恒指即将创年内新高 深港通利好两地市场

 

 

　　值得注意的是，港股在经历了去年及今年初的大幅波动后，已经开始迅猛反弹，几乎要收复今年的失地，甚至马上就可以站上2016年的新高。

 

　　在港股良好的反弹趋势及深港通开通预期背景下，添升宝特约机构投研总监向您分析确定性较高的投资机会。

 

　　恒指凶猛反攻

 

　　恒指在上周(7月11日~15日)表现极为优异，甚至迎来了“五连涨”，一周累计上涨5.33%。上周五，恒指最高上摸21739点，离2016年的高点仅差56点。

 

　　纵观恒指今年以来的走势，进入1月以后指数出现较大的跌幅，2月12日恒指下探至年内新低18279点。不过，恒指此后一路震荡上行，如果继续向上，马上就要创出年内新高。而从低点涨幅来看，也是达到了16.79%。

 

　　对于港股目前的走势，机构投资者玄甲金融的投研总监衷亚成向添升宝表示：“港股反弹的原因，一方面是众所周知港股与美股走势相关性极强，得益于美国股市自今年2月份以来的大幅反弹，除纳斯达克综合指数外，目前道琼斯工业平均指数和标普500均创出历史新高；另一方面，港股的估值优势也为市场投资者持续买入提供了”底气“，推动股票价格不断向价值中枢收敛。”

 

　　从外部市场看，美国公布的6月份一系列经济数据远超预期，表明美国经济向好，各大股指亦创出历史新高。中长期看，美股持续走强是大概率事件，也为港股市场的这波“估值修复”行情创造了很好的外部条件。衷亚成还提到。

 

　　香港资深投资专家陈永陆表示，对比美股，港股的估值明显更低，同时由于港元与美元挂钩的因素，所以港元资产对很多资金而言，是少了外汇风险这一因素的，这也是港元资产吸引投资者的一大因素；加上港元近日有转强的迹象，代表再度有资金留意港元资产，所以恒生指数下半年的走势，值得乐观一点。

 

　　此外，恒指权重最大的腾讯控股(00700，HK)也在近期不断刷新历史新高，为恒指的反弹贡献不少。就在上周五，腾讯控股继续创出每股186.2港元的新高。

 

　　机构：深港通利好两地市场

 

　　说到深港通，绝对是资本市场的大事件。而说到深港通带来的投资机会，也是实实在在的。

 

　　事实上一些AH溢价很高的深市H股近期涨幅都还不错，如浙江世宝(01057，HK)、山东墨龙(00568，HK)等。

 

　　衷亚成指出，随着深港通开通在即，港股标的以其低估值、良好的基本面，将逐步受到市场重点关注，且未来股票交易流动性增加也有助于标的股票获取一定程度的溢价。

 

　　从资金层面看，沪港通的港股通余额在6月初尚余937亿，而截至7月15日该余额已跌破500亿，南下资金凶猛程度可见一斑。因此，随着港股市场的回暖，可以预期资金未来将积极借道深港通布局港股市场。

 

　　此外，衷亚成还提出，在具体操作层面，投资者未来可重点关注深港通成分股中存在AH溢价、公司主业市场占有率高和特殊行业的港股标的，以及核心竞争力强、业绩增长预期稳定和财务状况良好的A股标的。策略层面，深港通将使得港股进一步对内地开放，投资者可依据一定的标准构建港股投资组合，并配合做一些跨市场套利或者指数基金套利策略，这将会为投资者带来可观的稳定回报。

 

　　【抢先一步提前布局深港通】

 

　　兴业张忆东：从沪港通到深港通内资挺进香江

 

　　从持股比例的角度来看，持股比例越高，则意味着内资在股票定价中享有的话语权越大。而港股通持股比例最高的前十大股票中，有90%是小市值、高折价、两地挂牌的AH股，平均市值28亿港元，平均A股溢价率为183%，远高于30%左右的AH整体溢价率。

 

