国泰君安：暂离漩涡 拥抱业绩

2016-08-02 09:45:28 作者： 来源：中证网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

上周市场调整后，不少投资者尚抱有短期见底，或可博弈反弹的想法。但从去年以来几轮的市场调整节奏看，漩涡之中，勿轻言见底。而在慢涨急跌中，抄底不易，抄底之后保住收益更加不易。

目前来看，监管趋严仍在持续，未来对市场风险偏好和流动性的冲击尚需进一步评估。中期视角看，在“金融去杠杆”过程中，股票市场风险偏好将边际下行，一些估值过高、缺乏业绩支撑的板块将面临估值向下调整压力；同时，在货币宽松短期难以兑现的背景下，市场整体估值的提升同样缺乏动能。未来核心仍在于“实体去杠杆”能否取得实质突破，并带来盈利趋势的向上修复。

我们认为，资金对“有业绩、低估值、高分红”的追逐仍将持续。配置上，继续推荐具备业绩超级周期的核心品种，如小家电、食品饮料、航空。此外，“低估值、高分红”股票仍将成为避险资金追逐的对象，如高速公路、电力。

主题层面，国改动作仍在加速，下半场正如火如荼，受益标的包括中粮屯河（600737 公告, 行情, 点评, 财报）、国投中鲁、中成股份（000151 公告, 行情, 点评, 财报）、隧道股份（600820 公告, 行情, 点评, 财报）、兰生股份（600826 公告, 行情, 点评, 财报）等；信息安全方面，可关注四创电子（600990 公告, 行情, 点评, 财报）、启明星辰（002439 公告, 行情, 点评, 财报）、绿盟科技（300369 公告, 行情, 点评, 财报）；体育领域相关个股包括人民网（603000 公告, 行情, 点评, 财报）、分众传媒；智慧城市方面，广电网络（600831 公告, 行情, 点评, 财报）、同方股份（600100 公告, 行情, 点评, 财报）等可关注。