恒大作价27亿出售快消业务 冰泉挥泪新三板

2016-09-29 09:10:58 作者： 来源：新三板府 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

继入股万科后，中国恒大（03333.HK）的又一个资本动作挑动了市场的神经。

9月28日早间，恒大公告称，从公司发展战略考虑，出售集团在粮油、乳制品及矿泉水业务中的全部权益，总代价约为27亿元，随后公司将更加专注于房地产及其他相关业务。

考虑到一个月前，恒大豪掷145.7亿收购万科A股7.52亿，占万科总股本的6.82%。因此，有市场猜测称，恒大这或许是在为增持万科准备子弹。不过也有观点认为，从恒大3年前的高调介入到如今的出售收场，反映出了国内快消品领域复杂多样的态势和异常激烈的竞争。

快消业不好做恒大挥泪出售

值得肯定的是，烧了辣么多钱后，许家印还是放弃了冰泉。

1年前的2015年9月24日，恒大地产曾公告称，由于申请分拆挂牌的上市发行主体恒大矿泉的资产发生较大变化，与恒大矿泉(备注：恒大冰泉的公司名)的原来申请已有差异，为此公司已向股转系提出终止恒大矿泉挂牌审核的申请。

对于“资产发生较大变化”的具体原因，恒大地产是这样解释的：“为优化资源配置及降低成本、实现产业规模效益，计划对恒大矿泉及集团的粮油、乳业资产进行内部重组合并。”

这也意味着，许家印当时对冰泉还是抱有期待的。而一年后，我们并未等来恒大的矿泉水、粮油、乳业资产打包挂牌新三板的新闻，而是一纸出售公告。

对于财大气粗的恒大在矿泉水、粮油、乳业上花了多少钱，我们不得而知。但从20天砸下13亿给冰泉做广告的金额来看，许老板应该没少投钱。而根据公告，通过出售快消品业务，恒大预期将获得除税前未经审核收益约人民币57亿元。

其实，从2013年底高调宣布进军快消领域至今，恒大在快消板块的发展一直不是很顺利，并且亏损严重。

2013年11月10日，恒大集团宣布推出高端矿泉水“恒大冰泉”。彼时许家印对矿泉水业务充满信心，提出年销售额过百亿，三年300亿的宏伟目标。但显然，信心并不能当饭吃。资料显示，从2013年进入市场不到两年的时间里，恒大冰泉共营收12.87亿元，亏损近40亿元。

但在矿泉水+乳业+粮油的3场业务出售里，矿泉水业务的卖价也最高，达18亿。

从快消品行业的整体发展趋势而言，近两年表现并不佳。2015年快消品销售额首次负增长，50%的企业更是遭遇了销售额、利润率“双降”；加上行业内并购重组频率的增多，行业寡头现象加速，竞争已进入“肉搏”阶段。

业务聚焦：地产+文体+健康

按照恒大的多元化计划，恒大旗下将拥有恒大地产、恒大健康、恒大淘宝、恒大文化以及恒大冰泉5家上市公司。如今，恒大淘宝（834338.OC）及恒大文化（834899.OC）也按部就班的上了新三板。

恒大冰泉在申请挂牌时，曾经遭遇“拦路虎”，被股转系统就公司是否符合“合法规范经营”的挂牌条件进行了问询。直至去年9月底，恒大矿泉的挂牌计划被搁置。如今，恒大剥离快消行业，全力发展地产及其他业务，那“其他”业务是不是发展的很好呢？

主营职业足球俱乐部的恒大淘宝，2013至2015年的3年间，共营收11.36亿，净利亏损20.12亿；2016年上半年恒大淘宝营收2.51亿，净利亏损3.11亿。虽然恒大淘宝连年亏损，但是估值却反向暴增，公司投入巨额资金运营职业足球队，参加职业比赛，取得良好的竞技成绩，同时获得海量球迷及受众，提升俱乐部的品牌价值，同时还扩大了恒大集团品牌影响力。

新三板上另一家恒大系企业恒大文化，主营电影、电视剧制作及衍生业务，恒大文化投拍的电视剧《武媚娘传奇》创中国电视剧收视记录，投拍的《推拿》《破风》电影也荣获相关电影奖项。2013年至2015年，恒大文化分别营收8167万、1.36亿、2.02亿，净利分别为-1.25亿、8.77亿、6.89亿，扭亏速度很快；2016年上半年公司营收2.10亿，净利1071万。

恒大在走了三四年“弯路”后，割断长期亏损板块，集中资源发展地产主业及其他业务，也是其多元化战略的一次调整，其投资板块轮廓也更加清晰。

至于，恒大卖子得到的现金，到底是买万科，还是买廊坊发展，还是静观其变吧。