熙金资本刘立坤：看好积木盒子 互联网金融风控勿裸奔

熙金资本 合伙人 刘立坤

　　文/ 投资中国网  梁园园

　　28岁的刘立坤已经算是VC投资的老兵了，他现在的title是熙金资本合伙人。

　　入行以来，刘立坤已经投过一连串明星案子：包括互联网金融领域最火的积木盒子、B轮融完便一脚踏入十亿创业公司俱乐部的碰碰和国内最大的虚拟信用支付平台-Mo9。

　　我和刘立坤的采访约在国贸三期的星巴克，他点了一杯抹茶拿铁，坐在我的对面，将他的投资经历娓娓道来。

　　以下为刘立坤口述，投资中国网记者依据其对互联网金融、社交这两个不同领域的论点分段整理：

　　跟很多工科背景的投资人不一样，我之前学的是金融，最开始是在国外也是做金融财务方面的工作，因此对于企业的运营数据和财务指标非常看重，也自然而然培养了对企业运营的感觉。

　　回国加入银泰资本(Ventech China)后，我开始重点关注金融、社交和移动互联网领域，投过的项目有积木盒子、Mo9、碰碰、坏男孩社区、和力辰光、寺库和成都陌云科技。我现在所在的熙金资本是2014年新成立的人民币和美元双币风投机构，也是银泰资本二期基金的顾问管理者。

　　积木盒子和Mo9是我投的两个互联网金融的案子。

　　互联网金融 重要的事说三遍：风控风控风控

　　积木盒子是我投的第一个互联网金融项目。

　　之前看了很多互联网金融的项目，那时候P2P在国内还处于非常早期的阶段，我感觉很多公司在这块还没想清楚，包括商业模式和金融管理。

　　聊过发现他们的团队真的非常好。互联网金融，属性是金融。创始人必须要有金融行业从业经历，然后再搭配有互联网经验的人去运营和推广。正好积木盒子的三个联合创始人在各自擅长的领域都有很资深的经验：董骏在金融机构工作过，还创办过融资担保公司，有丰富的中小企业金融服务经验，懂得金融市场该怎样去做;彭笑玫是去哪儿的COO，懂得互联网该怎样打，该怎样推广，怎样找用户;魏伟在华为、诺基亚和飞利浦都待过，他创办的IT服务公司后来与文字创新合并了，他是很懂运营的。很多人说或觉得70后属于大叔级创业者，不贴近现在的互联网创业环境，但是我觉得这三个人是一个非常好的互补型组合。

　　在积木盒子平台2013年上线才三个月的时候，我们就投了A轮。今年5月，它已经宣布完成了8400万美元的C轮融资，由英国的天达金融集团领投，包括熙金资本、海通开元、经纬中国、和玉投资、小米公司和顺为资本都有再跟进。

　　其实刚开始很多人并不看好互联网金融，我们也事先做了很多研究。

　　首先，最重要的一点是，创新的模式不能够触犯到红线。国家鼓励公司去创新，在当时没有任何政策法规来进行参考，国家也在看P2P是如何运作的，但是有些不能碰的红线是很明确的，因此在创新的时候，需要仔细考虑。金融是存在政策风险点的，这也是为什么我们没有投某些配资平台。

　　第二点，风控是互联网金融的核心。很多人跟我说，互联网就是要拿钱砸用户，坏账率在开始不太所谓，只需要控制就行。但是风控就像一个圆的缺口，当你是小圆的时候缺口很小无所谓，当你的圆越做越大，缺口就会变得越来越大，大到你无力填补。我们很关心你有没有一个风控体系，不能够后台什么都没有，处于一个“裸奔”的状态，或者说风控模型在不成熟的情况下，就盲目的扩大。

　　第三点，你真的要做好运营。很多人认为运营不太重要，有了APP用户就会哗哗地来。但是金融也是有线上线下的，你的项目源来自线下，必须有人用最有效的方法去寻找和筛选，才能网罗好的资产包。现在供应链金融越来越好，正是因为他们手上控制了线下好的资产来源。

　　归根结底，在互联网端，大家在比拼什么呢?是比花多少钱砸一个用户吗?砸过来的用户到底能不能留存下来呢?很多用户来了之后发现你没有项目他就走了。或者是用户发现你给10%的回报率，而另外一家能给11%，他也走了。这就需要告诉大家你是一家什么样的公司，你未必是行业里面回报率最高的，但你是绝对安全的、无风险的、能够实现资产多元化配置才行。

