分级A出现跌停潮 10余只分级B触发下折阈值(名单)
2015-07-09 13:20:40 作者： 来源：上海证券报 浏览次数：0 网友评论 0 条
中华PE:
周三开盘，不少分级A类产品开盘直奔跌停而去。截至收盘，有十余只分级A收于跌停，其中军工A级、信息A、中小板A、有色A、传媒业A、煤炭A、医疗A等领跌。本周以来全线大涨的态势戛然而止。
“具有看空期权价值的分级A却大幅下跌，特别是触发下折或者临近下折的分级A反而下跌幅度更大。”兴业证券分析师左大勇认为，这表明谨慎资金已经开始担忧市场的流动性。
随着股市连续下跌,“现金为王”的情绪开始出现。低风险资金十分关注上市公司停牌家数，因为这直接影响到了资金赎回的效率。
在他们看来，随着更多的分级基金触发下折（特别是大规模的分级触发下折），同时大量上市公司又停牌避难，导致基金在最需要流动性的时候，面临较大压力。一家机构人士表示，尽管分级A有固定收益资产的属性，但跟股市关系密切，受到股票流动性风险的影响更为直接。
左大勇认为，投资者除担忧基金公司难以应付大额赎回，还担心参与下折承担的市场下跌风险过大。
由于触发下折的分级A类基金，在重新配对后，获得的是母基金。而母基金在近期市场波动性加大的情形下，很难保障收益。“同时获得母基金需要隔天上市，资金规避下折品种也是一种选择。”海通证券张崎表示。
张崎认为，在目前情况下，分级基金的配对转换功能也受到了一定程度的影响。“比如，截至周三，银行A和银行B可以进行配对，获取套利收益，但是由于未来行情不可预知，也会有亏损的概率。”
不过，从长期来看，包括张崎在内的一些业内分析师认为，低风险资金受到的心理影响更大，分级基金目前的投资价值仍存。
“多部委已经出台了系统政策，市场也出现了积极的反映，市场资金更应该冷静。毕竟目前收益和风险较为均衡。”张崎认为，分级A作为固定收益率品种仍有一定的受益。
左大勇认为，市场担忧的有合理之处，但考虑到当前银行间市场流动性充裕，并且央行发声会守住底线，目前不必盲目悲观。因此，当前很多分级A是被错杀的。特别是暂时没有下折风险的分级A，由于基金产品是独立的契约，各自核算，产品间不会相互影响，只要度过目前最紧张的恐慌阶段，此时这类产品价格修复路径仍将持续。
对于临近下折和已经触发下折的品种，也不必过于悲观。“从此前的数据看，临近下折基金公司会适当降低仓位应对。”左大勇表示。
短期内，分级A确实仍面临着不小的抛压，但在风险偏好下降的背景下，分级A的价格仍会重回修复之路，当前时点配置价值非常突出。
周三，收盘后，申万菱信基金发文表示，目前市场行情下，鉴于持有的股票中由于部分已停牌不能交易、部分股票流动性较差的现状，将根据各分级基金持有股票中停牌股票仓位高低、可交易股票流动性风险高低，保持合理的现金头寸，应对可能发生的日常赎回，以及基金下折后可能的赎回需求。
【分级基金行情】
继周二8只分级B触发下折之后，昨日市场下跌中，又有10只分级B净值跌破阈值，触发下折。业内人士分析道，目前分级B批量跌停，持有人面临流动性风险，分级B净值在短期内可能快速下跌并触发下折，建议持有人买入对应的A份额，以合并赎回的方式退出。
场内基金方面，884只基金中仅有68只收红。分级基金方面，分级B、分级A齐跌。没有基金涨停，其中SW医药A、创业B、健康A、添利B、中航军A、体育A、鼎利A、惠裕B等15只基金收红。一带B、高铁B级、地产B、有色800B、医药B、军工A级、信息A、银行B级、国企改B、消费B、TMT中证A、传媒A等125只跌停。
周三开盘，不少分级A类产品开盘直奔跌停而去。截至收盘，有十余只分级A收于跌停，其中军工A级、信息A、中小板A、有色A、传媒业A、煤炭A、医疗A等领跌。本周以来全线大涨的态势戛然而止。
由于近期市场暴跌，一些高位建仓的基金成为了砧板上的肉，尤其是分级基金B份额连遭市场绞杀。据悉，星城就出现一市民投资者买分级基金一个月骤亏六成的案例。更让基民担心的是，基金下折可能成为不少投资者的噩梦。
【投资指引】
分级A份额参与下折过程中将面临获得的基础份额两个交易日的净值大跌风险，这是在股市持续暴跌情况下造成分级A集体暴跌的主因。尽管A份额下折收益面临不确定，但正收益应该仍可以期待，对于仅持有B份额的投资者不妨同比例买入或数倍买入相应的A份额参与下折，从而尽可能减少因下折带来的损失。
如果分级B净值一直跌,净值跌没了是不是要跌A的净值呢?答案是否定的。为保护A份额持有人的利益,同时并且避免B份额净值杠杆太大(证监会规定不得超过6倍);大部分分级基金设计了向下不定期折算机制。其处理方式是,当进取净值跌至一个阈值(不同产品该阀值设定在0.2~0.3元之间,大部分为0.25元),触发向下不定期折算(简称为“下折”)。
A股大跌之下，多只分级B触发下折，更多分级B接近下折阀值。业内人士分析，分级B在临近下折期时杠杆倍数放大，一旦市场下跌其净值也将加速下跌，建议投资者回避下折期的B份额。
已有
