瞬间让你损失90% 揭港股次新股“蹦极”背后

2015-05-18 11:04:42 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　对于港股市场这类股票的共同点，《每日经济新闻》记者进行了深入研究，或能为投资者揭示股价暴涨暴跌背后的一些玄机。

　　次新股现巨幅波动

　　说到股价暴涨，不得不提到近期震撼港股市场的恩达集团控股 ，这只股票在5月8日一天里，股价从开盘的30.1港元涨到了最高的102港元，然后又迅速下跌，以17.44港元报收。

　　这样的股价走势用“过山车”行情来形容，恐怕都无法准确表达其波动幅度的剧烈。当然，近期像恩达集团控股股价如此走势的情况不是孤例，集成伞业股价也在今年2月上市以来暴涨了接近11倍；环球信贷集团(01669，HK)的股价也是在5个月的时间里从1.45港元迅速拉升到了最高的6.19港元。

　　跟恩达集团控股股价表现一样，集成伞业和环球信贷集团在股价上升到最高点后，都出现迅速回落。上周五，集成伞业股价在4月27日到达最高的21.95港元后，下落到了15港元；环球信贷集团的股价下滑速度更为明显，从4月20日的最高价6.19港元，下滑到了收盘时的2.66港元。

　　个股股价的急涨急跌，对于投资者来说，意味着巨大的风险。如果投资者在恩达集团控股股价100港元以上的价位买入股票，又没有及时止损的话，那么投资者将在一个交易日内损失近90%的资产。

　　对此，香港汇业证券首席策略师表示，这些股份的升势来得急且快，并不寻常，希望监管当局能跟进一下，在保障股东利益之余，也得维持港股市场的秩序。

　　香港京华山一研究部主管彭伟新也撰文指出，上述股价走势反映出港股A股化的特征，并担心内地投资者财力雄厚，拿几亿元甚至几十亿元的资金去炒作小型股甚至中型股，这种短炒模式成为市场常态的话，会影响到国际性企业考虑在港交所的上市。

　　据了解，对于个股的异动，港交所也引入了市场波动调节机制的市场咨询，并预计上半年会公布咨询结果。

　　波幅剧烈个股有共同点

　　《每日经济新闻》记者注意到，上述三只巨幅波动的股票有一个共同点，就是都是次新股，三只股票均是在2014年底或2015年初才在港交所挂牌上市。

　　同时，《每日经济新闻》记者盘点了上述三只次新股的一些共同点，以期发现股价异动的端倪。

　　首先一个共同点就是大股东持股比例高，这意味着在市面上流通的公众股份相对较少。港交所信息显示，恩达集团控股、集成伞业及环球信贷集团的大股东持有股份比例均为港交所规定大股东持有股份的最大值75%。

　　其次，上市公司在港交所交易的股份集中度高。据港交所中央结算系统持股记录显示，在恩达集团控股股价达到最高点的5月8日，元大宝来证券持有恩达集团控股股份占已发行总股本的11.86%，占已流通股份占比的47.5%；而集成伞业和环球信贷集团在股价最高点当天，鼎成证券和鸿鹏资本证券分别持有上述两家公司股份占总股本比例为8.26%和6.83%，分别占流通股本比例为33%和27.34%。

　　记者还注意到，上述几家券商在恩达集团控股、集成伞业、环球信贷集团股价向上拉升的时候是在不断买入的，因为他们的持股比例在不断扩大。

　　另外，上述次新股的市值均不大，按上市首日的开盘价计算，恩达集团控股、集成伞业、环球信贷集团的市值分别为3.43亿港元、7.2港元及5.8亿港元。

　　最后，上述次新股从事的行业均是传统行业，不是当前引市场关注的行业。恩达集团控股从事的是印刷电路板业务，集成伞业从事的是制造和销售雨伞，环球信贷集团主要从事贷款业务。值得注意的是，这些次新股在上市初期股价并没有什么突出的表现。

