43家券商中报看点:别盯着哪家亏得惨 看哪家优势业务先发力
2016-08-04 10:20:05 作者： 来源： 浏览次数：0 网友评论 0 条
上半年净利下滑，对于整个证券行业来说早在意料之中，无论是上市或非上市券商，看来日子都并不好过。
中华PE:
本文首发于微信公众号：券商中国。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。上半年净利下滑，对于整个证券行业来说早在意料之中，无论是上市或非上市券商，看来日子都并不好过。
经纪业务等传统业务更多是“看天吃饭”，很难抗拒市场趋势，但是有不少券商会在自己的特色业务上发力，成为上半年的新亮点。
上市券商篇
受市场交易缩量影响，A股上市券商今年上半年业绩出现明显回落。
截至8月3日，A股12家上市券商发布了今年上半年业绩快报，2家发布了2016年半年报。据券商中国记者统计，今年上半年，14家A股上市券商净利润同比下滑超四成，其中6家上市券商净利跌超七成；8家上市券商营业收入与去年上半年相比，惨遭腰斩，降幅逾五成。
数据来源：券商半年度业绩快报及半年报
业内人士分析称，上市券商业绩下滑已在预期之内，经纪业务、证券投资业务、信用交易业务等业绩下滑较大。预计下半年，上市券商的业绩增速有望同比回升，业务结构和收入结构有望进一步优化。
6家上市券商净利跌超七成
截至8月3日，共有12家上市券商公布了上半年业绩快报，仅国海证券(000750,股吧)和西部证券(002673,股吧)两家券商已公布完整半年报。
上市券商上半年业绩下滑明显。据券商中国记者统计，14家A股上市券商归属于上市公司股东的净利润同比下滑超四成，其中6家上市券商净利跌超七成，包括国信证券(002736,股吧)、东方证券、国元证券(000728,股吧)、山西证券(002500,股吧)、申万宏源(000166,股吧)及太平洋证券。
其中，山西证券今年上半年实现归属于母公司股东的净利润1.81亿元，较上年同期下降84.93%，跌幅最大。跌幅最小的是国泰君安证券，今年上半年实现净利润50.2亿元，同比下滑47.91%。
营业收入方面，14家上市券商今年上半年营收同比下滑超三成，其中8家营收跌幅超过五成，除了上述6家净利润跌幅超七成的券商，还包括东北证券(000686,股吧)、第一创业证券。
东方证券营收同比降幅最大，2016年上半年，东方证券实现营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别较上年同期下降73.70%和78.16%。东方证券公告称，受证券市场持续低迷、股基交易量同比大幅萎缩等市场环境影响，东方证券今年上半年财富管理、证券自营等业务受市场因素影响较大。
投行、资管业务收入实现增长
上市券商今年上半年经营业绩可谓是喜忧参半。多家券商经纪业务、自营业务收入下降的同时，业务营收结构正逐渐优化，资产管理业务和投行业务实现正向增长。
据国海证券发布的2016年半年报显示，上半年企业金融服务业、资产管理业务及网络金融业务的营业收入、营业利润率均实现同比增长。其中，资产管理业务今年上半年营业收入5421.08万元，比上年同期增长110.23%，营业利润率比上年同期增长15.97%。
另一投行业务收入增幅超一倍的西部证券同样表现亮眼。据西部证券发布的2016年半年报显示，西部证券各项业务中，仅投行收入同比上升。2016上半年，西部证券投行业务实现营业收入2.21亿元，较上年同期增长106.44%。公告显示，西部证券的经纪业务比重较去年年底下降18%，投行业务占比较去年底上升10%。
再比如，山西证券的公告显示，在巨大的市场压力下，今年上半年，山西证券资产管理业务及基金管理业务收入较上年同期有所增加，使公司业务结构和收入结构进一步优化。
下半年被寄厚望
虽然上半年的业绩表现不佳，但上市券商下半年的表现则被市场寄予了较高的预期。
开源证券在研究报告中预计，进入下半年之后，券商的业绩增速有望同比回升。主要原因有三个方面：
一是市场风险已经大幅释放，市场再度连续重挫的可能性已经不存在；
二是服务于实体企业全产业链上的投资银行业务与资产管理业务具有广阔的发展空间，相关的IPO业务、债券的承销与交易、资产证券化以及新三板业务等，将成为券商收入的重要来源；
三是市场的运行状况有助于券商业绩的回稳。
非上市券商篇
29家非上市券商上半年财务数据开始陆续发布，券商中国记者梳理发现，在29家已公布未经审计半年报数据的券商中，除去国盛证券和东方财富证券无去年财务数据可对比之外，其余27家券商有25家净利下滑，其中19家净利跌幅超过50%。
瑞银证券净利狂跌85%
记者梳理wind资讯数据发现，非上市券商无意外地出现了营收、净利双降态势，其中，东海证券、瑞银证券净利润跌幅超过八成。而在各券商的业务数据中，经纪业务净收入几乎是全部大幅下滑。
瑞银证券上半年财务数据显示，该公司今年上半年实现营收3.69亿元，同比下降51.3%，实现净利润3552.08万元，同比跌85%。
瑞银证券今年上半年经纪业务及投行业务净收入都在大幅下滑。其中，今年上半年该公司实现经纪业务净收入1.06亿元，相比去年同期的2.99亿元下滑64.55%，投资银行业务净收入1.72亿元，同比下滑47%。
上海、国开净利逆市增长
虽然在资本市场整体行情冷淡的情况下，各家券商净利下滑是无可抵挡的“大势”，但数据显示，仍有两家券商业绩逆市飘红，实现了净利润的同比上涨，这两家券商为上海证券和国开证券，两家券商今年上半年净利润相比去年同期分别增长72.91%和12.59%。
净利润增长七成多确实扎眼，记者梳理上海证券上半年财报发现，上海证券手续费和佣金收入一项未能避免随大势下滑，今年上半年该公司手续费和佣金净收入为42737.36万元，同比降59.87%，其中经纪业务手续费净收入一项同比下滑63.88%，不过该公司投资银行业务净收入达2926.91万元，同比增长569.96%。
不过，上海证券最终能实现如此亮眼业绩的支撑在于其投资收益一项，数据显示，今年上半年该公司实现投资收益27.98亿元，在总营收中占比高达83.42%,相比去年同期该公司投资收益增幅高达424.4%。
数据显示，国开证券母公司2016年上半年实现营收77732.85万元，相比去年同期增长7.93%，上半年实现净利润43626.32万元，相比去年同期的38748.04万元，同增12.59%。
文章来源：微信公众号券商中国
已有
