国际投行反手唱空港股 恒指午盘再跌逾1%

2015-07-07 14:04:03 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　香港交易所领跌蓝筹股，跌6.04%，报220.8港元，成交额为50.073亿港元。华润置地跌5.17%，联想集团跌1.49%，腾讯跌3%，中国移动跌0.67%。金沙中国为表现最好蓝筹，涨1.55%。

　　内银股普遍涨转跌，唯有交通银行小涨0.26%，招商银行跌2.31%，中国银行跌2.50%，建设银行跌0.73%，农业银行跌1.29%，中国光大银行跌2.11%，中信银行跌2.01%。

　　煤炭行业受沽压影响，中煤能源H股跌5.75%，A股跌停。中国神华跌1.08%，兖州煤业跌8.06%。

　　铁路股下跌，中国中车跌7.29%，中国中铁跌5.59%，中国交通建设跌4.49%，南车时代电气跌3.23%，中国铁建跌6.11%。

　　新华保险跌9.67%，中国财险跌8.51%，中国人民保险集团跌6.04%，中国人寿跌3.96%，中国平安跌5.47%，中国太保跌5.38%，中国太平跌6.83%。

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　　港股遭遇“黑色星期一” 市值蒸发1.1万亿港元

　　港股周一遭遇重创。受希腊公投结果，以及内地股市剧烈波动影响下，恒生指数7月6日大跌，盘中一度跳水4.19%，击穿25000点，收盘跌3.18%，创2011年11月以来的单日最大跌幅。当日，超过1500只股份下跌，上升股份却只有80多只。港股市值蒸发达1.1万亿港元。香港50只蓝筹股几乎全军覆没。港交所首当其冲，一度暴泻14.2%至223港元，收市报跌9.5%，为跌幅最大蓝筹。

　　港股迎来了“黑色星期一”。

　　在希腊“黑天鹅”事件和内地股市剧烈波动影响下，恒生指数7月6日早盘开市一度涨近200点，但上午9∶40后随即一路下跌，恒指盘中一度跳水4.19%，击穿25000点。当日，超过1500只股份下跌，上升股份却只有80多只。

　　截至收盘，恒指下跌3.18%报25236.28点，创2011年11月以来的单日最大跌幅。全日主板成交高达2127.07亿港元，港股市值蒸发达1.1万亿港元。

　　“香港股市由于国际投资者参与较多，相比之下更容易受到外围市场状况的影响，由于受到希腊债务危机的拖累，全球市场不明朗因素增加，导致国际投资者的避险情绪升温，从而对股市带来较大的抛售压力，”AMTD证券及资产管理业务总经理连敬涵向21世纪经济报道记者表示。

　　同时，亚太地区其他股市亦出现全面下挫，日经225指数收盘下跌2.08%，报20112.12点。韩国首尔综指下挫2.4%，收报2053.93点，台湾股市则下跌1.09%，收报9255点。

　　希腊危机溢出：市场波动性加剧

　　在过去三周中，虽然内地A股暴泻约29%，港股的跌幅却相对温和，仅下跌4.5%，表现异常坚挺。

　　“香港股市下挫主要受到希腊危机升级以及内地A股过去数日剧烈震荡的双重影响。投资者对于中国政府能否稳定A股投资者的信心仍有担忧，因此大家普遍预期市场波动性会急剧放大，在这种情况下，投资者大多选择沽出股票等风险资产并观望等待。”East Capital合伙人Karine Hirn表示。

　　希腊全国约1100万合资格选民在7月5日全民公投中表达了反对债权人所提出的方案，61.3%的选民投下反对票，仅有38.7%的选民表示支持债权人方案。这增加了希腊成为第一个退出欧元区的国家的风险。

　　“希腊公投结果给欧元区风险资产带来打击，并且会导致波动急剧升高。上周一希腊宣布将举行公投之后，欧元区股票下挫3.9%，德国政府债券收益率跌13个基点，意大利和西班牙政府债券收益率分别上升24和23个基点，欧洲银行业指数跌幅高达6%左右。欧元兑美元在早盘下跌1%。”瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele表示。

　　Haefele指出：“我们相信一旦全球避险情绪升高，美联储会不会坐视不管。如果对希腊的担忧导致美元大幅升值，美联储很可能会延迟加息至9月之后，甚至到2016年。”

