今年违约激增 明年债市或震荡加剧

2016-12-09 11:02:54 作者： 来源：东方财富网 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

昨日，穆迪及中诚信国际在上海举办2017年中国市场信用风险年会。穆迪企业融资部董事总经理主管史季表示：“在持续的财政与货币政策支持下，我们预计2016年中国实际G D P增长率将稳定在6.7%，2017年则会缓慢降至6.3%。”

穆迪公司同时表示，2017年部分企业的违约风险上升，尤其是基本面疲弱、处于产能过剩行业或对中国经济或社会稳定并非至关重要的企业。

违约风险持续上升

据中诚信国际的统计，从2014年发生第一只债券违约起，在过去的两年半时间中，债券市场已经累积的违约达到85只，违约总金额超过370亿人民币，而今年以来的违约情况已远远超过了过去两年的只数和规模。

“从整个2017年来看，应该还是维持着这样一个多点多元爆发的趋势，信用风险的分化会成为一个很典型的特征。”中诚信国际董事总经理张英杰表示。

张英杰称，2014年是一个偿债的高峰期，那个时候2.6万亿到期，今年又是一个偿债的高峰期，约有4.7万亿债券到期。他预测按照这样一个频次，再加上超短融的爆发，在20 17年恐怕要有5.2万亿的信用到期。“一个从评级行动上看，另外从到期规模看，都支持2017年信用风险程度或者压力还是不小的。”

体现到具体行业，富国基金固定收益研究部总经理叶盛表示，石油相关产业链有可能在短期内有更好的修复，还有农业的细分子行业可能会有不错的表现。

“债市三年牛市从明年开始就结束了，应该是一个震荡加剧的过程。”叶盛对南都记者表示，近期债市收益率已近乎呈直线状，未来不可能长期维持这一水平，因此明年一定是大幅震荡的局面。

在叶盛看来，2016年债市走牛的一个很大因素是资产配置带来的压力，而2017年对理财监管的逐渐加码、去杠杆防风险的政策意图之下，配置压力是否会有所减轻很难预料。同时从外部市场来看，中美关系、汇率贬值压力等都会成为制约债市向上的重要因素。

银行业将面临经营压力

随着中国经济下行，国内商业银行的资产质量恶化趋势明显。中诚信国际对商业银行潜在不良余额上限的估算结果表明，截至2016年6月末的潜在不良资产余额合计为4.76万亿。

中诚信国际董事总经理吕寒指出，现在国内商业银行的盈利性、流动性，还有资本充足性，都在面临一个挑战。“2017年中国不同类型银行的信用趋势会有所分化，大型国有银行相对平稳，中小银行则将面临更多挑战。”吕寒称。

“未来12-18个月的展望期内，银行资产质量仍将承受压力，盈利能力将会趋弱。”穆迪金融机构部助理副总裁万颖表示。