定增市场有望迎井喷式增长 告诉你如何参与

2016-08-12 09:40:14 作者： 来源：优财富 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

特别是定增市场，2015年股市经过大幅下跌之后，很多公司的估值得到了有效的释放。根据测算，在目前3000点到4000点这个阶段做定增，它的平均收益率可以达到30%到45%，比之前高估值的时候安全很多。

目前的新形势下，国家提倡改革转型，企业需要民间资金的进入，来协助进行有效转型，而定增是企业资金来源的重要手段。在做定增的时候，有折价来充当安全垫，通常来说，折价率在7折到9折之间，也就是已有30%做安全垫。在股市上涨的过程中，30%上涨部分的溢价也将是收益部分。既优质又便宜的东西，在卖出的时候，吸引力也更高。

定增市场到底是怎样的市场？

市场数据显示，在过去九年时间内，一年期的定增项目，平均每年收益率是85%，而与沪深300指数对比，定增的操作收益也非常明显，相对收益平均每年可以达到70%。

定增有什么样的风险？

再看一下风险，在九年的时间里，有一年收益为负，也就是2011年定增项目平均来看是亏损，其它几年都是正收益。因为2011年指数点位比较高，那年市场发生系统性风险，导致那一年的整体定增项目是亏损的，就像2015年上半年如果在4000点以上，5000点左右参与的定增，今年退出的时候会面临较大压力，在比较高的点位做了一个没有流动性的投资时就会面临较高的风险。但是总体来看定增投资收益水平整体较高，且风险相对较小。

再看三年期的定增项目。过去九年时间里，三年期的定增项目持有三年，平均收益是183%，平均每年单一收益的61%，收益水平也相对较高，同样和沪深300指数做对比，超额收益水平169%，每年也有百分之五十多。

定增能够提供怎样的收益水平？

从收益风险来看，三年期定增项目在过去九年内每一年都是盈利的。当然，这并不是说定增项目中没有亏损的项目，只是如果做指数化投资，平均投资，赚钱的可能性非常大。

那么定增投资到底赚的是什么钱呢？可以把赚的钱分成三部分：

第一点，发行折价，目前折价空间在10%到20%，也就是说如果做定增一开始就已经获得百分之十几左右的利润，这也是定增投资天然优势。

第二点，因为定增投资是长期持有行为，真正要赚取的是企业收入和利润成长带来的价值提升，因为三年期的定增项目如果没有成长性，那么三年之后获取的利润的可能性也不大，所以考察定增项目很重要的一点就是考察公司的成长性。

第三点，上市公司做外延式的并购非常普遍，这类的收益未来也会在定增投资里占很大一部分比例，尤其是在三年期的定增项目方面，通过外延式的并购带来公司估值的提升会显得非常重要。

个人投资者要参与定增投资，选好产品发行机构很关键，选择机构时可以从几个方面去考虑。一方面是这家机构是否有项目的获取能力，另一方面团队专业性如何，因为定增项目是比较专业的事情，需要大量项目的调研，这和二级市场的决策流程不一样，每一个定增流程都是按照项目去做，每一个项目都需要详细的调研，包括行业的研究、上市公司实地考察和上市公司面对面的交流。第三点，不同机构有不同的价值创造，大家参与的定增投资，是仅仅给上市公司给予了一笔钱而已还是给上市公司带来资源，这点是不同机构之间的差异非常大，有的机构是搭便车，做了一笔投资，到期退出结束，还有一些机构参与的同时能够给上市公司带来资源，成为战略合作者，这就体现出了差异性。

参与定增的方式有哪些？

目前，参与定增的方式有几种，简单归纳：从产品角度来说分为公募和私募。私募有很多种类，包括基金专户、券商资管、契约型基金、有限合伙等形式，特点是一百万起，有锁定期，一旦买了产品就要持有到期。而现在参与定增有一种新的方式就是通过公募基金去参与，门槛较低，1000元起投，流动性也非常好，在交易所进行交易，随时可以变现，一方面资金有很强的流动性，一方面长期持有可以获得定增投资的所有收益。

对于高净值客户而言，可以通过基金专户、券商资管计划、信托等产品类型去参与定增。