高盛：香港房价年内跌幅或达20%

2016-05-06 12:27:08 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

　　香港房价比去年9月达到的巅峰下降约12%

　　高盛集团下调香港地产股评级，预测随着融资成本上升，香港房价将下跌20%。

　　高盛房地产业分析师Justin Kwok在周四的研究报告中指出，利率可能上升150-200个基点以及政府近期放松楼市调控的前景有限，这将是推动房价下跌的主要因素。高盛将香港地产板块的评级从有吸引力降至中性，称高价格与低成交的 “艰难日子”还将持续。

　　在经济面临不确定性的环境下，香港房价已下跌，2月份住宅交易量创下25年来最低。香港金管局数据显示，一季度香港负资产住宅(尚未还清的房贷比房产市值高)按揭数量飙涨14倍。据中原地产汇编的数据，截至4月末，香港房价比去年9月达到的巅峰下降约12%。

　　Kwok预测，房地产开发商将把他们的重心从开发供出售的楼盘转变为建造可供出租的投资性房产。 这个结构性转变有望让长实地产受益，高盛将该股纳入其强力买进名单中。

　　高盛把希慎兴业的评级降至卖出，理由是该公司在零售市场曝险程度高。同时把新世界地产、嘉里建设与华住酒店的评级调低至中性。

　　香港时间12:23，恒生房地产指数下挫0.9%至一个月低点，新世界发展领跌。

　　高盛表示，写字楼这一块“抗跌性最强”，是实现增长的唯一可选；由于零售行业疲弱，零售地产将维持弱势。 撰文/Frederik Balfour、Lisa Pham 编辑/张晗

　　总之由于利率可能上升和政府调控前景有限，高盛下调了香港地产股的评级。

　　5月4日原文《高盛：是时候削减中国房地产风险敞口了》

　　虽然中国楼市依然火爆，但高盛却建议投资者削减对中国房地产股票的敞口，因为库存高企仍是个大问题。

　　据CNBC，在4日发布的研报中，高盛分析师刘劲津等将离岸中资房地产股票评级从“超配”下调至“标配”，称部分原因是，中国房地产板块过去12个月跑赢MSCI中国指数14个百分点。

　　并且，高盛还担心，在一线城市房价过去一年出现飙涨之后，ZF有可能收紧政策。事实上，楼市过热已经引发多个城市出手调控，比如上海新房价格飙升势头就因“史上最严”楼市新政出现减速迹象。

　　库存也是高盛下调中国房地产股票评级的重要原因。尽管过去几个月，全国多个城市在ZF去库存新政下出现房价和成交齐齐大涨的局面，但高盛认为，中国房地产库存仅消化了1/3左右，预计还需两至三年。

　　高盛援引中国指数研究院CREIS中指数据称，中国一、二、三线城市楼市库存从高峰时的19-23个月供应量降至8-10个月的供应量，而CREIS的可售面积在全国在建面积中的比例仅为2.6%左右。总库存的过剩规模依然很大，特别是在规模较小的城市和商业办公类地产领域，这些潜在库存可能需要10年的时间来消化。

　　高盛认为，中国整体房价已持平长达五年左右，但大城市价格却翻番上涨。ZF应当聚焦财政政策、推进去库存进程，并对过度投机及杠杆保持警觉。若处理不当，地产市场可能引发比股市震荡更大的系统性问题。

　　不过，高盛称，目前中国楼市的系统性风险有限，因为抵押贷款比例仍低，风险主要集中在地产商及影子银行。

　　太平洋投资管理公司(PIMCO)投资組合经理人Luke Spajic之前曾称，中国房地产投资会持续拖累经济增长，即便今年房价应会消费攀升。房地产近期不太可能成为经济增长的主要动力。

　　Luke Spajic还称，房地产市场降温、股票市场不确定性、不良贷款日益增加和债务杠杆效果递减这四大因素可能成为中国经济的四大逆风。受此影响，中国今年的GDP增速或为5.5%-6.5%。