全球最大资管公司：目前是AH股低吸良机
2015-07-02 13:13:34 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
资料图片：贝莱德董事总经理兼亚洲股票团队主管施安祖。图片来源网络
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7月2日消息，据香港经济日报报道，A股港股近日大幅波动，市场情绪脆弱，全球最大资产管理公司贝莱德仍无惧市况波动，认为目前是低吸良机，未来数年回报丰厚，因此集团正积极扩充团队，把握内地市场开放的机遇。
扩充亚洲团队人数4年倍增
过去18个月贝莱德亚洲股票投资团队不断增聘人手，较4年前倍增，包括委任朱悦为中国股票主管，密切跟踪中国市场发展。贝莱德董事总经理兼亚洲股票团队主管施安祖(Andrew Swan)接受本报专访时表示，A股是一个大部分投资者都没有参与的大型市场，但随着中国政府大力推进资本市场改革，“投资者对中资股的兴趣已从谷底回升。”
“我们处于一个由政策主导的时代，政策对社会经济及股市均有重大影响。”他指出，中国新政府上场后，展现改革的决心，加上人行实施宽松货币政策，纾缓市场的悲观情绪，带动风险下降，企业盈利前景改善，中资股遂在估值扩张推动下上扬，“我们就是相信中国的政策，所以对中港股市前景保持乐观。”
A股过去两周回落逾两成，施安祖称，一个已累积庞大升幅的市场，出现调整实属正常，过去很多人只专注欧美，忽略亚洲，但情况已出现变化，以中国为首的亚洲市场短线有宽松货币政策支持，长线由结构性改革带动，“只要我们走出希腊债务危机及美国加息的短线阴霾，亚洲股市的前景将是近年来最佳。”
H股较A股吸引看好科网医疗
市场预期美国联储局9月加息，或对中港股市构成冲击。他承认，这会增加大市波动性，为投资者带来不少挑战，但中港股市刚走出过去数年的区间上落格局，踏上上升轨道，故贝莱德看到的是机遇大于挑战，而大市回调正造就低吸机会，当中H股又胜过A股，“我们有信心可成功度过这段大上大落时期。”
他指中国积极开放市场，QFII后有沪港通，又有基金互认，不断为外资开辟投资渠道，“我们正密切留意基金互认的发展，相信这是一个机遇，我们会与监管机构进行沟通，相信长远会对中港股市带来正面的影响。”
不少外资忧虑中国经济增速放慢，惟施安祖认为，这意味经济将迈向平稳增长，并逐步由低质素转为高质素，很多企业正在转型，特别看好科网、医疗保健及电力股，但“中国市场庞大，上市企业众多，要进行企业分析绝不容易”，因此贝莱德决定大举扩大投资团队，罗致优质人才，以寻找估值合理的优质股。
瑞银集团分析师在7月1日发布的最新研报中指出，尽管近期有所调整，但中国内地A股市场和香港H股市场仍以正收益结束2015年上半年。展望未来，H股市场具有较强的防御性，建议投资者增持H股价值股。
报告认为，根据瑞银的方法测算，H股面临的下行风险大概只有15%。只有在极端情况下，即恐慌情绪蔓延，市场风险溢价飙升，该机构估算H股可能下跌38%。H股目前对追求较低波动性的内地投资者仍具有吸引力，A股市场目前仍对应约43倍市盈率，对价值投资者来说显然不理想。瑞银认为估值更便宜、波动性更低的H股正吸引着境内外机构投资者。
对于板块而言，瑞银建议买入公用事业、金融和医疗的相关H股。其测算表明，H股市场必需消费品、电信和能源板块的价格所反映的“长期未来价值”比重过高，即业务发展和转型具有长期不确定性。但公用事业、金融和医疗板块较具防御性。(来源：中国证券报)
券商自主决定平仓线经手费和过户费双降
暴跌过后，交易所、证监会集体出招救市。昨晚，沪深交易所同时发布公告，下调A股交易经手费和交易过户费约30%。与此同时，证监会连夜发布《券商两融业务管理办法》，允许券商自主决定强制平仓线，并开展两融证券化业务、发行短期公司债，以进一步拓宽券商融资渠道。
