猛士还是烈士？朱雀成首家举牌新三板私募！可是王亚伟亏2.5亿还没解套呢

2016-09-08 10:02:20 作者： 来源：私募工厂 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

朱雀举牌盈谷股份，做第一个吃螃蟹的私募

历续调整后，新三板市场逐步显现的投资机会，正在吸引越来越多机构投资者的目光，日前，新三板企业盈谷股份在9月5日发布的《权益变动报告书》：

朱雀股权投资管理有限公司(以下简称“朱雀投资”)在2016年9月2日通过股转系统，以做市转让的方式增持盈谷股份3万股，一致行动人朱雀投资、上海朱雀资产管理有限公司、西安朱雀丝路投资管理有限公司的合计持股比例由9.98%变为10.00%(A股持有上市公司已发行股份5%需报告及公告，新三板市场标准为持股10%)，从而举牌盈谷股份。

也即是说，这家新三板企业被上海知名私募朱雀投资举牌了。

私募举牌今年在A股市场频繁上演，此前厂长(smgc8888)也做过相关的专题，有兴趣的同学可以回复关键词“举牌”查看。据相关统计，年内在中国证券投资基金业协会备案的阳光私募基金已有十余次举牌行为，涉及10家上市公司。

不过，私募举牌在新三板市场还没有先例，朱雀投资是第一家吃螃蟹的私募。据厂长(smgc8888)了解，与A股持有上市公司已发行股份5%有报告及公告义务不同，新三板市场举牌标准为持股10%。对于这次举牌，朱雀投资相关负责人如此解释：“一方面，从市场总体估值的角度来看，已经到了比较低的位置，虽然可能仍然会进一步调整，但是部分优质企业已经得到市场的认同，估值到了合理位置；另一方面，对盈谷股份企业的认同。”

朱雀自己还在排队挂牌新三板

值得一提的是，除了投资新三板企业，朱雀本身还在排队等待新三板挂牌——2015年9月末，朱雀投资申请在新三板挂牌。

2015年9月25日，朱雀递交的公开转让说明书在股转公司网站上公开披露，而这份公开转让说明书也让我们最大程度地了解了神秘的私募运作结构。

资料显示，朱雀投资设立日期为2009年9月28日，目前注册资本1.09亿元，由李华轮和朱雀合伙分别出资10万元和990万元设立，法定代表人为李华轮，挂牌之日的持股数量为5280万股，占比48.57%，为公司的控股股东及实际控制人。根据当时公布的资料，截至2015年6月30日前最新估值日，公司管理的产品共77只，管理规模为177.94亿元，其中23支产品由朱雀合伙发行，公司全资子公司朱雀资产担任其普通合伙人，上述产品截至2015年6月30日的存续规模达51.39亿。

根据说明书透露，朱雀本身已具有相当规模的投资新三板产品，参考下图：

同时，对于如何在新三板退出，朱雀亦有完整规划：

不过很遗憾，由于随后到来的股转系统对私募挂牌新三板以及新三板融资的严格限制，朱雀至今还在排队等候新三板挂牌。而对于这次举牌盈谷股份，厂长(smgc8888)甚至有个脑洞大开的想法，朱雀在将来有没有可能借壳盈谷股份，从而实现新三板挂牌的目的呢？

不过目前来看，朱雀更多是为了投资而非借壳，除了前述所提到的，朱雀认为新三板此时处在低谷期正是抄底的好机会以外，盈谷股份本身是一家黄金企业，在上中下游均有布局，并且公司近几年收入及利润呈现快速增长。2015年，公司收入12.4亿元，同比增加11.7倍；净利润3330万元，同比增加8.4倍；2016年上半年收入8.79亿元，同比增加9.3倍；净利润3075万元，同比增加1.9倍。

此外在9月1日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议明确要发挥主板、创业板和地方性股权交易场所功能，完善全国中小企业股份转让系统交易机制，规范发展专业化并购基金，支持证券公司柜台市场等开展直接融资业务，畅通创投的上市、股权转让、并购重组等退出渠道等。所以也许很快，朱雀就能通过自己的力量实现新三板挂牌。

王亚伟投资中科招商血案历历在目

说到私募投资新三板，你会想到谁？反正厂长(smgc8888)是第一个想到了王亚伟和他的中科招商。

王亚伟是中科招商的忠实拥趸，今年一季度以来，他连续备案了5只新三板产品，在股权市场，以自然人、公司名义及产品等投资了十来个新三板标的，有些还是纯股权投资阶段就介入。据了解，目前王亚伟个人及旗下基金已在新三板投资超6亿元，其中，仅对中科招商的投资就接近5亿元。

尽管受到王亚伟器重，但中科招商表现并不好，截至目前，中科招商股价已经跌破在1.4元，对比王亚伟的投资成本价，其浮亏接近50%，也就是将近2.5亿。

中科招商股价一路下跌原因有二：其一是新三板缺乏流动性，股价容易炒高也容易崩盘；其二是因为之前政策对新三板私募的限制，比如今年5月27日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，全国股转公司在现行挂牌条件的基础上，对私募基金管理机构(以下简称私募机构)新增8个方面的挂牌条件。这则新规对中科招商造成暴击，因为其中的多条规则中科招商均不符合。在新政之后的首个交易日，、中科招商盘中一度下跌54.89%，损失市值高达157亿元。

私募又爱又恨新三板

对于新三板，私募是又爱又恨。爱的是它未来无尽的可能空间，恨得却是尽管各种政策暖风吹过，市场流动性却一直起不来。

据厂长(smgc8888)所知，去年4月，曾有一家总资产规模达到80亿的私募，原本打算“20亿定增、15亿打新、5亿并购、30多亿二级市场，还有10亿新三板”。彼时该私募公司对新三板充满信心和期待，以两周一只的节奏加速发行新三板私募产品。

但三个月后沧海桑田，这家私募基金确实如计划的募集到了10个亿新三板基金，但最终投下去的却只有8000万，剩下的看不懂，不敢投。

无独有偶，在今年三季度上海一家私募投资者见面会上，也曾明确表示不排除提前结束新三板产品的可能，因为可以投资的标的太少，不如不投。