　　《《《

　　港股暴涨暴跌四大共性

　　一、大股东持股比例高

　　二、上市交易股份集中度高

　　三、流通市值不大

　　四、非市场热点，属传统行业（来源每日经济新闻）

　　请远离“货源集中型”港股

　　“我的妈呀，太刺激了！”刚刚踏足港股市场不久的小陈，盯着电脑屏幕上恩达集团(01480.HK)的股价走势图调侃道，“真是不看不知道，一看吓一跳！原来港股公司的股价可以这么大波动！”

　　的确，因为股价巨幅波动，加上近日被香港证监会、港交所等市场监管方连续“点名”，恩达集团着实带给一些“涉市”不深的内地投资者大开眼界的感觉。

　　之所以说公司股价波动为“巨幅”，主要是因为在短短一个星期内，公司股价上演了比“过山车”有过之而无不及的走势——先是在6、7日分别以约60%、94%的涨幅连续大幅走高；之后，又在8日再度快速冲高再回落，盘中高见上市纪录新高102港元、最低见16.8港元，全日波动幅度超过280%！随后，在11日股价再次下挫超过45%，至此，不仅将前面的涨幅一笔抹去，还刷新了近一个月的股价新低纪录。更令人瞠目的是，公司上市首日以1.43港元开盘，在短短5个月内的累计涨幅竟然高达70倍！

　　最新统计显示，在恩达集团股价巨幅波动当日，在半日里20只跌幅最大股份中，就有16只的跌幅录得双位数。其中，恩达集团高居榜首；紧随其后为先传媒(00550.HK)，跌幅达30%。有趣的是，先传媒于5月5日发表的声明，强调公司不明股价与成交上升原因。

　　然而，即使面对外界对公司股价一片质疑之声，公司的态度与先传媒如出一辙，始终坚持回应称不知悉原因。不过，香港证监会于14日公布的市场警示，似乎慢慢揭开了公司股价异动背后的端倪。香港证监会称，至本月7日，恩达集团共有6名股东合计持有5024.8万股或20.94%比例的公司股份，加上公司一名主要股东(指主席陈荣贤)持有的1.8亿股或75%的股权，合计占公司发行股份总额之95.94%，即其他投资者仅持有975.2万股或4.06%。多数港股市场分析也认为，恩达集团在股价创纪录新高后出现“洗仓式”下跌，显然与“货源集中”紧密相关。

　　香港证监会因此提醒：鉴于恩达集团的股权高度集中在为数不多的股东手上，即使少量股份成交，该公司的股份价格也可能出现大幅波动，因此提醒股东及有意投资者在买卖该公司股份时务请审慎行事。

　　对近期低价股抱团异动的情况，有市场人士认为，这些股份的涨跌转换既急又快，走势并不寻常，强烈呼吁市场监管方以保障股东利益、维护港股市场秩序为根本及时能跟进。香港汇业证券策略分析师岑智勇表示，自沪港通开通之后，不少中资股的股价出现了异动。但如果仔细研究近期的交易数据就会发现，其实导致近期中小盘异动的似乎不一定都来自中资资金。他因此推断，会不会是有人以中资股热炒作掩护，再作出其他异常的操作？

　　实际上，港交所此前也曾对类似的市场异动情况进行过探讨。今年1月16日，港交所推出市场咨询文件，建议在证券及衍生品市场引入市场波动调节机制以及在证券市场引入收市竞价交易时段。值得一提的是，港交所的建议是针对具有系统性风险的产品，即恒生指数及国企指数中共81只成分股，以及相关的衍生产品，包括恒指及恒生国企指数为相关指数的期货合约(即恒指、H 股指数、小型恒指及小型H股指数的现月及下月合约月份的期货合约)，并不包括近期在港股市场出现波动的中小盘股。