在2012年，沪、深证券交易所和中国登记结算公司曾大幅降低A股交易经手费和交易过户费。昨天，沪深交易所表示，为进一步降低投资者交易成本，沪、深证券交易所和中国证券登记结算公司经研究，拟调低A股交易结算相关收费标准。
具体为：沪、深证券交易所收取的A股交易经手费由按成交金额0.0696%。双边收取调整为按成交金额0.0487%。双边收取，降幅为30%。这其中，0.00974%。转交投资者保护基金，0.03896%。为交易所收费。
中国证券登记结算公司收取的A股交易过户费由目前沪市按照成交面值0.3%。双向收取、深市按照成交金额0.0255%。双向收取，一律调整为按照成交金额0.02%。双向收取。按照近两年市场数据测算，降幅约为33%。据悉，上述费用的降低将于8月1日起正式实施。
而昨天夜里，证监会关于《证券公司融资融券业务管理办法》的发布，则令投资者眼前一亮。按照新的两融办法，证监会不再将强制平仓作为券商处置客户担保物的唯一方式。取消投资者维持担保比例低于130%，应当在2个交易日内追加担保物且追保后维持担保比例不低于150%的规定，允许券商与客户自行商定补充担保物的期限和比例的具体要求。
同时，新的两融办法允许融资融券合约展期。在维持现有两融合约期限最长不超过6个月的基础上，允许券商根据客户信用状况等因素与客户自主商定展期次数。
公开信息显示，至5月底，券商全行业净资本为0.97万亿元，据此测算，全市场两融业务规模还有增长空间。而昨晚，证监会新闻发言人张晓军回答记者问时表示，为进一步扩大券商融资渠道，证券公司发行短期公司债的试点将扩大到所有证券公司，允许券商通过交易所、机构间私募产品报价与服务系统等交易场所发行与转让证券公司短期公司债券。
此外，允许证券公司开展融资融券收益权资产证券化业务，进一步拓宽证券公司融资渠道，确保券商两融业务稳步开展。
期指尾盘大暴跌
说好了的反弹被打没了
昨天下午，市场期待的反弹，最终被股指期货尾盘的大暴跌瞬间打没了。
昨天，沪综指连续失守4200点、4100点并逼近4000点。截至收盘，沪综指勉强收在4000点上方，报4053.70点，下跌5.23%；创业板跌99.2点，跌幅3.47%。
期货行情显示，在昨天下午2点半之前，所有期指合约走势平稳。而2点半一过，空头集体对期指合约狂轰滥炸。沪深300期指主力合约(IF1507)盘中跌幅一度超过8%，最终收于4509点，大跌7.26%；上证50期指主力合约(IH1507)盘中大跌7.19%，收于2696.2点，大跌5.5%；而中证500期指三大合约——IC1507、IC1508、IC1509，则在最后一刻全部被打至跌停。
谁在做空A股？
中金所：外资利用期指做空A股传闻不实
周二，外资做空A股“阴谋论”之说便甚嚣尘上。不过昨天，该传闻遭到了中金所以及证监会的直接否定。
周二，有传闻称，高盛等机构通过以南方基金为首的公募基金香港分公司，利用灰色区域，通过RQFII(人民币合格机构投资者)专户，裸空股指期货做空A股，因而导致市场暴跌。
周二晚间，南方基金发文澄清，公司各基金和专户产品均无做空A股机制。南方东英没有期货账户，也没有一张空单。
昨天中午，中金所发表官方微博称，QFII、RQFII利用期指做空A股市场传闻不实。随后，中国证监会官方微博转发了该消息。
中金所称，经排查，南方基金系RQFII没有在中金所开户交易。包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易，这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则，没有所谓的大幅做空行为。中金所提醒广大投资者注意甄别信息，不信谣、不传谣。
多位分析师表示，如果从常规演化来讲，周二的反弹力度极大，昨天即便不承接反弹，冲高回落收出小阴线也属正常。而再现长阴，并现千股跌停的景观，超乎常规预期。
