首个地方债发行难产 敦促地方政府加快地方债券发行

2015-04-29 12:39:54 作者： 来源：信息时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

经济下行、财政收入减速、地方债置换推迟等种种压力叠加之际，中国财政部昨日发文催促地方提速财税改革，加快地方政府债券发行。

　　昨日，财政部公布文件《关于推动地方财政部门履职尽责奋力发展全面完成各项财税改革管理任务的意见》，敦促地方政府加快地方政府债券发行和安排，深化财税体制改革，进一步减少财政行政审批。据悉，今年目前共有6000亿元地方政府债券以及1万亿元置换债券额度

　　首个地方债发行“难产”

　　记者注意到，本次《意见》措辞颇为严厉，《意见》称，随着全球经济深度调整和我国发展进入新常态，今年以来地方主要经济指标增幅回落，财政收入增速放缓，完成全年经济社会发展主要目标面临一定困难。新常态下要有新状态，党中央、国务院高度重视引导地方履职尽责、奋力发展工作，明确要求对懒政怠政、不作为抓典型，对工作不力的严肃问责。

　　从目前财政部已披露的信息来看，今年地方政府一般债券发行额度为5000亿元以及1000亿元新增专项债券，另外，财政部已下达1万亿元地方存量债务置换额度。今年首批发行的地方政府债券多属于1万亿元置换专项债券，如江苏省首批发行的648亿元一般债券将全部用于置换存量债务。

　　对于财政部此番对地方政府发债的敦促，也与目前地方债券发行受阻延期有关。4月23日，原定于首个发行省级地方债的江苏省未能如期发行。

　　地方债务置换规模或将扩大

　　今年一季度中国经济增速放缓，同期全国财政收入同比增长3.9%，增速不及去年同期的一半，在此背景下，地方政府负债如何处理就成为严峻的问题。

　　财政部部长楼继伟在今年3月召开的博鳌亚洲论坛上曾表示，地方债规模比国家的债务规模要大，国债将近10万亿元，整个地方政府需要偿还的债务责任在12万亿元到13万亿元之间。中金公司最新发布的报告中估计，2014年底地方政府债务达到15万亿，今年需处置的债务规模大约2.9万亿。

　　中山大学岭南学院财税系主任林江预计，未来还会有进一步扩大地方债务置换规模，此前市场猜测的规模在3万亿元左右。中金公司也称，未来可能进行更多债务置换，不排除置换全部到期债务的可能，并通过银行贷款展期、盘活存量债务资金、处置国有资产、中央财政救助等多方面措施共同解决地方债问题，央行也能够、应该、而且可能发挥一个更加积极的作用，比如在二级市场购买地方政府债券。

　　《关于推动地方财政部门履职尽责奋力发展全面完成各项财税改革管理任务的意见》内容(部分)

　　●《意见》要求地方财政部门明确深化财税体制改革路线图和时间表，加快推进落实已确定的各项财税体制改革措施。

　　●《意见》并要求地方加快地方政府债券发行和安排，抓紧做好债券发行工作。

　　●《意见》还明确，地方应创新推广财政资金管理方式，在公共领域大力推广特许经营、PPP(政府和社会资本合作)模式，保证财政收入持续稳定增长，盘活财政存量资金，加快支出预算执行等。

　　●《意见》表示，要层层抓落实，严格责任追究，奖励追责环环相扣，对落实财税改革管理任务中的懒作为、慢作为、不作为的单位和个人进行约谈或问责。

　　观点

　　地方政府

　　发债意愿很强烈

　　中山大学岭南学院财税系主任林江对信息时报记者表示，地方政府发债的意愿是很强烈的，但过去利用投融资平台发债的方式已不可行，今年又是实行新《预算法》的第一年，也是地方政府依法发债的第一年，综合这些因素来看，地方债发行延期，一方面，地方政府或为避免发债与新《预算法》有不相符不完善的情况而选择了“等等看”；另一方面，因为地方债券利率低、流动性低，股市火爆导致地方债券对投资机构的吸引力骤减，地方政府在这方面也缺乏动力。

　　然而从政府的角度出发，敦促地方政府发债也是较为急迫的。在林江看来，今年已经接近过半，如果地方政府在下半年才发债，那么对于整个经济增长和经济数据的表现来说都是很不利的。同时，这也是政府对于地方“懒政怠政”的一种警示。政府已经下发了发债的额度，但如果地方政府不加快发债，则额度就没有落到实处，如果继续拖延，从微观来说也不利于地方政府在发行债券中与承销商协调，从而把地方债券落到实处。