内地与香港基金互认倒计时 港股存补涨良机
2015-06-19 13:40:18 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
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牛市中港股往往慢于A股，投资者可“吃两道菜”
内地与香港基金互认外汇管理指引7月1日正式实施。
这意味着，内港两地基金互认已进倒计时。内地投资者可以在境内购买香港的公募基金，内地的公募基金也可在香港市场出售。内地与香港基金互认初期投资额度是资金进出各等值3000亿元人民币。目前，关于两地基金互认外汇管理操作指引已制定完毕，即将下发。根据安排，在首阶段，只有一般股票基金、债券基金、混合基金、非上市指数基金及实物跟踪指数交易所买卖基金才符合资格参与基金互认安排。
两地基金积极筹备
“7月1日，基金只是开始申请两地销售的时点，并意味着开始正式销售了。”深圳一位基金业内人士对南都记者称。
昨日，不少基金业内人士对南都记者称，基金行业已经在基金做好准备，迎接两地基金互认了。
6月5日，基金业协会组织了基金互认的内部培训会，两地的证监会对政策进行解读。
根据内港两地互认基金的政策，香港符合互认标准的产品有100只左右，内地基金产品有850只。
国内基金公司在挑选基金的时候，都是准备几款拳头产品过去试水。
深圳一家基金公司市场部人士表示，每只基金在香港证监会报备注册。基金招募说明书必须是繁体中文和英文版本。
香港的零售基金销售渠道集中在银行，有78%的零售基金由银行分销。
上述人士称，在香港基金销售主渠道依然是银行，不过，香港的银行渠道已经非常拥挤，基金若果要上架外资银行，程序也比较麻烦，而且时间跨度可能要长达3个月。
内地基金公司在前期或许会先通过在香港子公司上架国内的公募基金。
外资银行一位不愿具名的零售负责人对南都记者称，目前来看，很多海外大型机构还在做准备，特别是在国内选销售渠道。而一些大型基金机构目前比较感兴趣的找银行系基金和合资基金公司来作为他们基金的代理人。
内地资金未必愿意南下
有分析认为，内港基金互认利好港股，近两个月来，A股风生水起，从4000点跃上5000点，而港股基金的走势则是跟随港股一波三折让之前那批追涨港股的投资者不仅错失A股盛宴，还不得不在港股“站岗”。
不过，虽然港股年内表现不如A股，但是其“估值洼地”的状态也是不争的事实，数据显示，目前恒生A H溢价指数稳定在140附近，换句话说也就是同时在内地和香港上市的A +H股中，A股整体股价相对H股已贵四成。
这一逻辑也让公募基金喜欢南下寻宝，数据显示，正在发行QDII的基金公司有博时、大成、富国、工银瑞信、广发、国海富兰克林等31家基金公司，约占到总数的三分之一。从已发行数量上来看，广发基金最多，旗下Q D II基金有15只，随后依次是嘉实基金、华夏基金、易方达基金、博时基金等。
“历史数据显示，牛市中经常出现A股跑得快，港股逐渐跟上，最终可能涨得也不比A股少的现象，这就给大家提供了一个‘吃两道菜’的机会。我认为港股补涨是大概率事件。”富国基金海外投资总监、富国中国中小盘基金的基金经理张峰也指出。
不过，南都记者咨询多位外资行零售相关负责人称，香港基金方面短期内并不会拉来太多的内地资金。
“香港基金的卖点就是多元化，国际化的投资。”上述银行的零售负责人对南都记者称，不过目前国内投资者更多的或许并不愿意离开熟悉的A股市场。而且国内投资者的胃口已经被这波牛市带起来了，他们更注重短期回报，香港资金重视的是欧美市场，回报率往往低于A股市场，个人估计，真正愿意南下的并不多。而且香港基金公司更需要用更多流动性来应对国内投资者的频繁操作。（来源：南方都市报）
为吸引更多的海外基金公司到香港设立基金，让内地与香港基金互认发挥最大效果，香港投资产品部执行董事梁凤仪18日在香港表示，将推出多项措施在香港打造一个有助基金公司开展业务的金融生态环境，将香港发展成为一个提供全方位服务的资产管理国际枢纽。
梁凤仪认为，近日公布的基金互认安排将鼓励全球和香港本地基金公司来香港设立基金。与利用其自家品牌在内地推广基金相比，本身已在香港管理及已获认可超过一年的合资格离岸基金可选择把注册地搬回香港、并实施符合互认安排的资格的可能性更大，而香港当前的首要工作是打造一个有助基金公司开展业务的金融生态环境。
她指出，目前香港证监会正在审慎检讨产品的认可程序，包括将产品申请有效期由12个月缩短至6个月，令认可时间缩短40%至平均四个半月以下；以及拟推出“双轨审批程序”，加快一般的产品申请的审批力度。“双轨审批程序将涵盖约半数的申请，而我们的目标是在少于一个月或最多两个月内完成有关审批工作。”
此外，她指出，香港证监会还将引进其他措施，加快处理较为复杂的产品申请。“我们已成立工作小组，与业界一起制订有关程序，务求在2015年第四季度推出。”
针对香港的基金分销主要集中于银行渠道，局限了投资者的选择也增加了销售佣金及分销成本，香港证监会也正与业界携手合作，探索可拓展基金分销平台的各种方案，包括投资者可直接参与的网上平台。此外，香港财经事务及库务局正牵头探讨引入公司型开放式基金的架构，使在香港注册成立的公募及私募基金可以另一种法律形式运作。
梁凤仪还指出，在最近一年，改革开放已加快步伐，要实现资本账户可兑换的目标非常明确。去年11月启动的沪港通及于2015年5月22日公布的内地与香港基金互认两项开创性举措有助加快该步伐，两项改革举措共同点就是允许个人投资者以互惠、对等和有序的方式进入对方的资本市场。
六个月以来，沪股通3000亿元人民币的额度已用去将近一半，而港股通2500亿元人民币的额度亦用了大约40%。预计未来该计划将会扩展至在深交所上市的股票和交易所买卖基金(ETF).
