禾股的定向增发何去何从 股灾让定增再添变数

2015-08-05 10:30:19 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近期，禾城上市公司屡屡发布定增预案，通过非公开发行向特定投资机构增发股份。这不仅能补充上市公司的资金流动性，而且大多将用于新项目的建设，为企业未来的发展添砖加瓦。但由于近期的股灾，导致大多数禾股的股价都出现了大幅下跌，纷纷跌破了此前的定增价。定增价格屡屡被破发，禾城上市公司的定增还能成功吗？

禾股如今定增多

今年以来，随着资本市场的蓬勃发展，二级市场受到投资者的空前追捧，越来越多的禾城上市公司也通过定向增发的手段来募集资金。最近3个月时间内，禾股就发布了近十份定增方案，以图壮大企业的发展。

2015年5月6日，海宁皮城拟以19.36元/股的发行价格非公开发行股票，发行数量约8995万股，募集资金约17亿元。

5月12日，桐昆股份也公布了一份定增预案，拟以14.33元/股的发行价格发行约2.1亿股，募集资金总额约30亿元。

随着4、5月份A股市场的空前火爆，各家上市公司的股价也水涨船高。截至6月23日收盘，桐昆股份的股价已经涨至23.37元。6月24日，桐昆股份召开第六届董事会第十次会议，并对《2015年非公开发行A股股票预案》进行了修订。将定价基准日调整为6月25日；发行价格由14.33元/股调整为21.27元/股；发行股份数量由约2.1亿股调整为约1.4亿股。

此外，海利得6月16日也公布定增方案，拟以16.65元/股的发行价格，非公开发行3903万股，募集资金总额约6.5亿元。

6月24日，友邦吊顶带着一份涉及3.4亿元的定增方案复牌。根据证监会规定，定向增发的发行价格应不低于以公告日为基准日的前20个交易日公司股票交易均价的90%，即88.80元/股。不过由于友邦吊顶以2015年5月29日为除权除息日实施了2014年利润分配方案（每10股派5元现金，并转增6股），所以此次增发的发行价格调整为55.22元/股。本次非公开发行约608万股，募集资金约3.4亿元。

6月26日，华友钴业同样带着22.4亿元的定增方案复牌。拟以25.35元/股的价格发行股份，募集资金约22.4亿元。

7月18日，卫星石化发布定增预案，拟以15.47元/股的发行价格定增约1.93亿股，募集资金约30亿元。

7月23日，嘉欣丝绸拟以12.06元/股的发行价格，非公开发行约5720万股，募集资金约6.6亿元。

股灾让定增价破发

随着6月15日开始的股灾，A股经过了一个月的血雨腥风后，大多数股票的股价都遭到了腰斩的待遇。由于市场的剧烈震荡，让沪深两市许多正在实施定向增发的上市公司心生退意，据有关媒体的不完全统计，7月以来，已有十多家上市公司分别发布了终止非公开发行股票的公告，其中大部分公司均表示是因为资本市场不确定因素而终止增发。

据记者统计发现，在禾股的定增方案中，目前股价高于增发价格的一只都没有。

截至昨日收盘，海宁皮城16.35元/股，增发价为19.36元/股；桐昆股份14.62元/股，增发价为21.27元/股；海利得13.48元/股，增发价为16.65元/股；友邦吊顶47.57元/股，增发价为55.22元/股；华友钴业17.41元/股，增发价为25.35元/股；卫星石化13.53元/股，增发价为15.47元/股；嘉欣丝绸9.16元/股，增发价为12.06元/股。

定增破发会怎样

如果未来市场表现依旧不佳，股价破发定增价的情况屡屡出现，机构是否最终会拒绝认购，从而导致定增失败？禾城上市公司的定增预案是否充满变数？

禾城某券商人士告诉记者，定增对象和上市公司大多关系紧密。“一般都是有点关系的人。定增这种事在牛市里基本都是好事，一般都是要有新项目了，或者上市公司要寻求新朋友了。这种事关系不好的也不会定增让你买，既然让好朋友买了，也不能让他赔钱吧，总会想办法把股价拉回来的。”

“一般上市公司和买入机构会谈好后续有哪些动作，即使股价偏离得太多，也会调整方案，调低增发价格。”上海某金融机构业内人士也向记者表示，定增方案一般都有半年到一年的期限。如果目前股价低于定增价格，也大概率会回归到定增价，何况上市公司还会通过调整方案来应对。“定增对股价的影响要具体看定增方案，分析大股东的动机，但总体而言，如果不是熊市，定增后都会涨，只不过有的是为了炒作，有的是真事，确实是为了未来进一步的发展。”

名词解释：定向增发

定向增发简称“定增”，即非公开发行。一般指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，规定要求对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易日市值的90%，发行股份12个月内不得转让。

对投资者来说，定增作为一种投资，固然能获取巨大的收益，但同时它也有股价跌到增发价格以下的风险，即破发。