港股投资风向标：南下资金会买啥股票

2015-04-27 10:47:45 作者： 来源：第一财经日报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

3月27日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》被业内解读为公募基金投资港股正式开闸。嗅觉灵敏的资金将其视为南下信号，意图抢先攻占港股价值洼地。

截至4月26日，在持续一个月的资金南下潮后细数战果，香港股市上涨个股的比例高达88%，其中61只个股翻倍，289只涨幅超过50%。而下跌个股的比例仅有8%。

《第一财经日报》统计发现，市值在10亿港元以下个股表现最为明显。该区间个股平均涨幅32%，明显高于其他市值区间个股。此外，其成交量提升也最为显著，日均成交量为此前一月的3.2倍，如加上同期股价上升的影响，日均成交额则为此前的4.82倍。

对此，一香港投行研究员表示香港投资者结构以机构为主，由于此类公司市值过小，投行根本无意愿去追踪评级，“买方没需求，卖方肯定不会跟的。都说价值洼地，但洼地要看大小。500亿市值和5亿市值的公司，如果同样是低估20%，价值发现来讲就是100亿和1亿的区别。机构一方面看不上，另一方面冲击成本太高，是不会去赚这一个亿的。但这样也造成一些小市值个股被忽视，价值被低估的概率更高。现在南下资金中散户比例很大，资金进出灵活，本身也青睐小盘股，这块就有人挖也可以挖了。”

从一个月间的涨幅统计看，大盘股虽平均涨幅有所落后，但“一带一路”、“互联网+”、“国企改革”等概念股均涨幅不俗。中国南车和中国北车分别上涨62.70%和56.01%，中国中铁、中国交建、中国铁建涨幅也均在50%以上。

不过券商人士指出，由于香港并无涨跌停限制，股价的日内波动可能超出内地投资者习惯，因此在港股市场中追涨杀跌需格外谨慎。如中国南车4月20日最高上探至20.65港元，但在当日随后跳水中最低跌至16.74港元，较前一日收盘价下跌近16%。

“还有一点很重要，就是在港股要善于认错。”上述券商人士表示，“你去看海通证券的重要股东买卖（记录），Blackrock（贝莱德，全球最大的投资管理公司）前一天在卖，第二天就买回来，还买了之前的两倍。港股没有涨跌停限制，可以T+0，随时都可能做错，重要的是要有认错的决心。”

除概念股外，直接受益牛市的香港交易所（00388.HK）上涨65.55%。海通国际（00665.HK）、英皇证券（00717.HK）、耀才证券金融（01428.HK）等香港券商股实现翻倍行情，分别大涨了127%、146%及151%。部分券商甚至已公开表示将大幅超额完成业绩目标，信心的背后则是大量内地资金到来以及“深港通”下半年开通的预期。

中银国际报告预计4月将募集1000亿元的新基金，最快5月便可动身南下，其中景顺长城沪港深精选基金的募集已经完成，募集金额高达110亿元人民币。此外，香港金管局数据显示资金仍在强势入港，金管局（HKMA）上周五再度向市场注资131.75亿港元，为4月以来第11次也是规模最大的一次，预计周二香港银行同业市场的总结余将攀升至3089.75亿港元，相较3月27日增加697.83亿，增幅29.17%。

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