央行恐缩手购债没戏唱 35年来债市多头快玩完？

2016-10-08 13:19:52 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

量化宽松(QE)的购债移动不管用，对经济成长无济于事，欧洲和日本央行似乎都有意缩减购债规模。有人认为，此一趋势显示，长达 35 年的债市大多头或许将画上句点。

Business Insider、华尔街日报报导，先前外传欧洲央行(ECB)讨论减少购债，市场为之震撼，欧央随后澄清未商讨此事。但是 Business Insider 认为，应该是故意放出消息试探市场，欧央没有正面否认减债之说，仅说未加谈论，更加深此一可能性。

欧洲和日本大举购债，把殖利率压到空前新低、和殖利率呈反向走势的债券价格冲上高点。外界断定殖利率将持续低迷，纷纷做多债券价格。分析师警告，市场过于拥挤，风向稍有变化，投资人争相逃生，债市就会出现剧烈卖压。

债券多头气势有多旺，看看数据就知道。TD Securities 美国利率策略师 Cheng Chen 引述美国商品期货交易委员会(CFTC)称，9 月 27 日为止当周，美国十年期公债净多单达 140 亿美元，为 7 月 26 日为止当周以来新高。7 月 26 日为止当周的美债净多单为 186 亿美元，为 2012 年 12 月以来之最。做多公债价格，代表市场预期殖利率会续低。专家说，当前很少人担心利率走高，要等到真的发生时，才会紧张。

如果当局重心真的从货币政策转向财政措施，央行不再大买债券，会重创债市。不只如此，利率高低攸关股市走向，利率是估算资产价值的重要依据，要是利率走高，会压低股价。五月份股神巴菲特曾说，倘若利率维持低档，股价看来仍相当便宜，不过万一利率正常化，股价就没那么低廉。

各界因此高度关注殖利率走势，报导称，短期观察重点是美国十年期公债殖利率是否冲破 1.72/1.75%，若突破此一关卡，可能会升至 2%。