从估值近10亿到46万大甩卖，这家新三板企业倒在了风口

2016-09-28 09:41:20 作者： 来源：微信公众号：三板虎　 　 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

从最高估值近10亿到1分钱一股、作价46万大甩卖，透过ST展唐的“奇葩剧情”，感受新三板制造业之殇。结论只有一个：要转型，趁早啊！

阿里、小米、乐视都在追老罗？

老罗和锤子科技“被收购”的流言在江湖上一直都没有中断过。

前几天，前华为荣耀总裁刘江峰被任命为酷派CEO并发布乐视和酷派联合出品的cool1发布会，一向高冷孤傲、不肯为友商站台的罗永浩突然出现，此举立即被外界解读为乐视将收购锤子。

与老罗一向惺惺相惜的刘江峰在随后采访中称，“阿里、乐视、甚至小米都想投（他）啊，但是花落谁家，谁也说不清楚。”

老罗和锤子，在手机行业代表着品质和情怀，这是当今中国制造业最缺的“第六元素”。但是，锤子的状况，却从来没有像现在这么糟过：尽管此前锤子发布了三款精工细作的产品，锤子手机的口碑也一直很高，但锤子手机的总发货量仍不及百万，而晚起的乐视却靠一路讲着“只会讲生态”的故事吃到了虫子，将外形漂亮、使用体验凑合的超级手机卖出了近2000万台。

老罗有情怀和坚持，但不会讲故事。乐视有故事和资金，但乐视超级手机的使用体验还有待提高，所以当老罗和乐视撞在一起时，“收购”的传言像教堂的钟声一样如约响起，这也反应了市场的一种情绪：站在老罗方面，手机的消费升级是大势所趋。以小米为例，此前以“性价比”和“饥饿营销”而战无不胜攻无不克的思路已走到尽头，用户对品质的追求已然超越价格本身；站在乐视方面，故事讲多了，可能催人泪下，也可能催人尿下。如果讲故事之外，没有一款像锤子手机这样高辨识度的明星产品，想在中高端手机市场活下来并不容易。

这家自带剧情的公司又有新剧情了

展唐科技（430635）大家都还记得吧，是的，就是那家董事长跑了，67岁的老阿姨再度挂帅并出任董事长的奇葩新三板公司，不过现在，它正确的称谓是ST展唐。

当时很多人都关注老阿姨出山担任新三板公司董事长这个事件本身，而忽略了一个基本事实：这家公司是做什么的？三板虎（微信公众号：sanbanhu）仿佛看到福尔摩斯暴跳如雷的用力往桌子上敲着烟斗的样子：“这样做是不可饶恕的！”

真是一语惊醒梦中人啊，三板虎马上到股转系统查了一下该公司的资料：展唐科技的业务方式是取得下游的手机运营商的订单，然后向上游的供应商采购零部件，再委托第三方代工厂组装加工。说了那么多，一言以概之：代工生产。这是手机制造的低端环节，像农民伯伯一样看天吃饭，自己出产的农产品还没有定价权。展唐科技也是这样，其生存状况和市场环境紧密相关，可谓是一损俱损、一荣俱荣。

比如说，2011前后的那几年，是国产智能手机爆发式增长的黄金时代，那个时候只要入了行就能成状元。当时展唐科技承接的就是酷派手机生产商东莞宇龙分流下来的业务，年收入也从最初的3.4亿一路上升到2013年的11亿元。

然而，欢乐的时光总是短暂的。从2014年底开始，国产智能手机的价格战此起彼伏，最后，华为、VIVO、OPPO跃上云端，联想、酷派等手机的市场份额进一步缩减，这时处于手机制造低端的代工生产的生存困境就凸显出来了，还记得当年东莞兆信通讯实业有限公司老板自杀、奥思睿德老板跑路等一出出人间悲剧吗？

而对于展堂科技而言，上文谈到的老阿姨出任董事长的故事也有了续集：老阿姨董事长于今年3月初出山后，于7月初辞职。7月25日，走投无路的ST展唐像《卖拐》中的高慧敏一样高喊：“卖了卖了！”当天，ST展唐以1分钱价格成交46.34万手，成交金额46.34万元，而根据ST展唐2015年的年报，该公司总股本才8000万股，也就是说，一天之内，ST展唐58%的股票被交易了。按这个交易价，剩下的那些留给展堂科技创始人曹刚的股票都值不了20万。

但是，这笔交易到底划不划算还另当别论，看一看最近ST展唐的公告，有密集恐惧症的同学们面对这些数不胜数的诉讼公告有没有绝望到窒息？

ST展唐倒在风口上？

据了解，此次接手ST展唐的是从事不良资产管理的浙江福特资产管理股份有限公司。以46.34万元收购ST展唐后，福特资产成为ST展唐的控股股东。

一年前，展堂科技的市值近10亿，而现在却不到50万就把自己给卖了，ST展唐用这段曲折的经历讲述了中国制造业的生存困境。

现在回想一下展唐科技的沉没之路，就会发现一个痛心的事实，当猪都被风口吹上天的时候，展唐科技却倒在了风口上。也就是说，它赶上了第一波行业风口，但是却还幻想着在下一次风口到来时再次腾跃而起，但是很可惜，并没有下一次风口。

当手机行业的性价比已成为过去式时，展唐科技的转型之路还迟迟没有迈出，所以当行业清洗的秋风凌厉的到来时，展唐科技被ST就不奇怪了，原董事长撂挑子走人、老阿姨董事长东山再出后蹒跚而去就可以理解了。

换一句话说，如果罗永浩和他的锤子手机还是一味的讲情怀，锤子科技最后的结局并不会比ST展唐好多少。当然，就像刘江峰所言：老罗最近有了明显的改变，他不再强调个人色彩而是更加注重产品本身。这是一个好的趋势，因为如果有一天，ST展唐的奇葩剧情完整的嫁接到老罗和他钟受一生的锤子身上时，我们还能找到凑合活下去的希望吗？（余锦雄）