梁凤仪说，在沪港通机制下，估计非香港的海外机构投资者占北上资金的40%，而香港的机构投资者大约占到20%。随着相关的可投资资产更加多元化，加上投资者对这些资产的信心日趋增强，来自海外的资金将会持续上升。
随着沪港通的开通令投资者可直接投资内地股票，香港的投资管理环境发生了新变化，以人民币资产为投资标的创新产品数目正在攀升。截至2015年5月，证监会共认可了91只RQFII/人民币沪港通基金及ETF，较去年增加三分之二，而这些基金所管理的总资产规模已上升约30%至690亿元人民币。不仅如此，虽然RQFII/人民币沪港通ETF按市值计只占总体约15%，但它们的每日成交量却占到所有ETF的30%。(来源：上海证券报)
香港立法会昨日否决了政改方案，谈及这一情况对于港股市场的影响，港交所行政总裁李小加表示，他不认为否决政改方案会影响投资者的情绪。他同时透露，港股市场的涨跌停板及收市竞价机制将在7月初会有结论。
对于香港政改方案昨日被立法会否决，李小加指出，消息公布后港股市场表现仍比较平稳，并强调香港政改方案表决与“深港通”的开通时间并无任何关系，他重申港交所已就“深港通”解决了其中涉及最重要的技术问题。被问及有关港股涨跌停板及收市竞价机制的最新进展，李小加预期相关制度的探讨和研究将会在7月初有结论，他同时表示，相关配套的交易系统开发需要时间。（来源：证券时报）
港交所行政总裁李小加18日表示，“深港通”相关计划未有任何变化，筹备工作仍在全面进行中。
据新华网消息，李小加在出席一个午餐会后表示，关于同股不同权的概念文件咨询，很快会有结果，待上市委员会公布。
被问到涨跌停板及收市后竞价机制时，李小加表示，咨询已有共识，预计会在七月初公布，最快将在明年下半年推出。他表示，希望两项措施能够同时推出，以减低券商的系统更改次数。他相信两项措施将使市场运作更加安全和有效，并表示港交所将不断观察市场变化，确保运作安全。
此外，李小加表示，内地资本市场规模越来越大，并日趋活跃，新三板等制度的发展使得上市公司有更多选择，亦对港交所原有业务模式带来挑战。他认为，香港作为开放的市场，应以开放态度对待这些发展，最终选择交由市场决定。
央行再提完善“沪港通”和推出“深港通”，周五，多数场内港股基金终于告别颓势收出阳线。在近两个月A股大涨千点的同时，4月港股热潮中那批追涨港股基金的投资者却多被套牢，部分投资者的亏损幅度在20%以上。不过，由于港股的“估值洼地”，有基金公司近期反而加大了对港股基金的推广力度。广发基金国际业务部副总经理邱炜认为，港股有望引发今年以来的第二波行情。
央行本周四发布《人民币国际化报告》提出完善“沪港通”和推出“深港通”，周五，不少场内交易的港股基金终于告别连日来的跌势，收出阳线，包括恒生H股、南方香港、H股ETF、恒生ETF和国投新兴等。
近两个月来，A股风生水起，从4000点跃上5000点，而港股基金的走势则是跟随港股一波三折让之前那批追涨港股的投资者不仅错失A股盛宴，还不得不在港股“站岗”。
在多重政策利好下，3月底港股“起风”，4月9日，恒指一度逼近28000点，创七年新高。
而据数据统计，截至本周三，过去两个月，嘉实H股指数、南方香港优选、华安香港精选和海富通中国海外等港股QDII的净值跌幅均在4%以上。
而在二级市场上高溢价追涨港股基金的投资者更是损失惨重。截至本周三，短短两个月，嘉实H股指数、招商标普金砖四国指数、银华恒生国企指数分级B、汇添富恒生指数分级B和南方香港优选等的二级市场价格跌幅均超过20%。
基金经理称港股补涨是大概率
不过，尽管近期港股基金套牢一批投资者。可眼瞅着港股的“估值洼地”，一些基金公司近期反而加大了对港股基金的推广力度。北京一家中型基金公司副总表示，目前A股市场上涨太快，未来会考虑发行主要配置港股、新股等相对估值较低板块的基金。
在广发基金国际业务部副总经理邱炜看来，在沪港通、深港通、基金互认等一系列政策推动下，港股QDII业绩再创新高只是时间问题。“港股通、公募放行和险资放开香港创业板之后，政策层面推动两地市场互联互通，资金南下的预期再次发酵。在深港通放行催化剂的推动下，港股有望引发今年以来的第二波行情。”
“历史数据显示，牛市中经常出现A股跑得快，港股逐渐跟上，最终可能涨得也不比A股少的现象，这就给大家提供了一个‘吃两道菜’的机会。我认为港股补涨是大概率事件。”富国基金海外投资总监、富国中国中小盘基金的基金经理张峰也指出。
张峰分析称，当前中国香港的中资股票中大股票有30%左右的折让，小盘股有70%左右的折让，未来三五年，随着两地资本市场互联互通的大力度的推进，这里蕴含巨大的投资机会。(来源：广州日报)
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