高盛：中外三大因素困扰 港股未到吸纳时

2016-02-04 12:25:50 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　在港股市场里是一只超级指标股，为什么说是指标股呢，首先因为它占恒生指数权重的7.9%，所以基金仓位里这就是标配。

　　但如果你只把它当作一般的标配股你就大错特错了。说的夸张一点，如果香港有100只基金，那就有101只基金买了友邦，而友邦由于其业绩分红的稳定性，基金如果要抛售股票，就算先卖腾讯先卖汇控都不会先卖友邦。可见友邦在香港基金界的地位是有多么的高。

查看友邦保险(01299)行情

　　但就在昨天，友邦“啪”的一下，开盘跌了7个点，对于友邦这种跌2个点都算大跌的股票，7个点简直就是地动山摇啊。而原因可能就是下面这个新闻

　　“中国银联国际要求从2月4日起，银联卡境外刷卡交易额度限制为每次交易最高5000美元，该指引将于香港各保险机构及其他商户实施。”

　　这个新闻就是说，去香港买保险，一次最多只能刷5000美金，如果你买了10万美金的保险，那么请好好练习你的臂力，因为你需要连续刷卡签名20次。

　　至于这个消息为什么会引发友邦保险的大跌，那是因为香港的保单都是以美元计价，在人民币不停贬值且“或(ken)许(ding)”还有贬值空间的前提下，香港保单等于完全规避了人民币贬值的风险，当然最重要的是，购买香港保险的资金不受每人5万美金的购汇额度限制，可以直接刷银联，去香港购买保险就变成了普通百姓唯一合法把大额人民币流出国门的途径了。以前经常有类似这样的故事，某某土豪来到香港，来，给我上1个亿的保险，刷卡。所以上面银联的规定一出，目的是国家希望控制资本，但变相就挡了香港保险的财路。

　　新政策到底对友邦影响几何？

　　首先银联是这么解释的，5000美金的规矩一直都有，过去很多银行不严格执行，我们现在只是再强调一下旧规而已。另外就是银联对每天刷卡限额并没有规定，所以如果你耐得住性子，真刷一个亿也是可以的。

　　然后从基本面分析来说，香港地区业务占友邦总收入的30%，根据一些机构预测，其中的三分之一来自于大陆的顾客，也就是10%左右。但毕竟开口就1个亿的土豪不是天天有，而且友邦主打医疗重疾险，这类保险保费不会很夸张，顶多就是多刷几次而已。况且，上有政策下有对策，朋友圈的保险经纪们早就把应对方法第一时间po了出来。所以对这10%的收入到底能影响多少？估计不会很大。我猜测国家新政主要针对的就是那些超级大额的土豪，控制资本外流速度而已。

　　前面说了，友邦是香港基金界的明星，每家基金必配。如果真的出什么事，大家都得死，所以今天我看各大投行，什么高盛拉，大小摩拉，美林拉，德银拉等等等等第一时间就站了出来力挺友邦，分析也就是上面我说的几点。最后友邦也是很给力的从跌9个点回到了跌4个点。但是，出了这档事之后，我们是否应该需要警惕一些。之前索罗斯就说了句正真做空亚洲货币就引来了人民日报9篇针锋相对的文章，人家还做空美国道指呢，现在又试图控制通过香港保险渠道的外流资金，是否说明了形势真的很严重。(PS. 2月7日公布1月份外汇储备情况，估计很难看，请大家小心)就这个逻辑，万一国家将来采取更加严厉的外汇政策，是不是会对香港保险造成更大的冲击。所以我觉得如果有货的可以不卖，但想去抄底友邦的，个人认为那多半是个不明智的选择。

　　最后再来看看盘面，今天受友邦的影响，恒指跌了2.3%，但一些中小盘表现的非常克制，属于跌指数不跌个股。那么是否说明港股只是在等待指数最后的下跌，等到各大机构开始卖友邦的时候，也许市场就真的不知道还能卖什么了。不过我个人的建议还是等等吧，大过年的，也不差这么几天。

　　传中国限购海外保险 友邦保险昨日一度大跌9%

　　听闻中国可能会限制通过刷银联卡在海外购买境外保险产品，投资者纷纷抛售拥有大陆客户的海外保险巨头股票。

　　不过，银联国际随后称，境外保险机构受理境内银联卡属于限制类交易，一直有额度限制。

　　全球最大的泛亚地区独立上市人寿保险集团美国友邦保险(AIA)周三开盘大跌近9%，截止收盘友邦保险跌4.88%，报38.95港元。

　　英国保险巨头保诚集团周二暴跌8.2%，并一度暂停交易，市值蒸发28亿英镑(约合40亿美元).

　　有媒体周二报道称，香港各保险公司晚间向员工发出通知，本月4日起中国银联卡交易限额生效，在保险公司缴费处使用终端机支付保费时使用任何中国银联信用卡及借记卡，每次上限为5000美元。

　　但银联国际称每笔5000美元上限并非新规。

　　银联国际称，保险等机构一直属于境外限制类商户类别，持境内银行卡均有单笔5000美元限额，近期只是对部分商户的违规行为进行规范。其他支持个人旅游消费类支出的商户均不受影响。

　　分析人士指出，大陆居民赴港刷银联卡购买境外保险产品的热情大幅升温。因大陆规定每人每年结汇上限为5万美元，但在境外刷银联卡买保险则没有这一限额。因此，此举被视为绕过外汇管制来实现资金合法出境。

　　过去几年，香港保险业快速增长。香港保险业监理处数据显示，2015年前三个季度，内地访客赴香港所发出的新保单保费已高达211亿港元，占该年首三季个人业务新保单总保费的21.7%，而在2009年，这一占比仅为6.4%。（中证网）

　2月4日消息据香港经济日报报道港股今年来累跌逾13%，高盛认为，港股受3大因素困扰，分别是(一)美息预期趋升、(二)人民币续贬值、(三)本港经济受内地经济拖累，认为目前未到吸纳时机，维持“减持”港股建议。

　　近日港汇走势相当波动，高盛中国首席策略分析师刘劲津表示，即使港汇上落较以往大，但联系汇率会继续存在，惟该行对港股持审慎看法，即使恒指今年来回调不少，但仍未到合适的买入时机，并列举3大看淡理由(见表).

　　高盛维持港股“减持”及中资股“中性”评级。刘劲津称：“目前中央将焦点放在人民币短期走势及资金外流压力，所以现非推出深港通的合适时机。”

　　看好电讯医疗内房科网

　　他指，现时MSCI中国指数预测市盈率约9倍，看似吸引，惟若剔除内银股，市盈率约12倍，与历史平均相若，所以目前并非买入时机，投资取向宜保持高防守性，建议增持电讯、医疗保健、内房及科网股4大板块，同时减持内银、原材料及能源股。

　　香港人币仍有空间贬值

　　发改委昨将今年中国经济增长目标放在6.5%至7%，惟高盛预期中国无法达标，今年经济增长料由去年的6.9%，放缓到6.4%，明年进一步降至6.3%。“投资者对中国经济实况持怀疑态度，所以藉由估值重估带来的上升动力有限。”

　　高盛亚太区首席策略分析师慕天辉指出，中央去年底表明未来会紧盯人民币兑一篮子货币的走势，而人民币过去数年兑欧元及日圆均明显上扬，因此目前绝对有空间跟随一篮子货币贬值。

　　刘劲津称，预期人行今年会减息2次，每次25点子，全年降存款准备金率300点子，但“碍于短期资金外流的压力，中央暂时未必会采用减息降准等传统货币市场工具”，相信倾向使用常设借贷便利(SLF)等市场操作。