首只定增公募产品转型

2016-08-11 09:39:10 作者： 来源：深圳商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

首只定增基金国投瑞利诞生之后，公募定增产品数量不断增多。今年的弱市行情中，定增基金更被多家基金公司作为发展重点。近日，国投瑞利封闭期满转为LOF产品，但该产品业绩却并不令投资人满意，收益率低于银行理财产品。

公募定增产品诞生之后，使投资门槛降低至1000元，一时间成为众多投资者追捧的对象。

作为业内首个“吃螃蟹”者，国投瑞利颇受投资人追捧，首募规模达到19.32亿元，并提前结束募集。但在随后的运作中，该产品业绩并不理想。公开数据显示，其曾参与的太阳纸业、拓日新能、东山精密、南山控股、林州重机、尤夫股份、*ST金瑞、道明光学等定增项目，目前除科大讯飞外都已解禁。在转型之前，一年半收率在扣除申购费等费用后为3.2%。这一收益率虽然跑赢沪深300指数，但与同期成立的普通偏股型基金、债券型基金相比并无优势，收益率甚至低于银行理财产品。

值得注意的是，目前仍处于存续期的定增产品普遍收益率并不理想，那么这类产品是否还具备投资价值？

Wind数据显示，截至2015年末，过去10年全部已解禁的1年期定向增发股票，平均获得了71.4%的收益率，超越同期沪深300指数收益率47.5个百分点。但华宝兴业证券统计数据显示，目前处于存续期、成立时间较早的几只产品中，仅有九泰锐智收益率达到67.2%，但其存续期长达五年，到期后收益率仍具有不确定性。东方睿丰、财通精选以及财通升级三只产品，目前收益率在10%之上，其余产品收益率均在8%之下。即将于11月19日到期的国投瑞盈，目前真实单位净值在1.08元左右。

不仅仅是公募定增产品业绩难尽如人意，一些私募定增产品业绩同样不容乐观。私募排排网数据显示，上半年，纳入排名的定增产品共计104只，近6个月的平均收益率为-0.47%，跑赢同期表现为-14.02%的沪深300。

其中取得正收益的产品共计47只，占比达到45.19%；余下57只产品则表现为负收益，首尾差异达到了140.37%。

九泰基金认为，股市在3000点附近震荡超过了4个月，多空分歧依旧存在，但市场风险较前期已出现明显下降，将以结构性行情、机会为主。

九泰基金认为，参与定向增发能够获得相对于二级市场上的折扣价，折价为产品提供了安全边际。 在市场状况向好的情况下，定向增发项目更容易跑赢大盘，而在市场条件不利时，折价又能在一定程度上弥补损失。因此在目前市场行情中，定增基金仍是不错的选择。