，较2013年末增加27.4%；资产负债率75.62%，扣除预收款后真实负债率为56.59%，较同行业比较看，其整体负债水平并未过于激进，处于适合水平。
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已有
4月21日，华侨城公布一季报，多项指标告负。业绩数据走弱，除了因一季度销售放缓外，还与其经营策略转变有关。华侨城同时发布公告称，筹备多日的定增已获国资委批复。一系列迹象显示，华侨城的新业务正在提速。
营收净利俱降
2015年第一季度，华侨城交出的财务数据并不好看。营业收入41亿元，同比下降27.09%，归属于上市公司股东净利润5亿元，同比下降22.51%。除此之外，与去年同期相比，经营活动产生的现金净流量、加权平均净资产收益率等，均呈不同程度下滑。
4月21日，记者致电华侨城，但未得到回复。
目前，旅游行业和地产行业为华侨城贡献的营收已不相上下（在2014年报中，分别为151亿元、149亿元）。对于横跨地产与旅游的华侨城而言，营收下降和楼市一季度的低迷状态不无关系。很多房企在今年第一季度都有类似的财务表现，这和2014年的拿地规模缩减或者开工节奏放缓有关。
不过，若将华侨城放入旅游板块，这种下降却显得尤为刺眼。可以对比的是，宋城演艺（300144，SZ）业绩预告显示，第一季度归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长80%~100%。
财经评论员严跃进认为，华侨城在经历经营策略的转变，所以同比值出现下滑符合预期。
在时下很热的综艺节目“奔跑吧，兄弟”里，麦鲁小城也出现其中。除此之外，华侨城还推出了《极力道》表演。与以往“旅游＋地产”所不同的是，这些项目都是华侨城在文化产业里的布局。
严跃进称，转型和改制的成本会比较大，尤其在搭乘央企混改的列车后，如何加快转型是一个关键。此时需要加大对新产业的投资力度，所以可以看到类似“经营活动产生的现金流量净额”为负值，因为包括筹资和投资在内的活动相对力度大。
文化产业提供现金流？
虽然多项指标告负，但是4月21日华侨城发布公告称，筹备多日的定增已获国资委批复，只待股东大会通过和证监会核准后即可实施。
在严跃进看来，宝能系的进入，除了为华侨城扩充资金，还能因民营资本的身份，在经营决策以及新项目选择方面提供更多便捷。
他同时认为，定增在某种程度上说明华侨城也在进行反思，即对于竞争优势如何提升的思考，通过股权多元化的模式，改变过去央企决策权迂腐的模式。
以深圳东部华侨城项目为例，从华侨城2011年上市至今，该项目的净利润一直为负。华侨城在投资者活动中表示，原因是该项目地处山林峡谷，原基础设施不完善，前期的投资较大，回收期相对较长，而且项目的房地产业务结算规模较小。
当楼市下行后，华侨城重新审视战略，提出“文化产业+旅游产业+城镇化”。与此前相比，最大的变化是增加文化产业业务，在“轻”上做文章。
目前，华侨城的演艺业务有两种，传统的演艺是园区旅游的一部分，免费观看，不会独立核算。《极力道》是新的演艺业务，更接近宋城演艺的模式，即免费游园、收费观演。去年，该表演在免费进入的欢乐海岸首演，门票480元。在华侨城看来，是一次实现稳定收益的尝试。
此前，在地产黄金年代，华侨城董事长刘平春曾表示，如果下降或停止地产业务，只是大量投入旅游项目，并不明智，会致短期发展效率消失、成长性缺乏。
不过，在新一轮战略中，华侨城提得更多的是推进麦鲁小城（年内达到10家）、《极力道》、做O2O电商等。
传融创敲定入主佳兆业 华侨城或接手旧改项目 投资快报 2015.01.31
佳兆业接盘人即将明朗。昨日，据媒体报道，一位接近融创中国高层的人士确认融创中国将接手郭氏兄弟近49.3%的佳兆业股份，双方已经签署相关协议，只等走完流程正式发布。融创中国于1月30日已公告将短暂停牌。消息又指出，深圳华侨城可能将拿下佳兆业旧改部分。
传融创入主佳兆业已签协议正在走流程
昨日，据媒体报道称佳兆业中高层在惠州博罗开了最后一次高管会议，会上有高层宣布，融创中国将全面收购佳兆业，郭氏家族持有佳兆业的约49%股权，全部转让给融创中国。收购完成后，佳兆业可能会易名。而融创中国昨日也开始公告将短暂停牌。消息又指出，深圳华侨城则可能将拿下佳兆业旧改部分。
