港股相对稳健引关注 下半年机构看多H股

2015-06-29 13:11:31 作者： 来源：中国基金报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上周，在A股遭受重挫的同时，走势相对稳健的港股引起了不少投资者关注。中国基金报记者了解到，机构投资者对下半年港股走势抱有较为乐观的态度。

　　截至上周五，恒生指数年内上涨12.96%，相比上证综指29.62%的涨幅还不足一半，而且港股中的大盘股升幅更小，恒生国企指数上涨仅9.21%。

　　数据显示，港股中的中资公司已经占到半数以上，从A/H股溢价水平来看，H股整体估值较A股低很多。数据显示，对比同时在两地上市的同一公司股票来看，虽然A股近期经过一轮快速下跌，A股、H股价格已有所拉近，但A股整体仍较H股溢价28%。

　　对海外机构投资者而言，目前在美国市场上泡沫较高的主要是A股相关的基金，它们多以人民币为交易币种在上海和深圳交易。而香港股市历史更长，市场表现也相对温和。美国基金以及大多数机构投资者都是投资香港市场的H股，如投资两地的富达国际资本增值基金中国类股票总配额为20%，只持有6%的A股。

　　此外，不少券商发布报告看好今年下半年H股的投资机会。财达证券认为，今年下半年，值得布局港股的主题投资机会。从目前来看，“占中”、政改等事件冲击，以及海外市场动荡情绪等负面事件性影响已经基本消除，市场趋向稳定。

　　财达证券预计，在第三季度，经济基本面将会持续给予市场支撑。短期无需对香港市场基本面过于悲观，中长期还需要密切关注美联储议息会议和欧元区问题进一步影响，预计将会在第四季度出现强势震荡格局，短期可以继续布局相对A股折价较高的个股和板块。

　　招商证券认为，今年下半年港股市场是否好转要看四个方面的因素：首先是资金南下预期能否重新转暖，如深港通方案能否如期公布、QDII2试点能否顺利开展及沪/深港通公募基金产品继续发行等；第二是市场基本面因素能否改善，如宏观数据在二~三季度见底、稳增长及改革政策继续推进等；第三方面包括国际流动性因素是否提前恶化，这牵涉到美元加息的时间窗口能否如期后移、人民币汇率是否能保持稳定，以及深港通开通后，MSCI指数是否会立刻纳入A股，是否会对H股权重形成替代效应；第四则是香港本地政治矛盾有否缓和等因素。

　　招商证券预计，未来脉冲式行情和结构性机会仍然是主流。三季度，深港通、QDII2预演及中报行情或令港股走出一轮上升行情。