　　香港金管局于7月6日亦向市场喊话表示，希腊公投结果和内地股市的发展，可能增加本港金融市场波动，但本港银行体系流动性较高，有能力应付市场波动。

　　金管局强调：“在有需要时，金管局会向银行体系提供流动性支援，呼吁投资者保持冷静，审慎管理风险。”

　　“香港市场由于牛熊证、期权、窝轮等的作用，一旦市场下跌，出现沽压不断加大，就会出现暴跌的情况。同时，虽然国内大盘股在多项护盘政策的带动下有所反弹，但一些创业板及中小盘股票仍然处于深跌中，这些股票是大部分散户重仓的股票，因此对港股也带来一定的压力，”丰盛金融资产管理董事黄国英指出。

　　股市急跌之下，牛熊证投资情势反转，7月6日牛熊证成交录得约106亿港元，占大市成交约5%。其中，共有217只牛熊证被强制收回，创下历史第二高纪录，亦是继6月29日的223只之后的最高纪录。

　　牛熊证是一种反映相关资产表现的结构性产品，投资者可以利用小量资金对股票、指数等进行相应的杠杆投资。牛熊证设有强制收回机制，相关标的资产价格触及牛熊证的收回价时，牛熊证便会被收回。收回价一般不同于行使价，强制收回后可能有剩余价值，也可能分文不剩。

　　富达国际投资香港机构业务投资策略董事陈宇昕则指出，市场担心希腊公投结果的影响，但内地政府在救市以恢复投资者信心，在有关因素拉锯影响下，港股短期波幅会较大。

　　沪股通净卖出134亿元

　　虽然内地监管机构上周末连番出招救市，但海外投资者却仍然心有余悸。

　　根据港交所数据显示，7月6日，北上买A股“沪股通”出现卖出金额高于买入金额，全日余额263.85亿元，较每日限额130亿元高出133.85亿元人民币，创下自沪港通开通以来最大的净卖出金额纪录。同时，南向的“港股通”亦录得净卖出14.57亿元，全日余额119.57亿元，较每日限额105亿元高出14.57亿元。

　　“虽然上周一些海外机构投资者借助沪股通买入A股，但周末政府连环出招的情况下，他们害怕过多的市场干预会破坏市场机制的作用，因此一有短期的反弹随即选择套利离场。而且，目前市况波动下，市场的观望情绪比较浓厚。”黄国英表示。

　　然而，根据野村证券提供的数据显示，截至7月3日的一周内，北上“沪股通”净买入金额却创下20周以来的新高，达到86亿元。相比之下，上周南下“港股通”则创下了自去年11月开通以来首次净卖出，金额达24亿元。

　　“天量的沪股通净卖出量表示国际投资者正处于避险情绪之中，同时内地政府出台的一系列救市措施成果仍然有待观察。”Hirn指出。

　　苏格兰皇家银行(RBS)分析师在报告中称，希腊退出欧元区目前已成为基本情境，并将希腊退欧几率预估由公投前的45%上调至55%。

　　此外，在市场看淡气氛的带动下，7月6日，港股全日沽空额189.97亿港元，沽空股份共计603只，其中数只香港上市的A股ETF均录得大量沽空交易。

　　其中，全日沽空金额最高的为南方A50(02822.HK)，沽空金额达14.63亿港元，占总额约7.7%及占其股份成交18.04%。

　　香港交易所(00388.HK)及盈富基金(02800.HK)则位居排名沽空榜成交第二、三位，沽空额分别达13.4亿港元及11.69亿港元，各占总额约7.05%及6.15%，占各自股份成交的10.62%及28.9%；而X安硕A50中国(02823.HK)沽空额则为10亿港元，占沽空总额约5.28%，及占其股份成交12.56%。（来源：21世纪经济报道）

　　国际投行反手唱空港股蓝筹股遭外资抛售潮

　　黑色星期一，港股大跌，主板市场一日卖空金额高达190亿港元。

　　与A股行情相反，内地在港上市的红筹股纷纷落马，内地券商、地产等蓝筹股集体成为暴跌的焦点。恒生国企指数低收3%，红筹股指数亦跌近5%。金融及工商类指数都大跌3%以上。

