资金风险偏好降低 定开债成震荡市新宠

2016-12-08 14:03:35 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

临近年底，资金风险偏好降低。基金市场的风向也发生了微妙变化。多家基金公司不约而同地在年底推出定开债基。如，正在发行的就有国泰民惠收益定期开放债基、东方永熙18个月定期开放债基等，开放申赎方面，则有民生加银平稳增利等。

事实上，今年来，股市持续震荡，定期开放债券基金凭借凭借良好的风险控制和投资回报能力成为投资者，受到投资者青睐。据统计，截至11月末，债券型基金规模已突破1.3万亿元，再创历史新高。

记者注意到，国泰民惠收益定开债属于二级混合债，该基金将主要专注债券市场，投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，同时又适当配置部分权益类产品以增厚收益。此外，区别于普通债基最高140%的杠杆率，定期开放式债券型基金最高200%的杠杆率显示出比普通开放式债券基金更高的盈利能力，对应承受的风险也相应更高。

东方永熙18个月定期开放债基也属于二级混合债基，其运作周期为18个月，满18个月开放1次，每次开放5-20个工作日，是典型的定期开放型债基。国泰民惠收益定开债把封闭期也为18个月。分析师认为，相比封闭期两年及以上的产品，18个月的封闭期更为灵活，有利于投资者更好地安排资金。

对投资者而言，定期开放债基的运作优势也反应在安全性上，即定期开放债基具有较高的风险收益比，总体风险小于同类债基、收益率高于同类债基。数据显示，今年以来截至11月23日，定开债基算术平均收益率为3.67%，不仅高于所有债券型基金2.26%的平均收益水平，也高于同期普通开放式纯债基金3.13%的收益率。

“回顾今年定期开放债券基金的走俏，除了震荡市下的避险作用，相比开放式债基，其在收益预期方面更具吸引力。”一位业内人士表示。除了借力于提高杠杆运作的优势之外，定开债封闭期中可投资更多期间匹配且收益较高的投资品种，给基金运作提供更大的空间，提升资产使用效率，从而更有利于提升产品整体业绩回报。

国泰民惠定开债拟任基金经理吴晨表示，相比普通债券基金，定期开放式债券基金由于不需要应对非开放期内的申购赎回，可通过配置一些流动性较低但票息收益较高的债券，从而争取较高的收益率。

凯石金融产品研究中心指出，从风险来看，定开债基与一般债基相比表现出年化波动率小、净值回撤小的特点，而其投资回报则在弱市中尤其具有竞争力。据统计，今年以来截至11月底，债市在经历两年牛市后出现较为明显的波动，但定期开放债券型基金仍然取得了3.66%的平均收益率，在安全性上更胜一筹。