圆桌2 新三板能否破解中小企业融资困境

2016-09-09 09:15:31 作者： 来源：新三板在线 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

讨论嘉宾：

钢银电商董事长 朱军红

东海证券副总裁、董秘 杨茂智

华强方特副总裁兼董秘 陈辉军

百合网CFO兼董秘 谢妹(主持人)

信中利董秘 王卫红

在圆桌2的讨论中，主持人谢妹首先向各位嘉宾抛出两个问题：挂牌新三板，融资是不是主要原因?挂牌之后在融资方面对企业有没有比较大的帮助?

朱军红：其实控股母公司已经在主板上市了，挂牌新三板是为了完成在多层次资本市场的布局。我们很快完成了第一轮融资，融了将近6.5亿，从这个角度考虑，应该来讲是有利于融资的。

杨茂智：当时会里面的领导鼓励证券公司上新三板，新三板市场红火的时候就上去了，股东也比较支持。

陈辉军：其实华强方特原本是瞄着主板的定位去的，不过中间遇到两次关闸。当时政策对新三板也比较支持，去年股灾的时候，就报了新三板。而我们首次融资，募了12.35亿，这也让我们对三板也有了一个新的认识。

王卫红：信中利跟其他有点不同，我们是类金融企业，是做投资的。首先感谢新三板的平台，按国家限制，除了银行、证券、保险，现在的这些是不用想的。信中利挂牌的主要目的是融资，而这在中国是很困难的。我们利用新三板融资的便利性，去年12月份在上海的交易所发了1亿的债券。

谢妹：百合网目前完成了一次10.23亿的融资，3月份完成，正在进行中是8.8亿融资，缴款已经全部完成，正在办理股份登记。在挂牌不到一年时间里，三板还是达到了当初挂牌的预期。

接着，主持人谢妹又抛出了新三板流动性的僵局的问题。

朱军红：作为企业来说，更多地是关注自己的发展，有很好的发展前景，融资并不是太难的事情。

杨茂智：我们流动性如果是跟A股比的话，跟去年比，你确实是变成压力很大，但是我们跟港股很多公司比，很多公司的流动性还是相当不错的，每天成交五万六万这种公司非常多，目前三板这边坚持机构投资者为导向的思路是符合国家建立新三板市场初衷的。

陈辉军：我们中国人讲究谋定而后动，我相信当初推出创业分层应该是有制度红利要出来的，虽然现在没看到，但我们还是坚信这一点，前一段时间股转公司有释放了信号，可能要放开RQFII，甚至也讨论等等公募基金将来入市的问题。

王卫红：我们先看一下流动性是怎么来的，是因为A股市场的高火爆，带动了新三板市场，A股市场去年股灾之后，新三板交易的热情自然就降下来了，这是一个系统性的问题。

谢妹：我自己简单总结一下，融资是否困难，两个方面决定。一方面是企业自身的价值，好企业一定有人关注。另外一方面这个资本市场里面资产和资本供求关系来决定的，我想这个层次可能就是需要市场监管机构来认真考虑的一个问题。

最后，五位嘉宾分别作出了精彩的总结。

朱军红：把思路打开一下，让更多的投资者参与到市场中来。

杨茂智：股转公司这边，国资这边涉及到他的资产转让，不认股转公司交易所的功能，围绕市场把外部环境这块进一步夯实，做好中国资本市场多层次的战略目标。

陈辉军：中国的三板市场是增量的改革，可能会有非常长时间的探索过程，我们期望三板分层之后，希望在后分层时代实实在在出台一些我们讲前面股转公司释放信号能够落地，能够解决短时间面临的问题。

王卫红：作为类金融企业，首先希望监管机构、股转公司能够支持类金融企业作为服务行业，一个大的服务行业，能够继续地挂牌、融资。另外，在做市商持有股票很少情况下，的做市制度不仅没有提高交易的活跃程度，反而降低了。能不能在做市的同时可以有协议，提高交易的效率。

谢妹：希望今年的监管就像监管机构在打扫房间，希望房间打扫干净之后尽快迎新的客人进来，这样在资本市场上供求关系会得到进一步的平衡，对挂牌企业也是很大的利好。

提问环节

提问：有一个问题想问一下陈总，从华强方特，从企业角度来讲，我们作为挂牌或者上市也好，根本价值体现在哪里?给我们股东真正预期的回报应该在哪里?

陈辉军：对我们企业而言，我们也实实在在也享受了三板这个市场本身带来的一些红利。比如说刚才讲的前面一些情况，由于你的财务公开、信息披露、公司治理也比较透明，其实你上去之后，在整个中国资本市场优质的企业不乏关注者、投资者的。