风险释放提速 理性看待回调

2015-06-19 11:58:04 作者： 来源：好买基金研究中心 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

6月18日沪深两市双双收跌，截至收盘，上证综指下跌3.67%，沪深300下跌4.05%，创业板指下跌6.33%，小盘股强于大盘股。盘面上，28个申万一级行业均下跌，其中，交通运输、钢铁、房地产等行业跌幅较小，跌幅分别为0.73%、1.13%和1.98%；传媒、计算机和非银金融等行业表现居后，跌幅分别为5.69%、4.92%和4.64%。

随着市场的持续上涨，牛市进入了市场和政策监管博弈的震荡阶段。本周由于多重因素叠加：IPO集中发行、股指交割日临近、部分MLF未续作、季末考核、场外配资监管加强等，对资金面造成一定负面影响。同时近期A股几次大的回调让部分投资者心理变得脆弱和敏感，在资金面收紧等负面因素影响下获利盘出逃情绪浓厚，从而导致市场波动加大。但从另一个角度来看，虽然短期市场震荡调整概率仍然较大，但是由于目前政策手段较为明确，短期市场情绪不稳所带来的市场波动加剧在不断释放政策风险，投资者恐慌情绪将逐步消解。

长期来看，市场上涨的两大逻辑并未被破坏：一是资金利率下行趋势未变，二是居民财富迁徙仍是大的趋势。我们仍然看好A股未来表现，投资者应理性看待市场的短期回调。此外，政府政策管理和呵护下，市场更加规范和健康，未来市场急转直下，骤然转熊的概率大大降低。在基金资产配置上，仍建议投资者均衡配置，保持6-8成仓位，市场格局未变，坐稳拿住，对于仓位较低的投资者，市场的大幅调整便是很好的入场时机。