分级基金掀涨停潮 部分下折B基金份额暴跌(表)

2015-07-14 12:49:38 作者： 来源：证券时报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　承接上周四和周五的反弹趋势，昨日沪深股市再现普遍上涨行情，两市超过1500只个股涨停。受基础市场继续大幅回暖刺激，带有杠杆放大效应的分级基金B份额昨日再现大面积涨停，单日涨停分级基金数量达到46只，涨停数量较上周五进一步增多。值得注意的是，包括泰信基本面400B、信诚中证800医药指数分级B等在内的23只分级基金连续3个交易日以涨停板报收，累计涨幅超过32％。经过前期大幅下跌之后，分级基金B份额再次显示出赚钱效应，人气在逐步恢复中。

　　虽然分级基金B份额交易正在回暖，但个别品种交易价格依然没能跟上净值上涨步伐，出现了较大比例的整体折价，从而触发投资者的折价套利操作，个别大型分级基金规模短期内急剧缩水，其中，以鹏华银行分级、申万证券分级和前海开源中航军工分级等3只超百亿分级基金缩水最为显著。深交所公布的信息显示，截至7月13日，鹏华银行分级B份额为80.245亿份，近6个交易日累计缩水45亿份，缩水比例高达36％；规模仅次于富国中证国有企业改革指数分级B的申万菱信申银万国证券行业指数分级B份额近6个交易日也显著缩水26亿份，缩水比例为13.3％；前海开源中航军B同期份额缩水23.88亿份，缩水比例达到28％。

　　这3只规模居前的分级基金同时出现大比例份额缩水，很大程度上受整体折价困扰，其中，申万证券分级近3个交易日整体折价率持续超过4％，令折价套利变得具有一定吸引力。事实上，信诚金融分级、富国证券分级和鹏华证保分级等金融行业分级基金近期都出现了明显的份额缩水，导致份额缩水的主因均为出现了较显著和持续的整体折价。记者发现，近期鹏华高铁分级、申万医药生物分级、南方高铁分级、国泰食品分级等基金品种呈现持续折价时间长、折价幅度较大等特点，其A、B子份额均呈现缩水之势，这对于部分刚刚完成下折、份额暴跌的分级基金来说无疑是雪上加霜。

　　虽然近期股市持续反弹，但仍有一些分级基金距离下折较近，下折警报并未解除。如申万电子分级、长盛同瑞分级的母基金再跌不到10%便会触发下折，中融一带一路分级、申万中小板分级、长盛同辉分级等离下折点也较近，投资者要注意其高溢价B份额的风险。

　　【被“绊倒”的分级B】

　　*绊倒的B基金:鹏华4只申万3只华宝2只富国1只

　　在A股近一个月的暴跌中，不少股民的账户亏损都达到30%，然后这个幅度和买入分级基金B类份额的基民相比，简直是小巫见大巫。根据不完全统计，此轮A股暴跌令25只分级基金B下折，其中鹏华基金与申万菱信基金公司下折数量最多。

　　*下折季涨停44亿懵懂抄底 基金公司建言深交所完善交易机制

　　让专业人士目瞪口呆的是，就在7月9日A股指数报复性反弹逆转当天，不少不明就理的投资者竟然在疯狂抢筹确定性下折的分级B，以试图博反弹。

　　*反弹前夜分级B触发下折 基民盲目抄底损失惨重

　　7月10日，A股市场延续了9日的强劲反弹态势，“A股保卫战”取得阶段性胜利。但是对于分级基金B份额投资者而言，刚刚过去的两周可谓是分级基金发展历程中最惨烈的时期。自6月26日截至7月10日，共有24只分级基金触发下折，尤其是在7月8日反弹前夜有12只分级基金触发下折阀值，没有等来A股绝地反击的时刻，而是倒在了黎明前的黑暗中。

　　*部分“分级B”溢价高企

　　在经历了三个交易日的大涨后，市场上的分级基金整体情况也发生了转变。目前，一些分级基金整体溢价高企，或随时引来套利资金。而就在3个交易日前，还有不少分级基金B份额（以下称“分级B”）面临“向下折算”（以下称“下折”）风险。

　　【基金公司和媒体纷纷建言】

　　*极端下折潮暴露分级基金五大制度缺陷

　　一、下折阈值过低 分级B风险收益不对称

　　二、场内最高杠杆产品 分级B投资适用性缺失

　　三、下折次日依然上市交易 且无任何风险警示

　　四、普通散户无法溢价套利 显失公平

　　五、上市条件缺乏规范 易人为制造溢价

　　【网络段子中的血和泪】

　　【投资者必读】

　　*关于分级基金下折必须关注的细节都在这里了

　　近期A股市场的快速下行，使得不少分级基金触发了下折，比如高铁B、重组B、互联网B、医疗B等等。在分级B确认发生下折之后的最后一个交易日，仍有不少盲目的投资者在买入分级B。您是否清楚这种的风险呢？