　　抛售潮缘起哪里？是内地资金抛售港股资产支援A股？还是外资机构借机做空港股？市场中各路传闻不断。

　　在周一的大跌中，香港交易所成为港股日间跌幅最大的蓝筹股票。股价早盘最低跌幅达到14.56%，跌9.24%，创下2008年来的最大单日跌幅。而仅仅在2个月前，国际投行一致将该股目标价一度调高到400港元。而7月6日当天，国际投行高盛把港交所目标价降到220港元，评级降到卖出。

　　此外，内地券商股可谓整体下滑最大的板块。信达国际跌21.4%、国泰君安跌23.9%、光大控股跌18.7%。就连刚刚上市第一天交易的国联证券，一开盘就直线跳水，与发行价8港元相比，最多下跌近42%。

　　与此同时，内地保险、房地产两大板块均出现大幅度下跌，多家科技股跌幅超过10%。阿里健康收盘股价为5.67港元，大跌超过12%。阿里影业收盘股价为2.23港元，大跌12.89%。瑞东集团收盘股价为12.9港元，大跌16.67%。

　　对内地券商股，国际投行摩根大通抛出卖空言论。摩根大通发布报告认为，A股救市措施有助于股市短期反弹，也有助于券商缓解贷款违约的压力，但券商不能在上证指数冲上4500点前减持，会增加券商本身的市场风险，暂缓新股又会让IPO注册制延后，导致券高收入减少，长远来看，对券商基本面带来负面影响，所以建议投资者趁市况好时出售券商股。

　　国际投行的沽空报告看似成为外资借机大规模做空中资的标志。但市场人士表示，此轮港股抛售潮的最核心的原因仍然是希腊危机的持续发酵，而中资金融股作为大票，不幸成为对冲抛售的先决对象。

　　恒生銀行投资研究部主管陆庭龙7月6日接受21世纪经济报道采访时表示，由于此前包括香港交易所、腾讯、中国平安在内的大票升值迅猛，同时后续流动性又看好，因此成为了因希腊恐慌而抛售的首选对象。

　　“港股的波动性很大，很难说这已经成为外资对蓝筹股的抛售潮的开始。”陆庭龙表示。

　　尽管外资在港股的比例较大，毫无疑问，卖空的一部分来自于内地资金。报道显示，港股通全天余额119.57亿元，连续第六个交易日卖盘超过买盘。据彭博新闻社援引VC Brokerage Ltd的总裁Louis Tse称，内地投资者正在香港市场上抛售，以输血A股。投资者预计将采取更多的措施支持A股，眼下很明显，港股将成牺牲品。

　　建银国际证券研究部董事总经理及联席主管苏国坚表示，预期在内地放宽货币政策支持下，中港股市或会出现反弹，投资者可在反弹时期沽出估值过高的股票，即建议减持小型股，并持有蓝筹股。但相信由于市场预期美国9月至10月加息，香港股市有机会在8至9月获利回吐，或面临下行压力。港股则预计可于第四季度上涨，试探冲击28500点的新高，相信第三季尾至第四季初为较好买入点。(来源：21世纪经济报道)

　　高盛唱空港股 金管局：需要时会提供流动性

　　如果说之前A股市场的“外资做空”论仍是猜测居多，那么在昨日(7月6日)的港股市场上，“狼”则是真的来了。

　　昨日早间，国际投行高盛的一份唱空港交所及港股的报告犹如一剂强力催化剂，令已阴霾多日的港股市场下了一场暴雨，蓝筹股小盘股集体上演跳水秀。

　　辉立投资咨询(上海)有限公司董事陈星宇在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“港股这样的大幅下跌，必然有外资做空，因为港股是全开放的。港股本来就因为希腊问题处于震荡中，再加上近日A股的下跌，不管客观还是主观上，都给做空港股提供了非常有利的机会。”

　　香港金管局昨日在电邮中表示，在有需要时会向银行体系提供流动性支援。

　　高盛唱空研报成导火索

　　就在希腊危机持续发酵之际，高盛昨日早间发布唱空研报，将矛头对准了港股权重股香港交易所 (00388，HK).

