“老司机”告诉你买港股那些事

2016-08-22 09:43:19 作者： 来源：东南商报 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

A股有茅台，港股有腾讯，都是两地资金追捧对象。

市场期待已久的深港通终于靴子落地，8月16日获得国务院批准，并预期在4个月内开通。

与A股“见光死”不同，越来越多的资金大举南下“扫货”，腾讯控股、工行、建行的H股在上周连创新高……

香港资本市场有哪些特别的规则？A股的投资者怎样才能做好H股？除了港股通，还有哪些投资渠道可分享港股收益？我们将为你一一解读。

深港通终于要来了。上周消息一出，港股比A股更火爆，不少投资者已开始提前抢占先机。

同时拥有A股和港股投资经验的宁波刘先生告诉记者，港股通对内地投资者来说，既是机会，也蕴藏着风险。用炒A股思维去做港股肯定行不通。

炒概念行不通了

在A股市场上，刘先生如鱼得水，获利颇丰，但在港股市场，他自认为比较失败。谈起自己投资港股的经历，他不由感叹：港股比A股难炒10倍。

刘先生在港股的第一次失败的投资经历是买了顺风清洁能源。这是一家新能源上市公司，如果在A股市场，这是一个比较吃香的行业概念。

2014年，市场传言顺风清洁能源要吞下国内最大的光伏企业无锡尚德，股价在传言声中一路高歌猛进，最高时超过了12港元。刘先生当时并没有急于出手，他觉得每股12港元的顺风清洁能源的估值偏高了。股价也如他所愿，在冲过12港元后开始下跌，足足跌了6个月，股价跌去了50%。

“根据A股的投资逻辑，一只股票跌了半年，下跌了50%，总会出现反弹，或者说跌出了价值。”刘先生说，他在每股6港元多的时候建仓顺风清洁能源，并在下跌过程中一路补仓。当每股的成本价降到3.3港元时，他的持仓已达到38.8万股，股价跌到了1港元多。

“我那时完全不知道它的底部在哪里，只想反弹到成本价时出掉。”刘先生说。

随后股价出现了一次反弹，反弹价位接近3.3港元，但他没有卖。股价再次下跌，跌破了1港元，在股价反弹到1.7港元时，他割肉了一部分。第二次割肉价是股价从0.9港元反弹到1.1港元。现在，顺风清洁能源的股价维持在1.15港元，账户里还有24万股。

刘先生感叹，这只股票让他了解到在香港股市炒概念是行不通的，香港股票下跌时，非常任性，抄底风险比A股大得多。

跌到一分钱还没底

即使一分钱的港股买入后也可能让投资出现亏损。刘先生说，他买过一个看似跌无可跌的股票—毅信控股，买入价是每股0.01港元，花了7000多港元，买了70多万股，准备以小搏大。

“说出来很多人可能不会信，这只股票买入后就没有动过。现在，账户里亏损了2000多港元。”刘先生说，香港上市公司的名堂真的太多。

股价到了跌无可跌的地步，上市公司会怎么办？毅信控股发布了一条公告，建议股份25股合1股，合并生效后，透过增设额外80亿股未发行合并股份，将公司之法定股本由2亿港元增加至4亿港元。然后再建议进行每2股供11股，公司以每股0.165港元，发行54.78亿股供股股份。这个让人眼花缭乱的公告，普通投资者根本就看不懂，就是这样一条方案实施后，0.01港元买入的账户就出现了2000多港元的亏损。

刘先生说，用A股的思维在香港市场上玩，根本就走不通，上市公司可以相当自由地拆股、并股，其面值也是多种多样。

投机可能“万劫不复”

上述两个案例能告诉我们什么？刘先生说，不要把绝对股价太当回事，千万不要以为绝对价格低的股票就是便宜的。另外，要看清上市公司的股本魔术。

香港股市上有过半数的股票是低于1港元的仙股，有几十只股票都是低于0.10港元的。不过在香港市场血的教训却是“便宜没好货”。香港市场上还发生过这样的案例，以为0.01港元的股票跌无可跌了吧，结果上市公司10并1，并完后又很快跌到0.01港元，买入的投资者照样很快亏掉90%。

刘先生说，他的港股投资目前为止算是失败的，但他并没有撤出港股。这些年的投资经历让他明白，在港股，投机的风险可能会让投资者万劫不复。

他说，沪港通开通后，港资对A股的投资偏好已经一目了然，投资的多是A股上市公司的有高股息的大蓝筹。深港通开通后，港资的投资偏重应该也是深市的大蓝筹。

朋友圈炒港股多无获利

内地投资者投资香港市场，可不能像内地投资这样的习惯。如果在A股买入一家上市公司的股票，研究一些公开资料，在股价价格相对低位建仓，基本上能安全获利。但是，这一套用在港股上，可能要交很多学费。

“通过A、H股比较，许多投资者会发现港股的一些上市公司估值偏低，股价处于价值洼地，认为投资比A股低的H股可以套利。事实上，这种逻辑投资港股可能并不正确，港股的市场跟A股不同，估值低并不是投资者忽视了股票的价值，而是某一只股票在港股就只有这个价。”中信证券(600030,股吧)中山东路营业部投顾欧秦含说，他的朋友圈中有几个投资过港股的朋友，当初开通沪港通账户投资港股，抱着这样一种理念到港股掘金，结果都是亏着出来了。

欧秦含说，在股市投资并不容易，与A股八成交易都是个人投资者相比，港股六成交易来自机构投资者，交易群体有很大的不同。

太平洋证券宁波营业部投顾李金方、首创证券宁波营业部的丁晓赟都向记者表示，尽管港股没有涨跌停限制、交易又是T＋0，可这个市场并没有想象中那么容易。

香港市场和A股市场规则对比

制度与规则  A股市场  香港市场

交易制度 交易方式     T＋1 T＋0

市场制度 发行制度 核准制 注册制

退市制度强制退市，采取量化标准，但生效指标较少 非量化标准（包括私有化、回购，亏损退市等）

市场监管 证监会统一监管和证券业协会自律型监管 自律型监管；政府较少干预

衍生工具 投资标的 有一定限制的股指期货和融资融券各种期货期权、融资融券等双边交易品种