　　综合来看，公司方面反复强调不明股价波动原因的解释显然是苍白无力的，香港证监会的风险警示、港交所的市场咨询也似乎均未能达到对症下药的效果。由此可见，随着沪港通的深入发展以及深港通的渐行渐近，两地互联互通将日益紧密，对两地市场监管工作提出了新的要求，即对于影响甚至损害市场健康发展的行为防微杜渐、严格把关，努力为包括中小投资者在内的市场各方营造一个公平、公正、健康平稳的市场环境。从投资者的角度看，如果你不熟悉市场，请多看少动，远离“货源集中”的股票。(来源证券时报)

　　深度解密：港股第一妖股恩达集团是如何炼成的

　　牛市风来，妖股乱飞。恩达集团(1480)上市不到6个月疯涨80倍，而5月8日当天283%的振幅让整个市场震惊，成为当之无愧的第一妖股。这样的股票，根本不能用基本面和技术面去分析。这背后引发的关于监管的讨论，就留给监管层吧。本期港股那点事邀请资深壳股专家、财技分析高手Michael Tsang独家、深度解密恩达集团(1480)这只妖股是如何炼成的，以及背后可以汲取的经验和教训。

　　下面就来看Michael对恩达爆炒的深度解密：

　　近日，一只恩达集团 (1480) 在港股小票市场激起千重浪，原来做港股是可以不足6个月收益80倍的。 此文章目的在于重组案情，跟踪1480成为百倍股前的蛛丝马迹，把1480的经验资本化，发掘下一个潜力百倍股。

　　案情重组(1) - 1480 招股期间

　　新股招股很多时是一个搏傻的游戏，老板先把公司的现金派给自已，同时尽量上市前出售值钱的资产，上市时招股的市账率很多时都是2倍以上的。 可是，1480 招股价(1.09元-1.25元)竟然低于每股资产净值(1.27元-1.31元) . 如果你有留意这部分，很有可能你会认购1480的 (至于拿不拿到100元就是自己的修行了) .

　　第一个亮点出现了：招股价低于每股资产净值！

　　案情重组(2) - 1480诞生前一日

　　2014年12月5日，1480公布公开发售配发结果，并于2014年12月6日新股上市。1480发售价厘定为每股1.23港元，香港公开发售接获合共1,957份有效申请，获34.65倍认购。第二个亮点出现了：公开招股散户认购人数少！在回拨机制下，香港公开发售项下的股份最终数目占根据全球发售可供认购的发售股份30 %，国际配售占70 %。另外注意国际配售当时获“适度超额认购”，第三个亮点出现了：国配机构“反应不热烈”。(根据当时内部人士消息，承销团怀疑是直接拒绝收单，只把股份预留给老板友好人士及庄家围票)，国配机构反应不热烈是人为的，而日后遇上国际配售获适度超额认购时，就不要只从字面上解读了。财技往往是实质重于形式(substance over form)的。

　　2014年12月5日配发结果：

　　案情重组(3) – 1480上市当日

　　1480首日挂牌上市，股份开市报1.43元，随后稍有回落，盘中最低见1.32元(招股价1.23)元，全日收市报1.36元，较招股价1.23元炒高10.57%，成交2900万股(公开发售的48%)，涉资3860万元。第四个亮点出现了：上市没有破发。新股招股反应冷淡上市而没有破发，某程度上代表庄家护盘，或内幕人士深知股价未来会有可观升幅而珍惜手上谨有的筹码。首日上市的交易情况埋下了日后大炒的伏线，读者可参考1669环球信贷及1027集成伞业的招股情况，此两股上市后大炒，是否亦符合亮点1-3的情形？ (只作学习材料，不建议此时参与1669环球信贷及1027集成伞业)

　　案情重组(4) – 1480股权分布与变动

　　图中见最大仓位大宝来是庄家，大股东持有75.1%， 十大券商持有22.87%，共97.97%，极度集中！第五个亮点出现了：上市股权极为集中。这个不难理解，股权集中，庄家控盘。

　　再看爆升前一星期的股权：

　　2015年4月30日，仍然元大宝来是庄家，大股东持有75.03%， 十大券商持有24.28%，共99.3%，1480爆升前一星期的股权比上市当日的极度集中更集中！

　　上市后庄家元大宝来一直在不问价格收筹的，叹为观止吧！第六个亮点出现了：庄家不减持什至反过来收集筹码。

　　案情重组(5) – 1480爆升上100元案发当日：

　　庄家只用了100 万股 (2.4亿股股本的0.4%)便把1480由30拉上100元，当时1480市值240亿元.

