玩转港股：从辉煌到没落——聊聊香港博彩股

2015-06-05 12:38:23 作者： 来源：腾讯证券 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

如果投资者关注品种稀缺性，那在聚焦港股特有品种时，博彩类股票必定是绕不开的。

腾讯证券今日就给投资者介绍下其中较有名气的博彩股。

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博彩三巨头：金沙、银娱、澳博

不论怎样，博彩股的走势一直牵动着投资者的目光。我们先来看看作为蓝筹股的两大博彩股龙头：金沙中国及银河娱乐。

金沙中国是澳门领先的多用途综合度假村及娱乐场发展商、拥有人及营运商。公司的附属公司威尼斯人澳门股份有限公司，持有澳门特区政府发出的六个特许博彩经营权或转批经营权之一，可以在澳门营运娱乐场或博彩区。公司拥有澳门威尼斯人、澳门金沙、澳门百利宫及金沙城中心。公司还拥有亚洲其中一个最大型的会展大堂金光会展、澳门最大的文娱场所金光综艺馆、设有1800个座位的豪华威尼斯人剧场，以及往来港澳的两家主要飞翔船公司之一金光飞航。按照2013年营收计算，金沙中国在几大博彩公司中市场份额大约为22%。

中银国际研报称，金沙中国的下一个增长期应该出现在2016年澳门巴黎人开业之后，复制版的埃菲尔铁塔将使澳门巴黎人成为该年度的热门景点，预计这将推动赴澳门游客人数上升并利好金沙中国。

而银河娱乐由香港商人吕志和家族的嘉华集团控股，是首批拿到澳门正式赌牌的老牌博彩公司。银河娱乐于2002年获澳门特区政府授予博彩经营权，从2004年开始借着发展四间城巿娱乐会进军澳门博彩业市场。银河娱乐现拥有及经营位于澳门半岛的旗舰超五星级星际酒店及娱乐场、经营四间城市娱乐会，及位于路凼的“澳门银河”的一项集休闲、度假和娱乐于一身的大型综合度假城。旗下成员有澳门银河、星际酒店、城市娱乐汇（包括华都娱乐场、总统娱乐场、利澳娱乐场）。按2013年营收计算，其市场份额约为18%。

中银国际研报显示，银河娱乐的澳门银河2期一直在全速推进，有望在2015年下半年成为下一个在路凼开设新娱乐场的公司；而澳门银河3、4期将于2014年动工，预计将增加5000个酒店客房和更多的博彩空间。此外对金都酒店的收购也增加了公司未来发展空间。

其实，比上述两大龙头资格更老的博彩公司，恐怕要算澳博控股了。公司是“赌王”何鸿燊旗下公司，于2008年7月在港股上市。澳博控股旗下的娱乐场位于澳门半岛及凼仔的重要据点，邻近主要的出入境口岸，经营贵宾赌台、中场赌台及角子机的博彩业务。旗下共拥有18家娱乐场以及澳门新葡京酒店（超400间客房及套房）和澳门十六浦索菲特酒店。按照2013年营收计算，市场份额大约在25%左右。值得注意的是，2010年这一数字为31%，其市场份额正在逐年缓慢下降。花旗预测，到2016年，其市场份额可能会变为22%。

中银国际研报认为，得益于新葡京的优势，与同业相比，公司可以更有效的调整策略来应对业务需求，公司强劲的资本负债表也应能支撑其保持颇具吸引力的股息率。然而由于行业竞争加剧，自营娱乐场和卫星娱乐场将拖累整体增速。而高盛对于澳博的评级为“中性”。

曾经一度辉煌

博彩股，包括永利澳门、金沙中国、澳博控股、银河娱乐、新濠国际发展、金界控股、英皇娱乐酒店、亚博科技控股、金利丰金融、华银控股、海王集团、实德环球等12股。

自2008年金融危机之后，博彩股走出一轮波澜壮阔的大牛市。其中，银河娱乐股价从2008年11月的0.5港元附近一路上涨至14年初的84.50港元，6年多时间累计涨幅高达168倍。而2009年11月才上市的金沙中国，也从8.78港元最高上涨至68港元（2014年），涨幅674%。

资料显示，永利澳门于2009年10月9日在香港主板上市，全球发售12.5亿股，10%香港公开发售，招股价介乎8.52-10.08元，每手400股。永利澳门的股价最高飙升至36.07港元，随后一路走低，至目前的15.2港元。

在同年的11月30日，永利澳门迎来了它最有力的强劲竞争对手——金沙中国，金沙中国的发行价为每股10.38港元，融资额为25亿美元。上市当日盘中低点为每股9.14港元，收盘价为每股9.31港元，日跌幅为10%。

这两只博彩股近年来的巨大涨幅主要得益于业绩的高速增长。以银河娱乐为例，2009年公司营业额为122.32亿港元，净利润11.58亿港元；2013年营业额增长至660.33亿港元，净利润100.55亿港元，较5年前增长了8.68倍。8月19日，银河娱乐公布2014年半年报，实现营业额384.07亿港元，净利润59.72亿港元，同比增长28.5%。在如此靓丽的业绩刺激，银河娱乐当日大涨3.43%。

而由赌王掌门的澳博控股最风光时期股价曾经一度飙升至26.98港币，最低则到-2.149港元，而由赌王之子掌门的，新濠国际(00200.HK)涨幅一度有1200%左右。

一路下跌至今

2013年1月24日，银河娱乐盘中再创35.35港元的新高，而就在5年前，银河娱乐还是一只因金融危机遭受沉重打击的仙股，2008年其最低每股价格仅为0.5港元，以此计算公司股价5年来涨幅达到了惊人的7000%。

5年时间里，澳博控股最大涨幅约为200%，金沙中国最大涨幅超过300%，新濠国际涨幅也有120%左右。但随后也都黯然失色，全然不复当年风采。

当然，换个角度想，作为沪港通的受益板块，澳门博彩股是内地投资者十分青睐的标的。投资者应该如何面对这些A股市场的稀缺品种呢？银河娱乐掌门人今年8月下旬在一次媒体采访中说过这样一句话：“不要将所有都押在博彩业上，这是最危险的赌博。”相信这句话同样适合于博彩股的投资者。