133家上会 7家未通过

2015-05-14 10:23:07 作者： 来源：财经网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

IPO公司被否原因大盘点

同花顺统计数据显示，截至昨日，2015年以来证监会发审会共审核133家公司首发申请 （除去二次审核公司），其中首发获通过122家，首发未通过7家，暂缓表决2家，取消审核2家，过会率约为91.7%，被否率约5.3%。大众证券报和财信网记者梳理了2015年未过会公司及被否原因发现主要集中于信息披露等六个方面。

IPO被否率约5.3%

从IPO被否率上看，2015年累计有7家IPO被否，被否概率约5.26%。7家公司分别是：北京龙软科技股份有限公司、广东壮丽彩印股份有限公司、佳化化学股份有限公司、沈阳远大压缩机股份有限公司、索通发展股份有限公司、鑫广绿环再生资源股份有限公司、中公高科养护科技股份有限公司。从被否公司拟上市板块看，今年被证监会否决的7家企业，4家拟登陆上交所主板，2家拟登陆深创业板，1家拟登陆中小板。

对比往年情况，IPO被否率呈下降趋势。数据显示，2014年，证监会审核120家公司首发申请，未通过10家，被否率约8.3%；2013年，发审会暂停；2012年，上会的226家公司有37家被否，被否率约16.4%；2011年，上会的345家公司有72家被否，被否率约20.9%。

被否集中三个方面

在加强IPO审核透明度的同时，证监会的审核也日益严格。记者梳理发现，上述7家公司审核未通过的原因主要在信息披露、独立性、财务会计、规范运作、持续盈利能力、募投项目等方面。

梳理发现，被否原因集中于信披问题：前后披露不一致、信披存在遗漏等。如沈阳远大部分合同暂停，而暂停合同情况前后披露出现较大差异；北京龙软未对所获22个奖项的主要完成单位、主要完成人和完成情况进行完整披露，仅披露获奖内容、时间和颁发单位，而证监会在审核中发现“煤矿通风瓦斯超限预控与监管技术及系统”获国家科学技术进步奖二等奖等并不是由发行人独立完成，此外，公司获得29个奖项中22个为与其他主体共同申报取得；广东壮丽被要求说明收购北京北印东源新材料科技有限公司（下称“北印东源”）的信息披露是否前后矛盾，汕头市金荣投资有限公司投资北印东源后随即低价转让其所持相应股权。

其次是独立性存在问题：同业竞争、关联交易、大客户依赖等。如索通发展IPO被否，因其与关联方酒钢集团及下属公司存在大量的关联交易，独立性无法保障；中公高科存在发行人曾向实控人销售产品，此外多名董监高人员在实控人、控股股东、关联方担任职务，被要求核查同行业竞争情况，且客户基本上是交通系统内企事业单位。

再次是财务会计存在问题：会计处理不符合会计准则规定。如中公高科在2014年报更新《招股说明书》中将劳务收入由完工百分比法调整表述为“终验法”，发审委要求发行人说明是否属于会计政策调整或会计差错调整，及发行人相关内部控制如何保证会计报表的可靠性；沈阳远大报告期内压缩机组等产品收入确认时点是否符合企业会计准则的规定；广东壮丽存货中原纸金额及占比较大、原纸库存周转率较低，被要求说明存货减值准备计提的充分性。

此外还有规范运作、持续盈利能力、募投项目三个方面存在问题。规范运作方面，如鑫广绿环被要求说明是否存在经环保部门审核确认的废弃电器电子产品不规范拆解处理或不合格拆解等情况，报告期内电子废物拆解后铜类、线圈和废玻璃等产品的每万台重量大幅波动且相互之间变化不匹配，拆解物销量和收入增长幅度远超拆解数量增长。持续盈利能力方面，如北京龙软在2012至2014年净利润逐年下滑，应收账款逐年增加，经营活动产生的现金流量净额逐年减少，来源于软件产品增值税退税、所得税税收优惠政策的金额占利润总额的比例逐年提高，合作销售模式占主营业务收入的比例有所增加。募投项目方面，如广东壮丽被要求说明募投项目的具体投入、实施及对公司经营业绩的影响，以及本次募集资金数额和投资项目是否与公司现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。