　　接下来说Mo9。

　　Mo9的创始人华律、联合创始人张臣及核心成员均来自美国和中国的PayPal团队。Mo9是一支做‘先玩后付’产品的团队，涉及到虚拟世界里商户和玩家的信用，也要看如何把握风险。

　　游戏里面都是虚拟的人，通过什么样的方式，在这些虚拟的人中搭建一个信用模型，这很重要。

　　我们对Mo9观察了很久，就看这个模型能不能真的实现，看它越做越大的时候能不能把跑通商业闭环。在它的样本数很少的时候，只能看到一个点，看不到一个面。

　　Mo9的做法是，在刚开始积累信用的用户，会先给一些钱给到用户，之后用户再下次充值的时候还钱，Mo9之后和游戏商户和平台进行分账，用户的信用度会慢慢通过还款和充值频次往上递增。从用户心理角度分析，很少有人会因为贪图三五块的小钱就不玩游戏了，并且用户很愿意通过这样先不交钱的方式试玩一款游戏，游戏商户也很愿意通过这种方式来进行新游戏的推广，这对于新游戏的推广是一个非常好的刺激，所以游戏公司很愿意和Mo9合作，甚至连老游戏也交给它以这样的方式来做。并且，对于Mo9而言，给了用户几块钱的授信，用户下次充值就会先考虑Mo9，这样基本可以抵消风险，减少坏账出现。这样Mo9也可以很容易的积累自己的用户群体，完善风控模型。

　　社交 以点带面：点要够爆 面要够大

　　我对社交项目的一个核心总结是要能够“以点带面”。“点”，是切入点，也是爆点。社交的切入点必须是足够强的爆点，是一个已存在的刚需，用户才会成长，才能够把整个面带动起来。“面”，是用户群体的规模，也是商业模式的拓展空间。

　　在社交领域，我投了做游戏社交的碰碰和教宅男搭讪约会的坏男孩。

　　碰碰的创始人Andy曾是Zynga中国的总经理，掌管全世界最大社交游戏公司第二大的工作室。碰碰被称作是以游戏为“前戏”的陌生人社交，先通过游戏切入吸引用户，让大家通过游戏实现互动交往。小游戏是切入点，兴趣相投是点带面，或者再加上LBS，国际市场也得到了很大的开发，整个面就自然铺开了。

　　坏男孩是利用在线视频教育的方式教男孩们走出交往的第一步。课程是它的切入点，以后既可以从内容拓展，也可以从人群拓展。真正愿意付费的男生留存下来之后，它还可以开发让女性参与的部分，形成聚合效应。

　　其实我们投社交的人有一个痛点，就是早期的好不算是好。有一些产品，看起来有劲爆点，一开始用户增长也很快，甚至我也会下载一个，但是我会常用吗?不会。这就是问题的所在，你很容易就可以拉来用户，但是那人很快就走了，你要把他给洗出来，沉淀下来才行。要把他们凝聚在你的产品上，最好是能有拓展它的模式。

　　我比较喜欢有经验的创业者

　　你看我投的公司，团队都年龄都偏大一些，创始人基本都是连续创业者，他们都对所从事的行业非常了解，思考都比较深。我很少会投初创型的公司。

　　对于现在90后创业者，我还是持开放态度，希望90后的创业者能更多的了解市场，积累更多的经验，这样才能有自己原创的创业思路和想法，而不是不经过分析就跟风创业，看别人做什么他就做什么。

　　我觉得我不是那种特别感性的投资人，有时候，就算是朋友，如果我觉得那个事不成，我也不会投。我们还会是很好的朋友，但我会告诉他我的看法。除非团队真的非常棒我才会投。

　　我们是在投后这块放入比较多精力的基金，不会只做一个安静的财务投资人，会和创始人交流得比较密切，关注他们需要的资源和帮助。从基本的法律、财务辅助，再从招人到找办公室，创业者可能都会找我。

　　做投资最有意思的地方是和公司一起成长，看着它一点点变大，你会很有成就感。

　　刘立坤的投资小贴士

　　公司：熙金资本

　　职务：合伙人

　　投资阶段：pre-A、A轮、B轮

　　投资领域：互联网金融，移动互联网，社交，娱乐传媒、房、车

　　投资风格：专注于细分的投资领域;深入投后管理服务;与创业者做朋友

　　投资案例：积木盒子，碰碰，Mo9，和力辰光，成都陌云科技，坏男孩社区