截至7月1日，在陆家嘴沙龙与复旦大学金融研究中心对3966位投资者的联合调查中，认为未来一段时间震荡于4000-5000点区间的投资者仍然占主流，为57.9%，但比上次调查有所减少，乐观地看突破前期高点的投资人仍占到10.7%，悲观认为继续回落的投资者比例从24%上升到31.4%，这显示当前市场信心仍然较为脆弱，预示着可能还需要政策进一步的加码，才能确保大众的牛市情绪得以维系。
在各项救市措施中，27.7%的投资者认为最应该展开的措施是推迟IPO，19%的投资者认为应该首先让国家队入场，选择应该降低印花税的投资者也占到17.9%，另12.7%的投资者认为应该对配资新老划断，这些也都直指本轮市场调整的主要原因。(来源：北京晨报)
内地香港基金互认7月1日启动，香港中资证券业协会会长、交银国际首席执行官谭岳衡接受香港传真专访时表示，恒指未来见32000点不是问题。
7月1日起，内地与香港合资格的基金，即可透过简化程式在对方市场销售，市场称之“基金互认”。香港中资证券业协会会长丶交银国际首席执行官谭岳衡在接受香港传真专访时表示，基金互认是国家推动人民币国际化及资本帐目开放丶推动内地A股市场与全球市场接轨的又一举措，“我认为这可能会比CEPA有更直接的效果，有更正面的效果，这也将进一步巩固香港国际金融中心地位。”
助香港打造资产管理中心
在此次基金互认的要求下，香港基金要进入内地，须成立一年以上，资产规模不低于两亿元，不以内地市场为主要投资方向，在内地的销售规模占基金总资产的比例不高于五成，最近三年未受到香港证监会的重大处罚。同样，内地基金进入香港也须符合对等条件。目前，符合上述标准的内地基金约八百五十只，香港基金约一百只。
谭岳衡认为，目前在香港销售的有数千只基金，但大部份只设有销售机构。基金互认将对在香港运营的基金开放内地十三亿人口的市场，预期将吸引更多基金在港设立运营机构。同时增加对基金从业人员丶金融地产的需求。
“香港作为国际金融中心，股票市场中心地位是巩固的。期货市场丶商品市场还处在建设之中。现在这个机遇使香港的资产管理功能得以加强。”
恒指或见32000点
谭岳衡呼吁，虽然香港政改受挫，港股及香港经济民生依然要向前发展。
“当前，亚投行丶一带一路丶丝路基金，那么多的历史机遇，我们应该把精力集中在这些问题的研究上面，让香港参与其中。股灾是不会出现的，无论如何香港的股票市场还是会往前发展的。”
金融危机后，美国股市与内地A股市场都有数倍的涨幅，唯独恒指一直未能突破三万点大关。对于这样一个价值估值的洼地，谭岳衡充满信心，
“即使达到32000点也只是达到曾经的2007年的高度。加上中国经济过去一直是高速成长，港股市场已经是中国资本市场的一部分，从这个意义上来说，我们还是认为32000点是可以达到的。”
可挖掘金融板块机遇
谭岳衡分析认为，香港的基金着眼于长线投资丶价值投资，内地的基金更多关注当年收益率的高低，这实际上可以使投资者的中期目的和短期目的在一定程度上达到平衡。基金互认将为投资者提供更多选择，对股市相关板块更是利好消息。
“因为大资本对大蓝筹的主导，大家长期忽视了港股中小市值的公司。内地资本市场的活跃对香港的创业板有很好的示范效应。”
此外，基金公司和销售渠道也将受惠于基金互认，
“所以金融板块有一定的直接影响，两地投资者都可以从这个市场中间挖掘机遇。”
料更多互联互通到来
从沪港通到基金互认，再到深港通，谭岳衡认为，
“中国资本市场要开放，人民币国际化要走出去，中国的企业要走出去，所有这些背景都决定了香港是人民币国际化的一个核心离岸中心。”
谭岳衡预期，作为互联互通的桥头堡及“走出去”的缓冲地带，香港未来的互联互通将会是全方位的。
“我们有了基金业的互联互通，那我们可以展望到以后的商品市场的互联互通，期货市场的互联互通，黄金市场的互联互通，都会陆续来到。”(来源：港股那点事)
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