　　正如我们在此前报告中多次提到的，随着中国资本项目开放，跨境投资迈入新时代。“大中华股票全球一体化配置”的投资思路将是大势所趋。未来A股、港股作为“中国资产”的代表，将不再割裂，不仅成为全球资金投资中国资产、也将是中国资金全球配置的主要构成部分。

 

　　对于港股市场来说，内地资金将是决定资金面和新一轮行情的新变量。中国资本“走出去”的初期，A股的溢出效应最先体现在港股上。在A股的溢出效应下，中长期最重要的作用是港股定价权的变化。那些缺乏外资大行研究覆盖的港股中小盘的活跃度将显著提升，特别是那些与A股可对标且估值显著折价的港股将逐步由大陆资金定价。

 

　　申万宏源：求同存异入乡随俗深港通前瞻性分析思考

 

　　香港中小市值股票换手率远低于深圳市场；恒生小型股估值相对深圳市场更低且总市值相对深成指个股较小，沪股通个股总市值相对较大，恒生小型港股相对深市股票可能更具吸引力，但不同市场的主导投资理念差异较大，更大的可能或许是“入乡随俗，求同存异”。

 

　　深港通受益A股标的：1)券商标的。建议关注长江证券(000783.SZ)、山西证券(002500.SZ).2)稀缺性的标的。重点关注东阿阿胶(000423.SZ)、云南白药(000538.SZ)、五粮液(000858.SZ)、承德露露(000848.SZ)、新和成(002001.SZ).3)价值型标的。重点关注劲嘉股份(002191.SZ)、奥瑞金(002701.SZ)、中工国际(002051.SZ)、韶能股份(000601.SZ)、鼎汉技术(300011.SZ).4)优质中小创成长型个股。同花顺(300033.SZ)、广联达(002410.SZ)、启明星辰(002439.SZ)、大族激光(002008.SZ)、康得新(002450.SZ)、中泰化学(002092.SZ)、科华生物(002022.SZ)、华兰生物(002007.SZ).

 

　　深港通受益港股标的：海昌海洋公园(2255.HK)、丽珠医药(01513.HK)、凤凰医疗(1515.HK)、彩生活(1778.HK)、中国软件国际(0354.HK)、协合新能源(0182.HK)、中广核新能源(1811.HK)、中国飞机租赁(1848.HK)、枫叶教育(1317.HK)、同方泰德(1206.HK).

 

　　深港通开车箭在弦上五大维度掘金受益标的

 

　　深港通结算接口测试让深港通再度成为市场热词。对于投资者而言，最为关心的还是在深港通开通后将会有哪些投资机会？

 

　　分析认为，“深港通”的投资主线有五条：第一，深交所上市的白马蓝筹股；第二，QFII连续四个季度在深交所重仓标的；第三，低估值、高股息率标的；第四，A+H股折溢价明显标的；第五，深港两市较为稀缺行业的龙头标的。这五类股票较大概率会在“深港通”开通后有较好表现。

 

　　瑞银证券分析称，从市场偏好来看，与“深港通”概念相关的四类个股值得关注。一是高成长性个股，如碧水源、深圳机场、东富龙和索菲亚；二是A股独有板块，可重点关注白酒股，如五粮液、古井贡酒、洋河股份，中药股云南白药等；三是QFII青睐的个股，如美的集团；四是A/H折价股。

 

　　花旗也指出，深港通推出有利于AH折价股、具有稀缺性的个股、新兴小盘股，以及被低估的大盘股，如格力电器、老板电器、平安银行、万科A等。

 

　　从稀缺性角度出发，平安证券认为，深股较港股稀缺的行业板块主要是白酒、大众消费、医疗领域以及公共事业。

 

　　谈及深港通对大盘的影响，前海开源基金执行总经理杨德龙认为，与沪港通类似，深港通开启后，港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的的喜好还会延续，有望带来新一波蓝筹行情。目前，A股市场在巨震后处于底部回暖阶段，深港通也可能催化出终极反弹行情。

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