　　高盛的出售建议，直接引发港交所早盘股价大幅跳水，昨日上午10时42分左右，港交所股价一度暴跌13%至226港元，创下2008年10月以来的最大跌幅，距今年5月的最高点跌去23%。

　　在报告中，高盛将港交所评级由“中性”降至“沽售”，并将每股盈利预测及目标价分别调低8%~19%及26%，目标价降至220港元，相当现价有18%的下行空间。高盛称，港交所现价相当于2015年及2016年预测市盈率的39倍及34倍，高于2010年以来平均的32倍。其风险回报偏向下行，股价下行潜力大于上行。

　　彭博汇编数据显示，7月6日的下跌使得分析师对港交所的预估价和股票实际价格的差距达到2008年以来最大。彭博数据显示，港交所12个月平均预测价位为306.47港元，较目前价位高出30%。

　　高盛指出，近日港股环比成交量疲弱，短期而言，相信今年第二季度或4月分别为季度或月度成交量高峰 ，预计未来12个月港股换手率出现“牛市”情境的机会甚微。

　　尽管昨日港交所最终跌幅有所收窄，但仍下跌9.54%，创下过去一个月新低。目前，港交所依然是全球市值最高的交易所，市值超过2800亿港元，比排第二的芝加哥商品期货交易所高出逾300亿港元，但港交所市盈率高达近50倍，后者仅约27倍。

　　记者注意到，在由蓝筹股组成的恒指50只成分股中，昨日有49只下跌，仅九龙仓一只上涨，且涨幅不足1%。对恒指拖累最大的个股依次为港交所(-9.55%)，华润置地 (-6.71%)，联想集团(-6.22%)，中国海外发展 (-5.74%)和腾讯控股 (-5.54%).

　　摩根大通提前套现3亿港元

　　事实上，早在高盛唱空前，就有国际大行陆续撤离，比较典型的是摩根大通。

　　港交所数据显示，6月26日，摩根大通集中减持了6只蓝筹，总计套现约3亿港元。按减持规模排序，从高到低依次为龙源电力(638万股)、中国人寿 (420.8万股)、中国建材 (343.4万股)、华能国电(202.8万股)、中国神华 (130.4万股)以及中国太保 (90.3万股)。通过集中减持，当日摩根大通套现约3亿港元。截至当日收盘，摩根大通对上述个股持股量均维持在10%以下。而从6月26日到昨日收盘，恒指已跌去1324点，累计跌幅近5%。

　　据港交所数据，昨日早间收盘，主板的沽空股份数目已达580只，占全部可沽空的815只股份的71%。昨日全天，港股成交额为2127.07亿港元，沽空金额为190.03亿港元，沽空比率达8.93%，沽空股份数目为603只，显示市况偏淡，市场恐慌情绪有所增加。

　　恒生银行高级经济师林俊泓在接受彭博采访时表示，希腊问题及A股波动短期可能对香港流动性有负面影响，令市场参与者投资策略更趋审慎。未来投资者可密切关注HIBOR、港元汇率以及香港银行体系总结余三大指标。(来源：每日经济新闻)

　　中资券商股成重灾区普遍跳水10%或以上

　　中资券商股成重灾区 A股ETF受追捧

　　7月6日，周一，港股遭遇重创。

　　恒生指数一度跌超过1300点，收盘报25236点，创下三个月新低。当日，超过1500只股份下跌，上升股份却只有80多只。

　　香港财经事务及库务局局长陈家强6日表示：“港股波动，主要受希腊公投结果，以及内地A股调整影响。”但他强调，香港市场整体运作畅顺，在市场监管方面，会确保市场监管得宜、交易结算有序进行

　　7月6日，香港50只蓝筹股几乎全军覆没。港交所(00388.HK)首当其冲，一度暴泻14.2%至223港元，收市报235港元，跌9.5%，为跌幅最大蓝筹，为全日成交额最大的个股，达126.14亿港元；华润置地(01109.HK)随内房A股下挫，收市跳水6.7%，跌幅排第二；联想集团(00992.HK)则下挫6.2%排第三。

