再发15亿超短融券 山东能源集团亟待化解资金困局

2016-11-16 11:35:16 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

为“抵御行业寒冬”，2010年12月由新汶矿业集团有限责任公司(下称“新汶矿业”)、枣庄矿业(集团)有限责任公司(下称“枣矿集团”)、淄博矿业集团有限责任公司(下称“淄矿集团”)等6家企业重组而成的山东能源集团有限公司(下称“山东能源集团”)，如今所面临的资金困局不可小觑。

日前，山东能源集团公告称，公司拟通过簿记建档，集中配售的方式，在全国银行间债券市场公开发行2016年度第七期超短期融资券，本期发行金额为15亿元，期限270天，募集资金将用于子公司新汶矿业偿还银行借款。

经济导报记者注意到，此前山东能源集团注册了金额高达180亿元的超短期融资券，用于“偿还发行人本部及下属子公司的银行短期借款及交易性金融负债(黄金租赁)”。而这，正是山东能源集团为改善债务结构，降低财务成本，提高直接融资比例，替换成本较高的银行借款的一项关键举措。

双重压力

众所周知，2012年以来，我国煤炭行业进入低谷，本就依托于煤炭企业组建，且对煤炭业务板块颇为依赖的山东能源集团，日子并不好过。

经济导报记者注意到，受宏观经济和行业影响，煤炭价格处于近年来的价格低位并持续走低，2013年以来，山东能源集团部分下属子公司便处于持续亏损状态，如肥城矿业集团有限责任公司、龙口矿业集团有限公司、山东能源集团贵州矿业有限公司等。

其中，2015年度，山东能源集团整体亏损6.17亿元，下属的6家煤炭企业中，除枣矿集团、淄矿集团外，其他4家煤企全部亏损，合计高达25.28亿元。

同时，受国际和国内经济增速低迷的影响，山东能源集团的营业收入也在节节败退。2013年至2015年，其营业收入分别为2297.23亿元、2005.68 亿元和1488.57 亿元。也就是说，2014年较2013年减少12.69%，2015年较2014年减少25.78%。其中，煤炭板块作为集团主要业务，却因煤炭产品价格大幅下滑，2013年至2015年煤炭板块收入分别为447.85亿元、369.15亿元和292.56亿元，呈明显下降趋势。

从营业毛利润看，2013年至2015年，公司营业毛利润分别为236.82亿元、196.08亿元和170.60亿元，2014年较2013年下降17.20%，2015年较2014年下降12.99%。

更为严峻的是，一边是整体经营的颓势，一边却是债务规模的不断攀升。

近几年来，山东能源集团权属企业根据国家产业政策，加快资源整合，扩大生产规模，债务规模保持在较高水平，2013年至2015年末，集团资产负债率分别为67.97%、69.92%和74.31%。而且，随着未来在建和新建项目的逐步建成和投产，其资金需求必然继续增加。

此外，山东能源集团高企的存货，也如同一个“定时炸弹”。

财务数据显示，2013年至2015年末，山东能源集团存货分别为178.51亿元、200.12亿元和228.73亿元，金额巨大且逐步上升。但由于煤炭产品受国家宏观调控影响较大，一旦煤价发生大幅度波动，存货跌价风险不可小觑。

商标之争

值得注意的是，日前，山东能源集团还陷入了商标之争中。

山东能源集团起诉山东泰维能源股份有限公司(下称“山东泰维能源”)商标侵权和不正当竞争一案，日前在济南市中院开庭审理。

山东能源集团认为，刚刚在新三板挂牌的山东泰维能源(835567)使用“山东能源”作为在全国股转系统的企业简称并宣传、使用的行为，已侵犯该集团商标权、侵犯了企业字号权，且极易引起消费者对两家公司的混淆。

因此，在此次诉讼中，山东能源集团请求法院判令山东泰维能源立即停止侵害商标权及不正当竞争行为，立即在全国股转系统变更“山东能源”的简称，并赔偿因侵权行为致集团支出的维权费用15.2万元。