“异动者”跨制度套利 金丹科技量价飙升隐情

2016-12-08 09:28:29 作者： 来源：21世纪经济报道 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

IPO概念股和扶贫概念股已经成为了当下新三板市场最受热捧的概念。

12月5日，IPO扶贫概念股龙头金丹科技(832821)，在当日实现了1.96亿元的成交额，换手率更是高达15.64%。

根据21世纪经济报道记者了解，中原股权在短短一天之内从新三板的二级市场套利近2亿元。

实际上这一类股价异动正成为新三板最受关注的热点。

“IPO+扶贫”引暴涨始末

据金丹科技公告披露，12月5日当天，公司股东中原股权投资管理有限公司(下称：中原股权)卖出650.2万股股票，占据了全天成交652.3万股的99.68%，占金丹科技总股本的7.68%。

据21世纪经济报道记者梳理，自7月1日至9月9日，金丹科技总成交量仅为83.9万股。

但是在9月9日《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》发布后的短短一个月半之内，金丹科技由9月12日的8.03元/股飙升至30.5元/股。

证监会扶贫意见中明确表示，“对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用‘即报即审、审过即发’政策。”

在证监会IPO扶贫政策出台后的两个月之内，金丹科技的股东人数就从60人增加到超过200人。

事实上，不仅仅是金丹科技，同为“IPO+扶贫”概念股的宏源药业(831265.OC)、根力多(831067.OC)也出现了股价短期暴涨的情形。

在证监会发布扶贫意见后的两个交易日内，宏源药业和根力多的股价分别上涨了65.44%和63.99%。

值得一提的是，金丹科技的注册地址为河南省周口市郸城县，在证监会扶贫意见发布后的首个交易日9月12日，金丹科技尚未完全坐实“扶贫”概念，所以涨幅小于宏源药业和根力多，涨幅为45.94%。

但是在9月14日，金丹科技披露，郸城县属于集中连片特殊困难区域，再加上此前发布的IPO辅导公告，稳稳坐实了“IPO+扶贫”概念，随即股价迎来一轮稳步上涨。

国务院在11月中旬印发的《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》中表示“对符合条件的东北地区企业申请首次公开发行股票并上市给予优先支持”。

随后注册地址均位于东北地区的康泰股份(832238.OC)、中镁控股(831621.OC)、麟龙股份(430515.OC)均实现不同程度上涨。在国务院政策出台后的两个交易日内康泰股份、中镁控股、麟龙股份股价分别上涨34.26%、16%、8.22%。

21世纪经济报道记者注意到，由青岛迁址至拉萨的嘉网股份(430498.OC)，自11月11日公告完成迁址至今，股价已由16.50元/股上涨至20.00元/股。

异动背后逻辑

“这些现象背后反映出的是A股市场和新三板市场估值差异的不同，这属于跨制度套利。”兴业证券一位长期关注新三板的分析师12月6日接受21世纪经济报道记者采访时表示。

其认为，“新三板和主板之间存在着一定的估值差，主板市场的PE倍数远高于新三板。”他同时指出，“估值偏低的新三板概念股更加投资者的追捧。”

事实上，这一点也可以从“IPO+扶贫”概念股的股价变动中反映出来。

据21世纪经济报道记者梳理，在股价大幅上涨之前，金丹科技的动态PE为9.57倍，属于“IPO+扶贫”概念股中较低的水平。截至12月7日，金丹科技股价同上涨前相比，上涨幅度为259%。

与此对应的是，麟龙股份上涨前动态PE接近37倍。但截至目前，与政策公布时相比，股价上涨幅度为仅为5.6%。

21世纪经济报道记者了解到，A股市场的中长期存在的“爆炒新股”情形，也暗含在了集邮策略背后的逻辑当中。

上海证券一位分析师12月7日接受21世纪经济报道记者采访时表示，“对于有IPO预期股票的追捧，是由于市场资源的稀缺性导致的。同时这也和新股被爆炒的有关。”

值得指出的是，目前A股市场上新股被爆炒的现象频频发生，新股动辄十多个涨停，很多人认为“买到即赚到”。

事实上，新三板市场集邮者对于“IPO+扶贫”概念股的“集邮”策略，也并非简单的“一揽子买入”。一位先后经手多只“IPO+扶贫”概念股的投资者此前对21世纪经济报道记者介绍了他的选股逻辑。

他表示，首先会判断行业未来的成长性，详细分析股票在行业里的市场占有率，这一点可以保证在IPO过程中基本面不会发生重大变化。同时，会分析估值和市值，优先选择估值较低市值较小的股票。