　　“这些大盘蓝筹股是急跌行情中比较容易沽出的，而且相比之前的高位而言，这类股份存在较大的估值过高、获利盘回吐压力。以港交所为例，目前的价位相比4月170港元的水平仍然高出一大截。”某外资基金经理向21世纪经济报道记者表示。

　　高盛6日发布报告将港交所的评级由“中性”下调至“沽售”，并将其每股盈利预测及目标价分别调低8%-19%及26%，目标价降至220元，并指出未来12个月出现牛市的机会较低，因此港交所股价有更多下降空间。港交所目前市盈率达39倍，高于2010年以来32倍的平均水平。

　　中资券商股普遍跳水10%或以上

　　中国证券业协会7月4日发布公告表示，21家内地证券公司以2015年6月底净资产15%出资，合计不低于1200亿元用于投资蓝筹股ETF。公告还称，当上证综指在4500点以下，在2015年7月3日余额基础上，证券公司自营股票盘不减持，并将择机增持。

　　摩根大通发布报告表示，上述措施短期或可带来正面作用，因资金可换入A股蓝筹股或减低孖展融资违约的风险。但长期影响或属负面，因会增加了中资券商的市场风险，该行建议趁反弹沽售。

　　此举导致中资券商股7月6日普遍跳水10%或以上。其中，海通证券(06837.HK)暴挫15.2%，成为表现最差的国企指数成份股；光大控股(00165.HK)下泻12%；中信证券(06030.HK)急跌8.9%；国泰君安(01788.HK)下跌13.6%；广发证券(01776.HK)则狂泻18.2%。

　　新股国联证券(01456.HK)6日首日挂牌上市，收报5.51港元，相比招股定价8港元低31.1%，首日成交录得2.36亿港元。以每手500股计算，未扣除手续费每手已录得1245港元的亏损。

　　同时，由于超过50只内房A股跌停，H股亦明显受挫，中海外(00688.HK)跌5.7%；绿城中国(03900.HK)跌8.4%；融创中国(01918.HK)跌10.4%；保利置业(00119.HK)跌11.2%；万达商业(03699.HK)跌7.7%。

　　腾讯(00700.HK)收盘下跌5.5%，全日成交额69.29亿港元。九仓(00004.HK)则逆市升0.8%收报，成为50只蓝筹中唯一上升的股份。

　　短期或在27000点徘徊

　　由于内地A股救市措施成效存疑，希腊脱欧风险升级，短期内港股或将继续窄幅震荡。

　　“经过第一阶段的急跌之后，港股的成交金额可能会下滑至几百亿港元水平，恒指或将在24000-27000点水平进行窄幅震荡。”上述基金经理表示，并建议投资者在此行情下可以选择指数基金。

　　同时，上述基金经理表示，由于6日下午A股中小盘股票表现改善，未来数日内地A股与港股走势有望逐步企稳。

　　全球最大基金公司Blackrock首席投资策略师Russ Koesterich亦指出，虽然中国政府在周末密集出台了多项救市措施，但中国股市的估值水平仍存在较大溢价，而散户投资者的情绪已经发生了逆转。

　　由于中资券商买入A股蓝筹ETF救市，香港上市的A股ETF亦受追捧，20大升幅榜中有一半为A股ETF，南方A50(02822.HK)升4%，成交额81.11亿港元排大市第二；安硕A50(02823.HK)升2.1%，成交额79.87亿元排第三。

　　此外，恒生分类指数截至收盘全部下跌，金融分类指数跌3.19%，公用事业分类指数跌1.06%，地产分类指数跌2.23%，工商业分类指数则跌3.66%。(来源：21世纪经济报道)

　　A股忙救灾，空头血洗港股：抱头鼠窜还是趁机捞货？

　　港股突遭血雨腥风式的狂洗

　　原以为我们已经与一场金融危机擦肩而过。从今天(6日)A股的表现看，这个结论无疑是对的——如果这个“我们”只是指大陆，不包含香港的话。

　　在大陆人民银行开出一张无限额信用卡的“王炸”救市措施后，惊弓之鸟一样的A股今日大幅高开并最终成功企稳。原以为港股今天多少沾点A股喜气，但没有想到迎来的是一场毫无征兆的恐慌性杀跌。恒指今日略略高开后就开始一路跳水，无论是中小市值代表的格隆汇港A100，还是大市值的蓝筹指标股如腾讯，港交所等，全都稀里哗啦，血流成河。

