2209私募产品清盘 近四成为券商资管

2016-08-05 15:31:35 作者： 来源：投资快报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

本报讯 今年以来，A股市场投资情绪较为低迷，市场整体处于小幅震荡状态，而期货市场却走出了大涨大跌的暴动行情。受市场情绪、投资者风险偏好以及监管新规等因素影响，今年上半年私募产品的发行、清盘数据均创下了历史新高，其中上半年发行数量较去年同期增长28.84%，清盘数量超过去年全年清盘产品数量。

据格上理财数据，上半年私募机构共发行7697只产品，发行热度较去年上半年牛市期间不减反增，同比增长28.82%。这当中，33.28%的产品由10亿以上私募管理人发行，11.30%的私募产品由管理规模在50亿以上的私募管理人发行。

对于上半年私募产品发行数量的急剧增加，格上理财认为主要有四方面原因：一是，年初熔断后市场处于低位，私募及投资者 “抄底”意愿强烈；二是，协会监管政策的出台带动产品发行与备案；三是，期货市场的异常火爆带动了期货类产品数量的大幅增加。四是，银行委外资金大量涌入，带动产品发行数量的增加。

而在清盘上，据格上理财统计，今年上半年共有2209只产品清盘，赶超去年全年产品的清盘量，其中具有明确投资顾问的产品数量为915只。在已清盘的产品中，提前清盘产品占比9.20%。从清盘产品的投资策略来看，77%的清盘产品为股票策略，宏观对冲策略由于本身产品基数较少产品清盘数量占比最低。

从清盘产品的发行平台来看，数据显示，在上半年清盘的产品中，通过券商资管平台发行的产品最多占比37%，信托平台次之。数据还显示，在通过信托平台发行的清盘产品中，云南信托旗下的产品占比达17%，据格上理财介绍，这些清盘产品多成立于去年上半年，到今年上半年部分产品开始到期清盘。

分析认为，今年上半年私募产品大批量清盘的原因主要有以下三点：一、私募产品基数较往年大幅提高。去年上半年A股市场处于一个持续上涨行情，在牛市的催化下投资者投资热情高涨，部分私募机构为扩充管理规模也不断进行新产品的发行。据统计，2015年上半年私募机构共发行5975只。私募产品基数的增长使得清盘产品数量较去年大幅增加。

二、去年成立的大批结构化产品相继到期。在去年牛市的催生下，市场杠杆比例持续攀升，而私募机构发行的产品中结构化的产品不在少数，由于这些结构化的产品由于具有固定的存续时间(一般为1-2年)，今年上半年这些产品陆续到期，最终带来了市场整体清盘数量的增加。数据显示，在上半年清盘的产品中，结构化产品占比达62.56%。

三、部分产品提前清盘。今年1月份熔断制度的带动下，市场再次发生大幅调整，沪深300跌幅21.04%，万得全A指数下跌27.56%，由于整个下跌的过程中市场缺乏流动性，导致股票型私募产品净值被动下跌，部分产品击穿清盘线，产品提前清盘。数据显示，1月清盘的产品中提前清盘产品占比达17.3%。