美元转强 当心港股受压

2016-10-13 13:22:33 作者： 来源：财华社 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

美国联储局在今年12月加息，基本上已无悬念。今晨联储局公布上月的议息会议纪要，显示与会者对息口走势仍有分歧。不过既然现时美国核心通胀已接近当局2%的目标水平，相信今年不可能不加息，预料12月加息机会极大；据现时利率期货走势，12月加息机会达到66%。加息已是无可避免，当然促使美元转强，反映美元走势的美汇指数攀升逾98，兑日圆及英镑则均录得轻微升幅。

由于黄金与原油均以美元计价，美元转强将不利金价及油价，加上石油输出国组织（OPEC）在9月份的日均产量达到3339万桶，较8月份增加，进一步拖累油价表现。

从外围形势可见，日圆转弱本身有利港股走势，因为日圆与港股之间呈现一种逆向关系，即日圆汇价转弱时反而港股转强。这一种逆向关系是否建基于所谓“利差交易”，或只是一种巧合？因为不少现象乃是后见之明，又或者可以说世上万事万物总有关连性，问题是这一种关连性的强度多大，以及这种关连性的存在是否有意义。种种问题暂时按下不表，总言而言过往的走势，就是日圆回落时，港股可以上扬。但是日圆转弱的同时，代表美元转强，而港元与美元挂钩，即港元兑日圆亦告升值。在以往日圆主动贬值时，引发出资金外流，可是今次却是日圆被动地贬值，会否引发出相反效果？这便是要投资好好留意的地方。

至于日圆贬值，在本港上市的一众日圆贬值概念股会否借势炒作？其实投资者总会物色到一个炒作主题，以及一套自圆其说的方法。若投资者见有异动而希望想搭一转顺风车，切记小心控制注码。

昨日国泰航空(10.2, -0.56, -5.20%)（00293-HK）发出一份变相盈警的公告，指出下半年业绩不及上半年，原因与载货量过剩及市场竞争剧烈等因素有关。可是国泰在今年上半年的航空业务录得亏损，究竟在下半年航空业务表现如何？管理层实有必要作出更详尽的披露，不是所有投资者均读懂财务报表或公司公告当中的细节内容。国泰这一份变相盈警，难免让外界更担心全球经济状况，特别是油价在过去一年已属极为便宜。当然国泰业绩失色，与其在燃油对冲的操作，以及来自廉价航空的竞争有关，而近年国泰的服务水平亦有不及以往的情况发生。但是随着客户对长途及定价较高的机位需求不及以往的情况下，或多或少反映出经济增长放缓的情况较预期严重。不可不密切留意。