监管风暴波及新三板 上半年近4成定增中止

2016-08-05 09:06:18 作者： 来源：新三板在线 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

8月4日，又有3家新三板挂牌企业终止了定向增发。

康泰环保公告称，因发行方案变更，公司决定终止此次股票发行。此前的1月15日，康泰环保公布了发行100万股，募集资金总额不超过人民币1500万元的融资计划。

当天另有松德资源和科伦股份也宣布取消了定向发行。

无独有偶，8月3日华勤互联也刊登了“由于投资者自身原因，以及公司的长期发展战略的考虑”终止股票发行的公告。8月2日宾肯股份也公告称，根据公司最新的战略规划及业务发展，公司决定终止此次股票发行。

而在8月1日，包括中道糖业、浩瀚股份、恒业世纪、盟云移软等四家公司终止了定向发行计划。

统计显示，新三板今年以来中止的定增预案308起，涉及资金306亿元，占上半年总额826亿元的37%。年初以来资本市场的监管风暴似乎已经波及新三板。

Choice数据显示，截至到8月2日，今年前7个月已经有261家上市公司中止了增发预案，涉及资金高达7463.19亿元。

和上市公司一样，新三板定增失败的原因也是多种多样。不过，概括起来主要有以下几大原因。

一是公司及实际控制人收到监管部门处罚，或未符合监管要求。

证监会新主席的上台，严打内幕交易、严管上市公司并购重组炒作、重罚造假上市公司和中介机构之风难免波及新三板。

如易所试3月8日公告，公司及实际控制人章源先生等3人于2月24日收到证监会《调查通知书》，公司及相关人员涉嫌违反证券期货相关法律法规，决定立案调查。因调查事项具有不确定性，公司董事会决定中止股票发行。此前2月4日易所试抛出了轰动市场的50亿元的定增计划。

2016年4月22日，蓝山科技公告向证监会撤回重大资产重组相关申请文件。原因是公司无法在30个工作日内报送有关补正材料。

此前2015年11月19日，蓝山科技公告，拟以发行股份的方式购买上海元泉持有的上海易兑100%的股权，交易价格为22.33亿元，同时募集配套资金6.6亿元。让人看不懂的是主营光通讯设备的蓝山科技将新增个人本外币兑换业务。

二是公司和投资者自身因素。

上述的华勤互联、宾肯股份等均是因为由于投资者自身原因，以及公司最新的战略规划变动而决定终止股票发行。

三是受到主办券商等中介机构的影响。

鹿城银行5月13日公告，由于监管政策及市场变化，经与主办券商西南证券协商，向证监会提交中止审查申请文件。2015年10月29日，鹿城银行以每股1.65元，预募资金不超过8250万元，用于补充公司的一级资本，提高资本充足率。鹿城银行特意强调，中止不等于终止，公司将在政策成熟时再向证监会申请恢复审查定增方案。

鹿城银行董秘办人士告诉新三板在线，“是因为此前西南证券被立案调查，证监会向公司提了一下要求。”6月23日西南证券公告，证监会决定对公司立案调查，调查期间暂不受理公司作为保荐机构的推荐。

四是并购重组新规的收紧也是一大原因。

创业板公司金力泰收购银橙传媒控股权一案中，6月13日，金力泰收到深交所下发的重组问询函。问询函就银橙传媒是否构成借壳上市、交易价格是否公允等进行询问。

银橙传媒100%股权的评估价格为15.581亿元，而银橙传媒停牌前的总市值为24.17亿元，评估价格较市场价格低35.5%。收购完成后，银橙传媒的隋恒举等七位自然人合计持有金力泰26.43%的股权，超过了原实际控制人吴国政21.74%的持股比例，深交所关注这是否规避创业板上市公司不能借壳上市的规定。最关键的是，收购方案损害了中小股东的利益。7月10日，双方公告重组终止。

五是对类金融挂牌公司监管新规的因素。

包括思考投资10亿元定增预案，中科招商8.23亿元的定增方案，融信租赁13.5亿元的增发方案被证监会中止，均因为PE或类金融行业政策收紧的原因。

六是市场因素。

七维航测8月1日公告，2015年12月29日已收到证监会定向发行股票的核准批复，但鉴于近期资本市场的实际情况，公司本着平等自愿的原则，经与认购对象友好协商后，决定终止定向发行。

此前2015年6月12日，七维航测公告，拟以每股20元，发行不超过1100万，融资额不超过2.2亿元，募集资金主要用于补充公司流动资金，以及向做市商提供库存股。

此外的因素还包括，未收到有效询价；公司经营不理想；实控人占用资金公司内部整改以及被投资人放鸽子等情况。

值得一提的是，从今年1月开始到7月，每个月增发预案被中止的挂牌公司家数在不断增加，1月、2月仅有27家、20家，3月42家，4月53家，5月37家，6月44家，7月达到高峰69家。此外，每个月预案中止所涉及的资金3月是顶峰75亿元，6月和7月也在40亿元、31.5亿元。

伴随着新三板市场整体监管趋紧，以及流动性困局，挂牌公司定增中止的案例或更加频繁。