　　总结：

　　100 元的1480 乃天时地利人和下之产物，要注意，1480的独特性在于它是一个新股上市。总结其爆升玄机归纳如下：

　　一、招股价低于每股资产净值

　　二、公开招股散户认购人数少

　　三、国配机构反应不热烈

　　四、上市没有破发

　　五、上市股权极为集中

　　六、庄家不减持什至反过来收集筹码

　　以后遇上类似1480的新股招股上市必须多加留意了！

　　散户买恩达两天或亏90% 港交所或引入涨跌停板

　　在上周五单日振幅达到283%之后，恩达集团(HK.01480)昨日再度大幅下挫，近两个交易日公司股价最大振幅已经高达1065.71%。而公司股价的暴涨暴跌也开始让市场再次关注港交所是否引入涨跌停板机制的问题。

　　资料显示，恩达集团主营生产印刷电路板，在去年12月8日登陆港股市场。该股票“爆红”是由于在上周五其股价由30.1港元/股上涨至最高102港元/股，盘中最大涨幅约239%，不过最终公司股价却下跌42.06%，收于17.44港元/股，导致当日公司股价振幅高达283.06%。然而，在昨日，公司股票再度重挫47.82%，收于9.1港元/股，东方财富通显示，该股近两个交易日最大振幅高达1065.71%。“如此暴涨暴跌背后不排除有资金操控的嫌疑。”香港灏天金融集团投资顾问黄达东如是说。

　　需要注意的是，恩达集团的暴涨暴跌或许让不少投资者面临着巨大亏损。据了解，恩达集团每手为2000股，而若以最高价102港元/股买入1手的话，投资者就需花费20.4万港元，而截至昨日收盘，1手的持股市值已经降为1.82万港元，意味着投资者在两个交易日亏损高达18.58万港元。在香港一位投资机构分析人士看来，个股的大幅波动应该引起监管机构的重视。而大华继显董事梁伟源则认为，港交所应加快落实推出涨跌停板机制，让投资者有时间冷静，甚至包括一些小盘股。

　　由此可见，恩达集团的暴涨暴跌显然让市场开始再次关注港交所是否会引入涨跌停板机制的问题。而就在昨日，有消息称港交所已完成涨跌停板制度的相关咨询，结果有望在不久以后公布。实际上，早在今年初，港交所就曾因为沪港通后港股波动幅度明显增加而建议引入市场波动调节机制。而港交所建议的市场波动调节机制，被外界视为类似“涨跌停板”机制，在持续交易时段内，股价会限制在5分钟前最后一次交易价的上下限10%，衍生产品价格限制幅度为5%，超越价格范围的话，会触发5分钟冷静期。冷静期内仍可继续交易，波幅限制为10%，5分钟冷静期后恢复正常。不过，有关机制只覆盖恒指及国指成份股，以及即月及下月指数期货合约、小型期货合约，并不包括窝轮及牛熊证。

　　虽然港交所有意引入涨跌停板机制，但在黄达东看来，最终能否成功引入该机制还存在很大的不确定性，因为市场上目前存在很大的争议。“涨跌停机制下将缩小投资者短线买卖获利的空间，同时影响到相关衍生品的交易。”黄达东称。同时，黄达东认为，涨跌停板限制下会让部分港股投资者感到不适应。而一位不愿具名的券商分析师则认为，针对沪港通等标的有选择性地实施涨跌停机制还是有可能的。“在一定程度上降低了投资风险，可以给内地投资者适应港股的时间，从而让更多的内地投资者愿意投资到港股中来。”(来源北京商报)