　　上一组6日的港股数据(数据是盘中跌得最凶的时候)：有港股平均跌幅12%(算术平均)800多只股票中，上涨的股票只有6只幅超过20%的股票540只，占全部港股的30%跌35%者，排不进跌幅榜前50名。

　　格隆汇港A100指数，100只股票的一个大群体，今日最多下跌18%。

　　这种跌幅，足以让绝大多数孖展融资盘当日爆仓。

　　A股花了两周时间磨磨唧唧的所谓暴跌，港股在一天之内就完成了。

　　没有人知道原因。无端的惨烈下跌令众多港股投资者心灰意冷，以致有投资者给格隆发来如下一段话：“今日清仓港股。原来自己给自己抬高逼格，以为买低估值的港股是在做价值投资。我承认我错了。哀莫大于心死，从此告别港股。”

　　发生了些什么

　　香港今日受到了空头的狙击是无疑了。很多人在寻找港股突然开始“怀疑人生”的恐慌来源(还记得非洲草原狮子捕猎的镜头吗？身躯庞大，无比强壮的水牛，最终都会成为狮子的盘中餐。无他：制造恐慌，百试不爽).

　　找来找去，大致找到三件事由。

　　一件是全球人都知道的希腊人通过所谓的“公投”集体赖账(赖完帐后，希腊股市很没良心地上涨了超过3%)。这事格隆是这么看的：拥有一堆哲学著作、神话故事这类“无形资产”，但几乎已没有什么真实资产的希腊，对欧洲而言早已是“负资产”。希腊走人，对欧盟，对全球其实都是好事：尘埃落定。破罐子破摔的希腊人会发现离开欧盟这个大家庭后，债是赖掉了，但从此没有了希望和未来。这会成为一个经典警示样板：葡萄牙、西班牙不会愚蠢到只为赖掉一些欠债而放弃国家的未来——欧洲股市这两天波澜不惊，调整非常克制就可见一斑。

　　所以，与希腊无关。希腊只是个制造恐慌的引子。更引人关注的是另外两件看起来颇为诡异的事情。

　　一是传闻中香港金管局(其地位类似内地的中央银行)的一封邮件。今天早晨网上疯传一则内容一致的消息：据外媒报道(请注意，是外媒)，香港金管局通过一封电子邮件表示，鉴于希腊公投的结果和内地A股市场的最新发展，香港金融市场的波动性可能会增加。香港的银行体系有高度流动性，有能力应对市场波动。金管局在有需要时会向银行体系提供流动性支持。投资者应保持冷静，审慎管理风险。

　　这则消息可以说直接导致了港股迅速进入踩踏状态。很多人对此事的评价是：不怕神一样的对手，就怕猪一样的队友。如果真发现大鳄恶意做空，您老要么不动声色，静观其变，要么只做不说，真金白银入场对着干。您这么吆喝，不是大喇叭广播说索罗斯又回来了，风紧，扯呼！金管局这是不是变节被空头收买了？

　　这就是问题所在：金管局通过一封电子邮件提示风险，实在有点匪夷所思。最关键，这个匿名的“外媒”是谁？是否真的存在？

　　第三件事则基本不需要费智商猜测——国际大行高盛直接落井下石。

　　高盛同学在今天，也就是几乎一个最需要他出现的时点发布了一篇最新报告，将这轮港股行情的人气龙头蓝筹股港交所(00388.HK)的评级降至“沽售”，并将目标价直接调低26%。当然理由很多，而且都冠冕堂皇。格隆费时间去一一列举，有兴趣的同学直接去读他的原始报告。

　　市值3000亿的港交所非常配合，应声下跌，盘中最大跌幅14%。

　　问题在于，高盛在4月8日刚刚将港交所今年目标价上调到220元，并在五天后，也就是4月13日把目标价进一步上调至355元(355元为该行“乐观估计”(bull case)与“基本估计”(Base case)的中间值，其乐观估计是看高到463元。详见下图的高盛报告估值表)，将该股列为“确信买入”名单。

