这37家低估值公司有可能成为险资“围猎”的下一个目标

2016-11-28 14:51:49 作者： 来源：香港万得通讯社 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

近日，阳光保险举牌吉林敖东，安邦保险举牌中国建筑，宝能举牌南玻A，年底A股俨然成了险资的“滋补品”，也让这些“野蛮人”再次站到了媒体的聚光灯下。

自2015年宝能举牌万科A以来，险资在A股市场的影响力快速扩散，那么是出于何种原因驱使险资在后股灾时代重金布局A股呢？

民生证券研究院宏观组组长朱振鑫表示，市场上难有风险较低又能够覆盖约4.5%万能险负债成本的投资产品，而举牌市盈率不高但资本收益率较高的优质上市公司可以解决这一难题，且如果对某一上市公司持股达20%以上，就可计提上市公司盈余按权益法入表，避免了成本法的股价波动对利润的影响。

关注26股！险资持有超一成流通股

据Wind资讯统计显示，截止2016年三季度，保险资金持有A股市值达5500多亿元（剔除中国人寿、中国平安），重仓持有股票数量达680多只，相当于A股总数的四分之一。其中不少个股持股比例超过流通股比例的10%甚至构成举牌。

其中，富德、安邦等险资持有金地集团比例最高，占流通股比例的53.55%，可以说这家房地产公司已经成为险资的地产平台。此外，前海人寿等险资持有南玻A的流通股占比34.24%，这也是近期南玻A管理层大换血的重要原因。

以下为险资持股占流通比超过10%的公司：

险资举牌成股价催化剂

险资的介入对股价的拉升也是立竿见影的。吉林敖东11月21日晚间公告称，11月21日阳光产险增持吉林敖东0.1%股份，增持均价27.75元，至此阳光产险共计持股5%，达到举牌线。为了捍卫第一大股东低位，公司第一大股东金诚实业11月22日买入公司股票295万股，目前金诚实业持有公司26.25%股份。在连番增持下，公司股价也是创出一年多以来新高。

此外，作为近期市场热门的格力电器11月23日龙虎榜数据显示，有两家机构跻身买入前五大席位，合计吸筹4.43亿元。同时格力电器前十大流通股东之中，有7家机构，其中4家为QFII，其余3家分别为证金公司、中央汇金和前海人寿。且不少评论预测，格力或将成为下一只举牌概念股。

招商证券认为，对比股息率，格力的6.5%和美的的3.3%均比十年期国债2.9%的收益率具有优势。着眼更长久和全球化的视角，对标国际上同类企业的市盈率水平，中国家电巨擘美的和格力的估值未来有30%左右的中长期提升空间。

谁会是险资的下一个“猎物”

广发证券首席策略分析师陈杰认为，险资举牌有充足的动力：一是万能险产品资金成本高企，推高险资负债端成本；二是“资产荒”降低险资资产端收益，而举牌可提高资产端收益；三是通过举牌险资可以权益法进行核算，获得稳定投资收益；同时，今年出台的保险新规短期内对万能险规模的影响不大。

另一方面，险资举牌仍然有雄厚的资本实力作支撑。截至三季末，险资资产规模14.6万亿元，权益资产配置比例仅为14.25%，远低于30%的上限。根据广发证券的测算，险资的权益资产配置比例每提高1%，便会带来1643亿元的增量资金。

广发证券称，从已被险资举牌的股票中寻找共同特征后发现，险资举牌的上市公司通常有以下七大特征：多处于地产金融行业、股权分散、高分红、中等市值、现金充沛、高ROE、低估值。

事实上，对于低估值上市公司的举牌还能起到一箭三雕的功效。市盈率低分红高不仅可以获得不菲的股息收益，此外，举牌后还能引发市场跟风效应，拉动公司股价上涨，未来还有望获得超额的投资收益，甚至可以参与到公司运营，发挥协同效应。

以下为千亿市值以下、市盈率20倍以内、前三大股东持股小于40%的公司：