摘下存贷比监管“紧箍咒” 银行股看涨空间大

2015-06-26 12:07:01 作者： 来源：金融时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

时隔12年，我国再次启动了对商业银行法的修订。6月24日，国务院常务会议通过了《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

申万宏源分析认为，取消存贷比法定指标监管是希望通过为银行松绑，来打破银行惜贷情绪，在当前经济增速下行压力较大情况下，能够让银行更多释放流动性支持实体经济发展。

展望银行股后期走势，业内普遍认为，长期来看，新规有利于银行突破存款限制，增加批发资金来源，扩大放贷能力。在银行股低估的背景下，新规的实施或将成为推动市场上涨的催化剂。

针对将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标这一新规，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受记者采访时表示“这对银行来说是个大利好”。这对于饱受存贷比制约的商业银行来说等于摘下了一个“紧箍咒”，以后银行可以根据自身和市场情况来发放贷款。

事实上，目前部分银行实际放贷能力受制于存贷比限制。从上市银行来看，多家银行目前存贷比均已突破70%。而距离75%监管红线近在咫尺的交行和浦发银行的存贷比已分别达到74.07%和74.33%。

“在上市银行中，便有10家银行存贷比超70%。因此，取消存贷比限制对中小银行来说有更明显的利好，因为这些中小银行的小微、消费信贷的比率高于大型银行。而且选择在第二季度末这个时点取消存贷比限制，银行临时高息揽存的现象将有所缓和。”融360创始人兼CEO叶大清表示。

不过，取消存贷比限制这一举动到底能带来多少新增投放规模，还有待观察。有分析认为，以2014年年报披露数据来看，部分银行存贷比是紧贴着75%的红线的，一般都是些存款吸收能力偏弱、信贷投放较为积极的中小银行，废除存贷比对中小银行而言真是好消息。而其他大型银行、全国性股份制商业银行由于网点较多、吸收存款能力突出，存贷比很低，甚至不到70%，废除存贷比对其影响不大。此外，目前银行普遍面临的问题是有效信贷需求弱，而不是信贷投放能力不足的问题，因此不必过度高估废除存贷比带来的信贷增量。

展望银行股后期走势，业内普遍认为，长期来看，新规有利于银行突破存款限制，增加批发资金来源，扩大放贷能力，提升净资产收益率水平。在银行股被低估的背景下，新规的实施或将成为推动市场上涨的催化剂。

有机构认为，银行股今年严重滞涨，估值最低，存贷比的取消将有望构成对银行股的直接催化作用。伴随稳健货币政策的持续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放，银行股利空基本释放完毕。同时，银行业改革转型继续深化，拥抱互联网和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，银行股后续将会有良好表现。

“国务院取消存贷比考核，意味着金融改革再进一程。此前，信贷资产端经营主要受信贷额度、资本金、存贷比等限制，存贷比若取消，将解除银行头顶的 紧箍咒 ，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等未来蓝海领域。资产端经营灵活性增加，负债端存款成本降低，利好银行中长期发展。”华泰证券银行团队分析称。

事实上，此前也有很多机构看好银行股。中信建投的杨荣则在6月8日明确表示，下半年，银行板块有七大催化剂，包括非信贷业务正式分拆、城商行陆续在下半年登陆A股、资产证券化大规模发行、商业银行法修订正式落地、国企改革正式推进和经济企稳。他认为，2015年银行PB可达2倍。“此波银行股上涨空间将达30%，建议加仓银行股。”