地方债仍是心腹之患

2016-11-21 16:13:52 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，国办公布《地方风险防范与应急处置预案》，舆论一时间又是风起云涌。我做了一个有趣的对比，2014年《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》，即著名的43号文，共4226个字。这次发的《地方政府性债务风险应急处置预案》多少字呢，我数了数，共10213个字。仅仅从字数上看，说明“地方债仍是心腹之患”！

一般认为，43号文是我国对地方债加强管理的开始。三年以来，这方面的管理举措主要如下：一是将各类地方债务纳入预算管理，二是实施债务限额余额管理，三是置换存量债务，五是切割各类融资平台，六是大力推广PPP。现在看来，这些多管齐下的措施还是没能完全扼制住地方政府的债务冲动。

有消息说，2015年以来，地方政府债务仍然在增长之中。在实施了限额管理、切割了融资平台、纳入预算管理的严格控制下，2014年之后的地方政府，是如何找出新的借债路子呢？从前期的一些公开报道时，似乎可看出端倪。比如，财政部多次表示强烈反对的“明股实债”、不准在PPP项目中搞固定回报等等，还有前期轰动一时的某省撤回承诺函的事……这都说明，2014年以后，一些地方政府主要是借PPP之道，继续扩张地方债务。

借PPP之道负债，一是具有隐敝性，因为不直接体现在当期地方政府的债务清单上，二是具有长期性，因为PPP项目的时间通常很长，一般在三十年左右，由此所设定的政府财政支出也将是长期的。假设一个地方搞了很多PPP项目，而每一个项目都意味着一份财政的未来支出，那么可以想像，到未来某一个时候，该地的财政会被这些PPP吃掉很大一部分。我曾经指出过，这相当于财政部部门最为不喜的刚性支出地增加，可能并不是一个好事。

《预案》说得清楚，一是将地方政府性债务风险划分为四个等级，实行分级响应和应急处置，二是必要时实施财政重整计划，三是中央不救助；四是要启动行政问责机制。总之，就是地方政府自己借的债自己负责还，还不起，要么减支、要么下项目，要么变卖资产，与此同时，相关责任人还要问责。这算是断了地方政府的后路。不过还是有一个关键性问题没解决，那就是“既要马儿跑，又不给马儿吃草”。经济下行，地方政府有保增长的压力；财力事权不对等，地方政府事多钱少；经济上不去，公共支出又下不来……想想都头疼。