港股的淘金时代来了？

2015-08-12 11:05:51 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“美股跌，港股跌；A股跌，港股跌；欧股跌，港股跌；亚太跌，港股跌！”一位投资者2015年7月份在网上的吐槽，道尽投资港股的悲催。

　　6月下旬至7月上旬，A股因泡沫过大发生股灾，殃及估值不高的港股，恒生指数7月8日盘中一度低见22836点，让众多受低估值吸引而持有港股的投资者很受伤。

　　在港股此轮大跌前，其估值并不高，但为何也会跟随A股下跌呢？这主要是因为在A股暴跌期间，有大量股票跌停或停牌，市场出现流动性危机，部分同时持有A股与港股的投资者为解燃眉之急，被迫不计成本地抛售港股，从而出现引发港股大跌的第一波推动力。随后，一些国际机构唱空中国，落井下石，又进一步加重了港股的压力。

　　不过，有迹象显示，港股最困难的时期可能已经过去。以港股通为例，自7月中以来，港股通连续净流入，这已经与6月上旬至7月上旬期间港股通连续净流出完全不同。

　　内地资金开始回流港股，在很大程度上是因为在A股的流动性危机解除后，港股相对于A股的估值优势进一步凸显。以89只同时在内地和香港挂牌的A+H股为例，截至8月7日，仅有4家上家公司的A股股价略低于或等于H股股价，它们分别是万科、中国平安、中国太保、海螺水泥，其余85家上市公司的A股股价都高于H股股价，其中，有41家上市公司的A股股价是H股股价的2倍以上。

　　“市场短期看是投票器，长期看是称重机。”如同大量的水货客来往于香港和内地，搬运奶粉等消费品一样，在资本市场，港股相对于A股的明显低估，同样会对价值投资者构成强大吸引力。

　　投资港股，既可以沪港通进行直接投资，也可以通过申购QDII(合格境内机构投资者)基金等间接参与。对于大多数投资者而言，通过申购QDII基金等产品来参与是更加省心省力的方式。

　　目前，富国中国中小盘、汇添富香港优势、华安香港精选、南方香港优选等都是主要投资港股的基金，值得投资者重点关注。在这些QDII基金中，富国中国中小盘、汇添富香港优势今年以来的业绩表现相对较好，截至8月7日，已分别取得8.21%、4.56%的收益率。

　　除直接进入港股市场的的QDII基金外，利用沪港通渠道，同时投资A股和港股通的沪港深基金也值得考虑，它们分别是景顺长城沪港深、博时沪港深、富国沪港深等。

　　对于偏爱指数投资的投资者而言，则可选择华夏沪港通恒生ETF、南方恒生ETF等，它们都是利用港股通来投资恒生指数，具有成本更低，且跟踪指数效率更高的优点。例如，恒生ETF的年管理费率与年托管费率分别为0.5%、0.1%，与主动型基金年管理费率1.5%、年托管费率0.25%相比，要低1.15个百分点。

　　从估值角度观察，港股已进入中长期的投资价值区间。不过，市场在短期仍存在干扰因素，主要是美国有可能在9月加息，从而影响新兴市场的股市表现。鉴于美国加息问题已在较大程度上被市场提前消化，因此，当这只靴子落地之时，即使构成负面冲击，恐怕难以持久，反而有可能成为一个较佳的中长线买入点。