英国脱欧 五大国际投行唱衰李嘉诚旗舰长和

2016-06-28 10:02:49 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

英国公投通过脱欧一事尘埃落定，世界各大机构、投行纷纷对香港股市中被广泛关注的长和发表研究报告，各大机构、投行预计，英国脱欧将对长和产生明显的负面影响，因此均下调长和评级或盈利预测。

　　瑞信、瑞银、大摩、花旗均认为，长和的纯利及资产净值将受到很大影响。英国脱欧可能带来长和在码头及零售业务上的负面影响。

　　此外，里昂认为，脱欧将对英国增长带来负面影响，令欧洲事件性风险提高，长和投资策略改变、难以避免的欧洲政策变动、以及英国增加税收风险等，会令长和将于未来6个月比较失色。

　　李嘉诚或收缩长和英国业务

　　智通财经了解到，长和系主席李嘉诚曾发表言论称，英国一旦脱欧，长和或将减少集团在英国的投资，而目前长和英国业务占收入比例约21%，而欧洲则占26%。

　　对于李嘉诚的发言，里昂不能确定长和将明确减少在英国的投资，并且认为，长和大规模撤资的可能性比较低，但基于长和过去在英国及欧洲投资遇政策性障碍的情况，这之后，长和较有可能投资美国受规管的基建项目。

　　机构下调长和评级及纯利预测

　　大摩表示，决定下调对长和的投资评级，由“增持”降至与“大市同步”，将对其基本情境的目标价，由102元降至94元，这相当于预测2016年市盈率12.4倍。

　　大摩指，由于零售及3G业务欧洲受到负面影响，部分被更低的融资成本所抵销，下调对长和于2016至2018年每股盈利预期2%至4%，分别至7.76、8.31及9.32港元。

　　花旗发表报告表示，下调对长和投资评级，由原来“买入”降至“中性”，并调低对其目标价由121元降至94元，此较其每股资产净值121.91元折让22.5%。

　　此外，花旗下调对长和于2016年至2018年的盈利预测各6.6%、10.1%及11.4%，分别至279.42亿、343.26亿及363.91亿元，将其每股资产净值预测，由141.31元降至121.91元。

　　里昂将长和目标价由112元降至88元，评级亦从“买入”下调至“跑输大市”。另外，里昂认为，在危机时长和资产净值会由从132元降至111元，并且，长和的投资环境正萎缩。

　　瑞银下调长和目标价由120元至99元。此外，基于对应英镑兑港元贬值预期、欧洲码头吞吐量预测下调，以及西欧同店销售增长预测下调，瑞银将长和2016-18年的每股盈利预测分别下调10%、14%及13%。