据透露，融创中国近日到了香港与郭氏家族签了股权转让协议，此前，融创团队10余人进驻了佳兆业总部，对佳兆业做产权与债务评估，前后时间不过十多天，正在走流程，速度很快。同时裁员和离职不可避免，一些佳兆业内部人士已经开始下一步打算。
此前，融创中国董事长孙宏斌曾在官方微博上发布了一则消息称，他参与了“你认为谁最能可能接手佳兆业”的投票活动，并把票投给了自己的公司融创。虽然这条微博在几分钟就被删除，但可看出融创收购佳兆业已经胸有成竹。
而佳兆业的另一位大股东——生命人寿也对未来的合作伙伴有所期许。有业内分析认为，“靠谱、决策快、执行力强，这三点要素是生命人寿欢迎的合作伙伴，融创符合这些条件。”而佳兆业的企业基本面情况不错，现在引爆的境内外债务危机是特殊情况，新的股东组合形成后，会提振各方信心。公开信息显示，截至2015年1月16日，佳兆业的股东情况是郭氏家族持股49.25%，生命人寿持股29.94%，公众持股20.81%。
花旗在1月29日出具的研究报告中分析，“白武士”全盘接受郭氏兄弟的佳兆业股份是最可能的结果，“白武士”股权溢价应该在20-30%区间。以佳兆业现有市值计算，对郭氏的股份20-30%的溢价意味着总代价港币48-52亿元。
融创中国要当这“白武士”，首先面临的是要约收购。根据中国《证券法》相关交易规定，上市公司股东持股比例达到30%时，将触发要约收购，有义务向该上市公司所有股东发出收购要约。
截至昨日，佳兆业收报1.59港元，总市值为81.65亿港元。融创中国账面资金充沛，加上此前退出绿城中国收回近60亿港元的款项，全面要约佳兆业应该资金无虞。
融创中国半年报显示，截至2014年6月30日，融创中国持有库存现金达229.8亿元。近半年来，融创中国也鲜少拿地，绿城事件结束后，杭州融创日前方才拍下一幅20多亿元的土地。
拯救佳兆业的“白武士”
随着佳兆业风波不断，谁来接手成为坊间热议话题。除了融创中国外，上周，市场传出有房企参与商谈购买佳兆业资产事宜，包括房企龙头万科和华侨城。
1月22日，华侨城的突然停牌引爆业内关于华侨城收购佳兆业的猜测，受佳兆业寻找房企洽售旗下资产消息影响，该公司5只离岸债券价格22日上午报价在35-40左右，但价格随即涨至45-53。据悉，离岸债券的买方主要是一些高风险债券基金，市场憧憬有国资委背景的公司接盘有可能彻底扭转目前的僵局。
然而，次日下午，华侨城新闻发言人曾辉就亲口否认，称华侨城“糊里糊涂做了新郎，其实是个别媒体的善意”。此外，万科相关人士向记者回复称“未得到相关信息”。
而关于此次传闻中华侨城将接手佳兆业旧改项目一事，目前华侨城方面还没有作出明确答复。事实上，佳兆业就是由旧改项目发家的房地产企业，从1999年成立以来，佳兆业十几年一直在做旧改，在城市更新方面有更丰富的项目团队和项目运作经验。截至2014年初的统计数据显示，根据目前佳兆业旗下接近40个城市更新项目、总占地面积约1400万平方米的构架而言，佳兆业集团可以说是国内规模最大的旧改集团”。
在不少业内人士看来，相对于民营企业，如果由央企或国企类房企接盘，佳兆业的现有资产将变成国有资产，盘活的难度会小得多，因此央企或国企成为“白武士”的可能性最大。
而在华侨城否认接手的同时，有市场人士称，融创中国已准备接盘佳兆业，很可能会在近期公布，孙宏斌的人马目前已在与佳兆业内部做交接。此外，有消息指，融创中国团队此前已到佳兆业总部做尽职调查，还对佳兆业的资产进行了盘点。如果来自政府方面的阻力不大，融创中国收购佳兆业的概率极大。
需要指出的是，有业内人士则指出，佳兆业最终的命运如何，关键还是政府的态度，而鉴于佳兆业拥有诸多优质资产，有国资背景的公司在这场接盘战中更占优势。此前，有消息人士称，深圳市政府建议对佳兆业的重组原则是股权可以分散，但资产不能贱卖。
截至2013年底，佳兆业土地储备面约为23.3百万平方米，储备主要分布在一线核心城市，一线、二线、三四线城市储备比例分别为56%、34%、10%。
截至2014年6月30日的最新财务数据显示，公司现金（包括受限制部分）及银行存款账面值约为111亿元，较2013年末增加27.4%；资产负债率75.62%，扣除预收款后真实负债率为56.59%，较同行业比较看，其整体负债水平并未过于激进，处于适合水平。