2015年全球最大IPO诞生，这也是历史第二高位

2015-11-06 13:58:30 作者： 来源：观察者网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　正如日本邮政社长西室泰三在记者会上所说：" 透过私有化，我们将可扮演重振日本经济的角色，也将设法提振企业价值 "。这三家企业首次公开募股 ( IPO ) 融资达到 120 亿美元，使之成为 2015 年世界上最大的 IPO。这也是历史第二高位，第一位则是去年 IPO 的阿里巴巴。

　　日本邮政以 1631 日元 ( 约合人民币 85 元 ) 开盘，这一价格高出了发行价 16.5%，邮政银行的开盘价则为 1680 日元，简保生命保险为 2929 日元。

　　以开盘价计算，这三家公司的总市值高达 17 万亿日元。其中，日本邮政成为东交所主板第 7 大企业。

　　昨日收盘，日本邮政报收 1760 日元，比发行价高出 26%；邮政银行报收 1671 日元，高出 15%，简保生命涨停至 3430 日元，高出 56%。

　　庞大大物

      和美国邮政英国皇家邮政等西方邮政公司不同，日本邮政过去是典型的国营体制。集邮政服务、储蓄银行、保险业务于一身，类似于美国银行，UPS 和好事达保险的集合体。仅其金融分支下辖资产就达 205 万亿日元 ( 约合 1.7 万亿美元），相当于日本年均 GDP 的大约三分之一。

　　观察者网发现其历史可以追溯到 1871 年：明治 3 年 ( 1870 年 ) 6 月，被称为日本近代邮政之父前岛密于被派往英国考察邮政制度；次年回国担任邮政大臣，随即开始进行邮票的发行、全国邮政资费的统一等一系列邮政制度的改革，从而确立了近代邮政制度。1911 年日本邮政又开始提供保险业务。

　　在日本政府的扶持下，2015 年日本邮政在世界 500 强中位列 38 位，观察者网查阅《财富》杂志的统计发现，其 2014 年的营业收入超过 1296 亿美元。

　　日本邮政旗下的银行业务同样是日本第一，据《Business Insider》报道，2014 年日本邮政银行吸收存款 1.4 万亿美元。除存款业务以外，它也提供其他金融服务，如住房、汽车贷款和信用卡等。它的保险业务则在 2014 年创造了 40 亿美元的核心利润。

　　目前，日本邮政已经在全球拥有超过 24,000 分支机构，雇佣了近 22 万人全职员工，是日本最大的雇主，它在 2014 年一年就处理了 188 亿个邮件。

　　举步维艰

　　不过，过于巨大的体型也使其举步维艰，彭博社报道称，为了维持全球服务 ( 包括最偏远的地区 ) 的需要，使得日本邮政很难通过关闭分支或裁员来缩减成本，巨大的人力成本使其负重艰难。

　　日本邮政面临的另一挑战是民众投递邮件数量的锐减。一年 188 亿的邮件处理数量虽然听起来相当庞大，但这一数量比 7 年前少了 30 亿个。

　　种种困境之下日本邮政开始寻求变革，但其奇特的世袭制度与议员的藩属制相互结合，形成特殊的地方政治派系，私有化更是牵扯诸多敏感事项。所以日本邮政私有化事宜虽然几十年前就已提出，但却一拖再拖。

　　2001 年 1 月，日本由原来的邮政省、总务厅和自治省组建成总务省。2003 年 4 月 1 日，日本邮政正式撤消了总务省邮政事业厅，成立了日本邮政公社，它的成为了日本邮政业 132 年来的最大改革。

　　2005 年，执政的小泉政权通过了日本邮政整体民营化改革方案，规定自 2007 年 10 月 1 日始，启动日本邮政的改革计划。

　　按照当时计划，日本的邮政系统将在此后的 10 年里首先被分成 4 家受政府控制的独立业务公司，分别是邮政储蓄银行、邮政保险公司、负责柜台接待服务的邮电局和负责邮件投递的公司，在 2017 年之前，这 4 家公司将被私有化并在东京证券交易所挂牌上市。

　　中国榜样？

　　随着日本邮政的上市序幕的拉开，日本邮政银行完成上市。外界目光很容易聚焦中国邮政改革、以及明年即将上市的中国邮政储蓄银行身上。这两家银行都是由政府发起设立，它们的资金注定要支持国家重点事项。但它们上市的前景和发展方向却完全不同。

　　《金融时报》认为，日本邮政银行的股票主要面向散户投资者发售——在日本政府出台量化宽松政策打压利率之后，散户没什么更吸引人的投资选择。日本政府债券收益率几乎为零，而且很快会出现负收益率。相比之下，日本邮政银行股票预计提供的 3% 的股息率看起来相当慷慨。

　　虽然中国邮储银行面临类似的管理挑战，但中国却处在和日本截然不同的发展阶段。中国的职业经理人们也远比日本同行们来的勤劳。

　　但国内的挑战也更多，中国邮储银行还面临各种互联网金融公司的挑战，各种宝宝类金融理财产品早已充斥中国金融市场，严重挤压了银行的存款。

　　种种挑战之下，中国邮储银行的 IPO 想要获得成功，仍然任重而道远。