新三板大股东套现教科书出现

2016-12-06 09:26:34 作者： 来源：三板富 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

谈到流动性，做市企业的一大苦恼，就是冲击成本太大、难完成大额交易。

但昨天有一家做市转让的企业，联赢激光(833684)放量1.34亿、股价却只跌了2分钱，昨天的换手率高达12.3%，但交易表现却非常坚挺！

联赢激光是一家从事精密激光焊接的创新层企业，目前总市值15.5亿，产品主要应用在新能源电池行业。

如何在做市制度安排下，即可以实现巨额的套现，又减轻对股价的冲击，联赢激光昨天的交易可堪称一个经典范本。

1、招商局此地无银三百两，疑似清仓

尽管联赢激光的股东户数增长较快，但能挂出如此大手笔卖单的，富姐推测应该是位列前十大股东。前十大股东中，持有流通股数量接近今日交易量的有两家，分别是深圳市招商局科技投资有限公司和自然人张席中夏。

作为联赢激光的原始股东，招商局早于9年前即已布局，其分别在2007年和2010年给联赢激光投资了400万和450万。

富姐注意到，招商局在11月17日，曾特意减持了1000股，将它的持股比例从10.0003%降到9.9995%，正好在举牌线以下。

结合昨日交易的情况，我们猜测，这可能是招商局在市场上抛售，并且有可能是奔着清仓去的。此前特意减持到举牌线下，或是为今日的操作铺路。

2、12.3%的换手率，九券商同气连枝报价坚挺

尽管昨天出现了12.3%的换手率，但给联赢激光做市的9家券商报价却非常坚挺，堪称“同气连枝”。

这九家券商都是2015年12月定增进入的，此次定增价格为10元每股，合计募资6000万。而昨日报价都在12元上下，最低11元，然后迅速拉起成一条直线。这相当于在做市情况下变相实现了“大宗交易”

此次交易中，是谁勇当接盘侠，目前还未有消息。三板富研究中心联系了联赢激光董秘谢强，对方表示他了解的也不超出目前已公开的信息，也不便予以回应。

3、动力电池产能重组或影响利润率

联赢激光在动力电池行业有领先优势，随着新能源汽车的发展，近2年其营收都保持较快增长，年均增速约50%；而2014年和2015年营业利润的增长分别为263%和172%。

但11月22日，动力电池行业发生了一件大事。工信部发布了《汽车动力电池行业规范条件(2017年)》(征求意见稿)，意图改善当前动力电池行业“散乱差”的局面，要推进国内落后产能出清和兼并重组。

文件规定锂离子动力电池单体企业年产能力不低于80亿瓦时，系统企业年产能力不低于80000套或40亿瓦时。而在2015年3月工信部发布的《汽车动力蓄电池行业规范条件》种，对锂离子动力蓄电池单体企业年产能力的要求还只是不得低于2亿瓦时，此次文件直接将产能门槛提高到了原来的40倍，可谓是大刀阔斧。

据国务院副总理马凯在7月6日召开的新能源汽车产业发展座谈会上披露：目前我国有动力电池单体企业227家，系统集成企业315家。据工信部数据，2016年1-9月，我国新能源汽车生产30.2万辆、销售28.9万辆，动力电池出货量超过120亿瓦时。如果按照此次规范条件，一家企业80亿瓦时年产能的门槛，则前三季度全国动力电池总出货量尚不能满足两家企业的产能。

如果此文件得到大力推行，则意味着联赢激光的下游客户将发生大规模兼并重组，重组之后该行业相对于上游的议价能力将得到加强，这或将对该公司未来利润率形成较大压力。

如果昨天确实是招商局在清仓联赢激光，以上或许就是它选择卖出的原因吧。