新三板“直播+路演”悄然走红 是风口还是陷阱？

2016-06-16 12:21:31 作者： 来源：投资中国网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

6月15日，进门财经发布了其新版产品，将新三板路演彻底搬到了线上。募资方可以利用进门财经的手机APP，采取纯线上直播的方式向投资者进行演示，或进行互动交流。

新三板挂牌企业已经超过7000余家，定增融资活跃，催生了一个兴旺的路演市场。很多第三方路演服务商都在尝试利用互联网提高路演的效率，而在移动直播火热的当下，路演与直播相结合的模式应运而生。相对于传统的线下路演，这一模式无疑可以大大节约成本、提高效率。

进门财经创始人程建辉表示：“我由于工作的原因，经常参加各类路演活动。企业为了能够跟投资人的沟通，组织路演活动的成本非常高。而参与者为了跟企业有二十分钟的交流，要订机票、酒店，忍受堵车等等，成本也非常高。”对于IPO的企业来说，这样的成本可能还可以忍受，而对于新三板企业，它们就很难承受这样的成本了。如果在能够在线上做一些初步沟通，在有意愿的情况下回到线下进行精准沟通，就可以大大提高效率。

不过，尽管移动直播已经开始进入金融行业，甚至催生了一批“网红”券商分析师等，被受众所接受，而移动直播能否成为路演的方式，却存在诸多隐忧，其中最大的隐患就是监管。

线上路演如何避免触及监管红线？

新三板挂牌公司凌志软件董秘、财务总监饶钢表示，证监会已经非常明确的指出定增的信息不能向非定增对象透露，线上路演唯一能做的就是企业宣传，讲一讲企业未来发展、市场前景、团队等等。

线上路演平台实质是互联网金融中介，同样也面临着特定对象与非特定对象如何区分的难题。这一难题已经困扰了P2P、股权众筹多年。招商证券投资总部执行董事左飞表示，对金融和互联网相结合持谨慎态度，如果想走得长远，在合规性的把控方面，一定要有所坚持、要有原则。

左飞同时也认为，金融作为信息沟通成本较高的行业，移动直播在降低沟通成本、扩大受众范围、提高互动效率等方面有它的价值。

一方面是客观存在的市场需求，另一方面是难以把握的监管红线，“直播+路演”犹如在钢丝上行走。程建辉表示，在符合监管的基础上推动先上路演，确实是行业面临的一个问题，进门财经在积极地与监管机构沟通，同时在产品机制上做了一些的设计。

进门财经推出的解决方案是，在APP中提供四种可选的私密等级，包括：

1.公开分享——平台所有用户皆可进入直播厅参加分享；

2.私密/付费分享——凭借密码进入/购买课程后进入；

3.白名单——绝对私密模式，白名单用户才能进入；

4.合格投资人：经过合格投资人认证的用户才能进入。

企业可以依据其需求选择不同的模式，从而可以化非特定对象为特定对象，以符合监管要求。

不过，饶钢对这一做法亦表示担忧，他认为这实际上是一个灰色地带。而从新三板挂牌企业董秘的角度来看，线上路演也更容易出现违反监管要求的失误。因为先上路演更不可控，如果董秘准备不足或缺乏经验，就可能会泄露内幕消息。

移动直播还有哪些待发掘的金融场景？

在进门财经的移动平台上，除了新三板企业路演之外，还提供分析师直播、投资者教育等服务。饶钢即在进门财经开设了如何做好新三板董秘的收费课程，并取得了不错的效果。实际上，避开面临监管困境的领域，移动直播与金融相结合还可以有很多玩法。

久久益资产管理公司创始人吴军表示，现在各大投行的沟通成本非常高的，开投资策略研讨会、宏观研讨会，不仅要住在五星级酒店，还要坐飞机。如果能够让会员们在移动直播平台听报告，变成多媒体直播平台，可以把成本降很低。

左飞提出，上市公司做配股的时候，与原有股东的沟通成本比较高，是一个痛点。虽然跟市场上的不特定对象沟通可能会有一些合规性的风险，而如果是与股东名册上明确的股东做针对性的沟通就不存在这个问题，会是一个非常好的模式。

程建辉表示，正因为目前“直播+路演”模式面临着诸多难题，才需要创业者去思考和解决，挑战同时也是机会。