热门港股中期业绩盘点

2015-08-26 12:54:08 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　最近这段时间，是港股公布中期业绩的时间点，本是精挑细选挖掘个股的好时机，无奈港股士气低落，很多优秀的好公司都被错杀，虽然短时间大幅杀跌，但价值总是不会迟到的，下面我们就对最近热点港股的中期业绩进行盘点，各位可以自行斟酌，以作进一步投资决策的参考。

　　TMT行业：

　　1、中国电子(0085)：短期业绩承压，然收购华虹进展顺利，长期仍看好

　　收入：6.4亿港元，同比下降9.1%；

　　净利：1.5亿港元，同比增加35.9%；

　　毛利：2.9亿港元，同比下降8.5%。

　　值得注意的是，公司主营的芯片业务上半年是处于下滑态势的。由于集成电路芯片产品平均售价较14年是下跌的，同时经营成本又普遍上升，因此公司上半年芯片业务的营运利润2亿港元，较去年同期下降2.6%。公司净利同比大幅增长，有很大一部分原因是因为补助较去年同期大幅增加，期内已确认的补助3900万港元较去年同期上升72.6%。

　　不过，同时公司6月份收购华虹的动作仍在紧锣密鼓的进行中，收购预期在16年完成。华虹作为CEC集团更加优质的芯片资产，预计中国电子对其完成整合后，将起到更大的协同作用，同时对于海外的芯片资产并购未来也可期待。

　　2、中软国际(354)：未来几年增长确定，线上线下双轮驱动的价值投资首选

　　收入：23.9亿人民币，同比上升23.3%；

　　净利：1.4亿人民币，同比上升38%。

　　整体来看，中软国际业绩增长稳健，符合预期。同时，从业绩会上得知，中软的“线上+线下”双轮驱动模式开启，亮点颇多。

　　线上业务：即中软开发的解放平台，商用2个月来，注册用户增长迅速，注册企业已超过1800家，开发团队超过300个，开发者4.2万多人(其中1.2万为公司内部人员，3万是公司外部人员)。增长势头良好，且相比线下业务来说，线上业务毛利高，能提高公司整体效率，未来如能发展壮大，可以极大的提高中软整体估值水平。

　　线下业务：看点是与华为的合作越来越深度，很多业务都是围绕华为进行整合。上半年，公司的收入驱动来自华为的外包业务，同比增长32%至人民币至7.8亿元，占了整体外包业务的60—70%。而且未来，中软预计将紧紧跟着华为的扩张而发展，比如以后华为的客户将大量的、直接的对接中软。并且华为以联营公司股份直接入股中软的计划正常进行中，未来将成为中软的重要股东。

　　3、科通芯城(400)：电商业绩强劲高增长，硬蛋平台亮点依旧

　　收入：同比增长43.1%；

　　核心净利润：同比上升57.3%；

　　GMV:同比大增65.7%；

　　总体在线交易客户数：同比大增109.8%。

　　从业绩上看，公司线上IC元器件销售的各种数据均大幅增长，超过预期。尤其是GMV的大增说明公司业务的高增长性。此外，公司上半年净利已经和传统IC产品销售的华强北集团相当，可见这一领域的线下往线上转移的趋势不可阻挡，未来公司业绩将继续高增长。

　　同时，公司的亮点是新业务实现高速成长。公司2015Q2供应链金融业务贡献GMV 3.43亿元人民币，占比达10.4%。另一方面，公司现时硬蛋平台用户数已达350万人，物联网项目达4,300个，2015Q2硬蛋已贡献GMV 3.40亿元人民币，占比10.2%。公司战略目标以IC元器件业务为切口，基于交易产生的大数据，向企业提供软件、云、金融等多元化服务，打造一个基于大数据的企业采购和服务电商平台。

　　消费行业：

　　汇源果汁(1886)：汇源果汁中期业绩总体中性偏好。

　　主营收入增长：31%

　　毛利率增长：4.6个百分点

　　净利润增长：-576%

　　扣非税前净利润增长：28%

　　收入增长31%，其中收购三得利带来的贡献较大，使“其他饮料产品”收入增长61.7%，约3.4亿。百分百果汁和果饮的收入增长率也超过30%，显示出汇源的渠道调整开始起效。

　　净利润同比下滑较大，但主要由于可转债公允价值变动导致。扣除可转债损益、出售公司收益等非经常性损益，税前净利润有28%的增长。对于多年停滞不前的汇源来说，这样的增速是非常好的信号。如果其处置过剩产能、渠道调整等良好势头能够持续，可以期待其未来业绩的持续向好。

　　零售行业：

　　1、银泰商业(1833)：银泰商业中期业绩总体偏中性。

　　零售收入增长：13%

　　同店销售增长：2.1%

　　净利润增长：19.7%

　　银泰虽增速有限，但在零售业低迷的背景下已属十分难得。零售业今年总体形势不佳，中期业绩明显倒退者居多。银泰获得13%的收入增长和2.1%的同店正增长是非常出色的表现，体现出阿里入主后其管理团队优秀的经营效率。

　　然而另一方面，净利润中包含了出售店铺的3亿收益，若去除这一部分，则净利润增速将大幅减少。所以银泰未来的业绩增长除自身努力之外，仍有赖于行业回暖。

　　此外，新主席张勇上任、高管团队激励到位之后，银泰的管理层在各种渠道均获得高效、务实、积极的正面形象，加之阿里对银泰的支持，其后市料大有可为。

　　2、国美电器(493)：弱势下，线下门店依然增长较快，O2O浪潮下线下资源是其法宝利器

　　零售收入增长：8.8%

　　同店销售增长：2.3%

　　电子商务GMV增长：151.34%

　　净利润下跌：0.9%

　　近年来，家电零售市场疲弱，但国美上半年同店销售仍有2.3%增长，主要得益二线城市同店销售增长5.3%。此外，网络电商销售，上半年显著增长151%，已经占到总收入的一成。

　　国美的看点在于其遍布全国的庞大线下网络，在现时的O2O浪潮之下，这是一项非常珍贵的资源。前段时间苏宁与阿里、京东与永辉的结合，让大家看到了互联网巨头们对于线下资源的争夺，这对国美来说也是一种契机。同时，有传说黄光裕将要出狱，相信黄一旦全面接管国美后，国美将迎来更大的变革。

　　就估值来说，国美预期今年市盈率13倍，市净率只有1.1倍，有一定的估值优势。

　　机械制造：

　　创达科技控股(1322.HK)：业绩强势增长的工业4.0概念股

　　收入：11.39亿元，按年增加55.2%；

　　毛利：1.98亿元，增加55.5%；

　　纯利：1.16亿元，增长40%。

　　创达科技控股主业为精密工程解决方案和销售电脑数控加工中心。主要为客户度身打造一站式解决方案，设计自动化生产线组合，并设立、调试和维护高端机床。同时为生产和销售创达自有品牌或第三方品牌的电脑数控加工中心。这两项业务都是工业4.0环境下的智能工厂所必不可缺的环节。主要服务于汽车，航空，航运和石油等现代化工业行业。其客户中不乏世界顶尖生产商，包括惠普、丰田、本田、波音、联合科技旗下的航天设备企业汉胜工业设备、飞机引擎及国防设备生产商劳斯莱斯及制造业巨擘霍尼韦尔等，甚至还有被称为德国机械之王的德玛吉。公司收入和利润持续保持保持高速增长，在内地战略投资者入股之后有望加速开拓中国市场，使得未来盈利增长得到了一定的保证。