硅谷天堂再下两城 “PE+上市公司”或风靡新三板

2015-11-25 15:48:44 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    11月18日，硅谷天堂发布公告称，拟与高新兴共同发起设立“高谷产业并购基金”，用于推动高新兴产业链上下游的战略性布局与产业整合，并购基金总规模30亿元人民币，第一期募集5亿人民币。

    11月16日，硅谷天堂发布公告，宣布其控股子公司“天堂硅谷融海”与巨化股份共同签署了《关于设立投资公司及成立并购基金之合作协议》，约定巨化股份、天堂硅谷融海分别出资1470万元、1530万元，设立投资有限责任公司。并由巨化股份、天堂硅谷或天堂硅谷募集资金、投资公司及合作商业银行采用结构化方式出资设立并购基金，规模为人民币20亿元(其中巨化股份认缴6亿元)。

    硅谷天堂是以并购整合专业服务见长的中国领先的综合性资产管理集团，成立于2000年，于今年10月30日在新三板挂牌，公司在挂牌之后短短不到一月的时间里，就在并购重组业务上连下两城。

    点评

    1.硅谷天堂，“PE+上市公司”并购模式之典范

    说起上市公司产业整合并购，就不得不提硅谷天堂首创的“PE+上市公司”并购基金模式，“PE+上市公司”并购基金指的是有丰富的私募股权投资基金(PE)管理经验的机构充当GP(普通合伙人)与上市公司或上市公司大股东或其关联公司一同作为并购基金的发起人，成立的有限合伙制并购基金。该并购基金担当上市公司产业整合的主体，通过开展投资、并购、整合等业务推动上市公司既定的战略布局，扩张上市公司的业务以及提高行业地位。同时对于并购基金投资的项目，由上市公司并购作为退出的主要渠道，提高投资的安全性。

    这个在春节之前还饱受“操纵市场”和“新庄家”等质疑的模式，随着今年4月24号上交所《上市公司与私募基金合作投资事项信息披露业务指引(征求意见稿)》出台而得到了正名，硅谷天堂通过这一模式跟20多家上市公司展开了合作，并随着其近期牵手亿童文教，开启新三板首例“PE+上市(挂牌)公司”并购模式。

    2.新三板或为“PE+上市(挂牌)公司”模式后起之秀

    新三板在继硅谷天堂和亿童文教首次开启“PE+上市(挂牌)公司”并购模式之后，在短短的半年内也赢来了6家。其中不乏为设立并购基金模式，或为签订并购重组协议。广证恒生统计发现，新三板企业的并购意识日渐加强，表现为今年下半年新三板主动并购案例数量逐步提高。随着新三板并购潮的火爆，广证恒生预测风靡A股已久的“PE+上市(挂牌)公司”并购模式或将在新三板掀起一片浪潮。

    结语

    由于灵活便捷的“PE+上市(挂牌)公司”协同并购模式既能方便上市公司融资需要，又能满足PE退出需求，因此自2011年天堂硅谷与大康牧业合作首创该模式始，多家上市公司和PE相继效仿。相比目前4000家挂牌企业数量和超200家的主动并购案例，“上市公司+PE”并购模式占比还比较低。不过随着越来越多优秀PE机构效仿该模式以及新三板企业对并购专业性的愈加重视，广证恒生预测风靡A股已久的“PE+上市(挂牌)公司”并购模式或将在新三板掀起一片浪潮。