中航健身坎坷路：6年两次IPO未果 默默现身新三板

2015-12-11 14:44:14 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

    能长期坚持健身的人，总有一股可怕的力量。那么，能长年坚持敲打资本市场大门的健身公司呢?

    2009年，深圳市中航健康时尚集团股份有限公司就开启了A股IPO之旅。但是6年过去了，从创业板辗转中小板，屡次碰壁。如今，它正在筹备上新三板。

    富姐住在深圳，对“中航健身会”相当熟悉。为了让大部分读者对公司名称不产生歧义，本文将以大家熟知的“中航健身”作为公司简称。

    2015年9月21日，中航健身向股转系统递交公开转让申请书。新三板，也许是中航健身最后的机会。

    这家一直以来因国有股权转让的问题而饱受争议的公司，果然也受到了股转“好奇宝宝”的追问。

    12月3日，中航健身用长达54页的文件回答了包括国有股权转让在内的12个问题。

    ■ 6年坎坷上市路 两次A股IPO未果

    相较于六年前首次启动IPO冲击创业板和一年前于中小板的预披露，中航健身此次现身新三板显得默默无闻。

    作为深圳最大以及最高档的健身美容美体连锁机构之一，首次启动A股IPO之时，中航健身是受到市场正面关注的。

    2009年创业板首次开闸，据相关报道，“中航健身会”成为首批向证监会报送创业板发行申请文件的108家企业之一。

    “这就意味着，深圳中航健身会有希望在年内成为内地首家上市的健身俱乐部。”当时的媒体对中航健身报以相当高的期待。

    不过申请递交之后，中航健身似乎就进入了无尽的排队等待之中。每每提及中航健身，媒体总是把这家公司归入“另类公司”之列，跟姚记扑克、涪陵榨菜、狗不理包子等相提并论。

    但是转眼间，姚记扑克、涪陵榨菜都已成功IPO，中航健身却碰了一鼻子灰。2014年6月，中航健身又在中小板进行预披露。

    媒体的焦点这一次主要落在国有股权转让问题上。

    《财经网》的报道指出公司“股权蹊跷低价转让 租赁物业风险大”，《中国网财经》更直接地表示公司“或涉嫌国资流失”。

    2015年4月1日，主办券商终止了中航健身的IPO审查。关于IPO审查终止原因，公司在12月3日对股转系统反馈的回复中这样表示：

    “鉴于公司的盈利能力自首次申报以来整体呈持续下降趋势，同时拟签署重大业务合作协议，公司未在2015年3月31日前补充申报2014年年报更新材料，因而导致原IPO申请审查于终止。”

    ■ 股转系统追问国有股权转让

    终止IPO仅仅是新的起点。更换会计师事务所之后，中航健身再次叩击资本市场的大门。这一次它选择了新三板。前不久，同为“另类公司”的狗不理在这里刚刚获得了通行证。

    10月20日，股转就对中航健身的申请书提出了包括国有股权低价转让之谜在内的12个问题。

    富姐来给大家还原一下， “国有股权转让”的来龙去脉。

    中航健身的建立与现任董事长王岚密不可分。据《财经网》报道，1995年，王岚短暂履职中航物业投资部门项目经理，直接参与了中航康体第一家会所福田会所的组建工作。

    福田会所主要是为了丰富中航技深圳企业职工的业余文化生活而设立，后来发展成为了深圳数一数二的健身美容美体连锁机构。

    据股转说明书显示，1998年，中航健身的前身中航健身消闲有限公司(下称“中航消闲“)成立，注册资本500万元，中航物业、李朗公司和中航康体分别以现金出资200万元、175万元和125万元，各占40%、35%和25%股份。

    2003年，中航物业将其所持中航消闲40%股权作价152万元转让给王岚，李朗公司将30%和5%股权分别以100.29万元和16.71万元转让给王岚和郑文斌。

    值得注意的是，根据深圳市国友大正资产评估有限公司2003年3月出具的资产评估报告书，截止2012年底，中航消闲的净资产评估值为420万元。

    那么，对应75%股权的估值应为315万元。而王岚与郑文斌受让这部分股权的代价为269万元。

    同一年，中航康体95%的股权以及5%的股权也被分别转让给了王岚和郑文斌，代价分别为123.5万元和6.5万元。而根据资产评估报告书，2012年底中航康体的净资产为184.65万元。

    2007年12月，已经被王岚控股的中航康体又将25%中航消闲股份以125万出资额原价转让给王岚。

    关于这几笔交易以及差价，中航技深圳在2009年2月的确认函中表示：“因受让方需要承担员工安置、服务预交会费会员和搬迁福田会所等责任，中航技深圳接受并确认中航消闲和中航康体股权转让成交价格与经评估净资产值的差异。”

    中航技总公司于2009年10月批复：“中航消闲和中航康体的股权转让价格系根据当时有关国有资产管理的法律法规确定，作价公允。”

    主办券商上海华信证券认为，中航物业、中航物管转让中航消闲和中航康体股权价格公允，且履行了相应的评估及审批程序，不违反法律、行政法规的规定，合法、有效。

    就这样，中航消闲和中航康体以低于净资产的转让价格变成了王岚和郑文斌控制的民营企业。尽管名字还带有“中航”字样，实际上与中国航空工业集团公司及其子公司没有任何股权关系。

    但就是这个带有疑惑性的名称，未来还可能成为中航健身的一大隐患。

    股转说明书显示，“未来中国航空工业集团公司及其子公司仍有可能就公司及中航康体使用“中航”商号提出异议。……如果相关主管部门裁定公司及中航康体不能继续使用“中航”商号，……如果公司无法高质高效地做好公司商号变更期间的过渡衔接工作， 短期内将会对公司日常经营管理造成一定的影响。”