新三板转战IPO降温，9月仅新增5家上市辅导创新低

2016-10-08 09:17:10 作者： 来源：三板虎 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

今年以来，新三板转板大军雄赳赳、气昂昂，都希望尽快跨过证监会这关，剑指A股市场。但是到了八九月份，随着阵阵政策东风的吹拂，新三板转战IPO的热情似乎有所冷却。

转板IPO阵营浩浩荡荡

这几天新三板转板IPO的公告格外地多，光9月26日晚间就有3家公司发布了公告。

中环海陆（833879）、吉泰科（836023）同时发布公告，二者在9月23日均收到中国证监会关于确认辅导备案日期的通知，公司自2016年9月19日起进入辅导期。

另外，曙光电缆（832292）也发布公告称，自2012年12月起开始接受金元证券上市辅导，2016年9月22日，公司已通过中国证监会江苏监管局的辅导验收。

从发布上市辅导公告情况来看，2015年11月IPO重启至今，已经发布上市辅导公告的挂牌公司共有230家，其中的19家今年才在新三板挂牌。

从通过上市辅导验收情况来看，2016年至今，通过上市辅导验收的挂牌公司共有18家，是去年总数（3家）的6倍。

从IPO申请获得受理情况来看，目前IPO申请获得受理的挂牌公司共有55家，其中43家是2016年以来申报，仅12家为2015年申报。

8月19日，江苏中旗首发获通过，成为自2015年11月IPO重启后首家成功IPO的挂牌公司。江苏中旗的成功过会无疑起到了一呼百应的作用，鼓舞了更多的挂牌公司转道IPO。

转板热度有所下降

“羽翼丰满”的挂牌公司都纷纷逃离新三板选择IPO已经成为一种时尚潮流，然而，这股潮流有慢慢退潮的迹象。

三板虎统计数据发现，从2015年10月起，新三板上市辅导逐渐升温，这与市场预期IPO将会重启以及IPO提速有关。2015年12月、2016年1月和2016年6月新增上市辅导公司数量分别达到32家、26家和24家，形成两个高峰。但在6月份之后，新增家数明显下降，9月份（截至9月26日）更是只有寥寥8家，创IPO重启以来的新低。

转板IPO申请受理情况也逐渐走向冷清。在获得受理的55家公司中，6月份有17家，7月份有11家，二者加起来占了全部55家的一半多。然而8月份只有捷昌驱动、派诺科技2家，9月份更是仅有德方纳米1家。

山东奥福环保科技股份有限公司(奥福环保)的案例可作为IPO热度下降而新三板吸引力上升的一个缩影。8月23日，奥福环保与辅导机构国泰君安签署了终止辅导协议书，正式终止IPO，同时选择挂牌新三板。

IPO上市一般需要三到五年，而挂牌新三板只需半年不到，奥福环保改道新三板可能与公司融资需求迫切有关，选择激流勇退，也不失英雄本色。

得不到的永远在躁动，何故抛弃新三板？

得不到的永远在骚动，被偏爱的有恃无恐，新三板挂牌公司正是缺爱，因为欲求不满心生恨意所以分道扬镳。

新三板挂牌公司选择转板IPO的原因，无非是新三板市场流动性差，融资功能不足，定位不明确等。

然而，IPO真的就百利而无一弊吗？

一方面，IPO排队至少要三年，在这三年里不能再融资，股权结构不能发生变动，等于把企业锁定了，对于融资需求迫切的企业来说，时间成本实在太高，还有经营隐患、经济环境等诸多不稳定的因素。

另一方面，万一上市失败，排队三年就白排了。2015年IPO上市过会率只有75%，今年IPO排队竞争尤为激烈，过会率肯定大大降低。即使等够了三年，仍有可能过不了会，那就真是赔了夫人又折兵，这样的话去A股凑热闹实在没必要。

还有，留在新三板也不见得毫无希望。

一方面，比起主板、中小板和创业板，新三板有它的制度优势。新三板的制度优势不光体现在法律披露完善，还因为有准注册制和做市商制度优势。难怪有人说，新三板市场才是中国资本市场的希望。

另一方面，8月份以来，新三板市场政策红利预期明显加强，对挂牌公司吸引力大大提高。同时，新三板市场环境也慢慢好转，挂牌公司更愿意留下来继续等待，当“麦田里的守望者”。

三板虎希望高层能出台更多的政策来改善融资效率和流动性，吸引更多的企业坚守在新三板，那么新三板公司转板IPO的现象才会减少。