时间刚过去了不到2个月，”确信买入“变成了”沽售？沧海这么容易就变桑田了？当年怎么叫人家小甜甜来着？

　　不要欺负我没读过书，说这篇报告只是巧合。没那么多巧合。

　　为何是香港

　　为何选择香港作为偷袭对象，如意算盘其实不难理解：

　　1、希腊人自暴自弃，天生的空头队友；

　　2、大陆动真格的了，A股惹不起；

　　3、大陆A股刚刚喘定，惊魂未定，恐慌很容易在跨两地投资的人身上复制和传染；

　　4、大陆中央军自顾不暇，港股貌似兵力薄弱，暂无援军；

　　5、既能港股上赚钱，同时施压A股，又能战略上牵制人民币国际化，狙击人民币汇率，很容易得到外面那些嗜血的“同道”的配合；

　　6、香港市场自由体系，干预市场远没有大陆这么高效，而且进出方便，做空工具齐全，有借不完的货

　　一旦有机会，嗅到血腥味的做空资金如同非洲草原上的食腐秃鹫，迅速聚集，更何况今天是这样一个天时、地利、人和都兼具的港股做空黄道吉日！

　　会得逞吗？

　　基本已经一击得手。但也就到此为止了！

　　今天很多中小市值港股盘中一度被杀跌40%乃至50%，都比比皆是，这种跌幅对做空的资金来说足以获得满意的回报了。其中最厉害的加速下跌段明显是融资盘爆仓后的踩踏引致——这也是为何多数票的跌幅最后都收窄到10%左右的原因：爆仓的孖展平仓都是不计成本的。但一旦平仓了，卖压也就迅速消失了。

　　在今天这个特殊时点选择做空港股，确实显示了空头资金的高明之处。但偷袭毕竟只是偷袭，如果贪心不足，试图扩大战果，则极可能偷鸡不着蚀把米，把老本也赔进去。

　　原因很简单：

　　首先，中国一定不会坐视危机在香港再次上演。香港不是孤悬海外的弃儿，而是中国这次人民币国际化的试验田，是中国资本输出的出海口，是中国大国崛起的先锋军。唇寒齿亡，香港丢了，杀伤力丝毫不亚于A股沦陷：没有内地与香港资本市场的联动，A股就算涨上一万点又有什么意义？我们不是要关起门来制造一个自家人忽悠自家人的泡沫。我们需要牛市，是因为我们要给“中国”这只股票重新定价，我们是要把“中国”这只股票以合理的溢价卖给全球。

　　所以，格隆更相信，金管局那封电子邮件如果真实存在，那至少透露了两个信息：

　　1、内地在第一时间将掌握的做空信息知会了香港；

　　2、金管局代表港府发出了最清晰的暗示：我看到了你！我也做好了准备！

　　其次，也是最关键的，选择港股做空是是一种很危险的游戏，做空者打不了持久战。港股不是创业板，港股估值10倍PE不到，全球最低。10倍市盈率对应的股息率都会无比可观。对这种估值的对象下手做空，即使不是刀口舔血，基本也算是在走夜路了。夜路走多了，难免会遇到鬼的。

　　还记住日本偷袭珍珠港的下场吗：基本面无比强大的美国人喘定后，在日本本土丢下了两颗原子弹！

　　“价值投机”的好时候到了

　　有一个格隆汇会员总结了港股的投资心得：四个大字——价值投机！格隆深以为然。

　　港股作为全球估值最低的市场，有无价值？

　　当然有！

　　能不能长期持有？

　　最好不这样。因为你那是在投资。你应该价值投机。

　　作为一个完全开放、没有本土沉淀资金、特别容易受各种外在因素干扰的市场，港股每年几乎都有1-2次被各种不算黑的天鹅事件杀得鼻青脸肿的时候，而往往这种时候都是价值投机的黄金时间——还记得07年到08年的大熊市吗？恒指最多一天跌12.7%，当天港股10676.29点，为2003年至今港股的最低点，第二天便出现14%的反弹。如果你在08年介入，09年你会赚爆。

　　今天的偷袭，令一大批港A股都杀出了令人垂涎的绝对价值。明天会怎么样，天知道，因为明天离我们太近了。但至少，这个时候的人弃我取，会让你在未来6-9个月获取足够、足够满意的回报。（来源：港股那点事）