投资天地壹号、微影时代、懂球帝，天星资本掘金“快乐生活”投资

2016-12-09 13:26:50 作者： 来源：投资人说 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

随着产业升级和经济发展，创投行业也经历了一个又一个风口。近两年，大消费方向成为众多PE/VC机构布局的方向。

天星资本自2012年成立，围绕大消费方向的“快乐生活”投资成为其投资的主线之一。截至今年11月，天星资本已在“快乐生活”方向投资超过30家公司，其中包括懂球帝、微影时代、恒信玺利、天地壹号、天线宝宝等。

针对消费升级下新的投资机遇，证券时报·创业资本汇记者近日采访了天星资本主管合伙人何沛钊，他表示，大消费概念所涉及的诸多与生活密切相关的行业孕育着巨大的投资机会。

何沛钊表示，我国国民经济发展水平整体上从中等收入国家向高收入国家逐步迈进，同时经济增长的“三驾马车”中消费也逐步取代投资及净出口成为核心驱动力，城镇化进程也伴随着宏观经济发展快速推进，在此过程中，居民在衣食住行、吃喝玩乐等日常生活方方面面的消费需求会呈现出多样化、精细化、品质化、品牌化等特征，在吃饱穿暖的基础上如何能够生活得更快乐是老百姓未来消费的重要目标。

基于这个宏观背景，天星资本将“快乐生活”确定为一大投资主题。更进一步讲，天星资本认为三个方向是需要重点关注的：

一是在满足基本生活质量的前提下，改善性需求是未来消费的主要增长点，个性化、高附加值、创新型的产品有较大发展空间；

二是精神消费、服务型消费在消费结构中所占比重快速增长，文化娱乐、生活服务等行业进入发展的春天。

三是随着国力增强，中高端国产品牌崛起，逐步替代“洋品牌”市场份额是大势所趋。

在此情况下，天星资本投资了天地壹号、多格科技、微影时代以及恒信玺利等项目。虽然四个项目代表投资的四个不同方向，但围绕的主线均是消费升级。

具体到项目判断标准，何沛钊表示，天星资本做投资有一个基础的判断标准：是否处于发展空间广阔的行业，是否由顶尖的创业团队带领并拥有核心竞争力，是否具备高成长性、是否具备成为行业领先企业的潜力。

具体来看，天地壹号满足消费者差异化的改善性需求，首创果醋饮品品类，在行业中处于领导地位。而懂球帝（多格科技）聚焦于移动端足球社区，从app的产品质量、用户数量、用户粘性、增长速度等角度分析都是细分领域的龙头。

微影时代聚焦于文化娱乐，依托微信生态圈强大的流量资源，布局整条文娱产业链，有庞大的用户基础，线上票务入口级的竞争壁垒，能够迅速整合资源，做大做强产业布局。恒信玺利定位于国产高端珠宝品牌，旗下“I do”等品牌拥有较高的知名度及市场份额，同时企业盈利能力强，有较高成长性。

目前，经过3年的发展，“懂球帝”已经拥有数千万的注册用户和数百万日活用户，从用户数量和使用率看，已经是足球领域的第一球迷社区。微影时代覆盖电影、演出、体育等三大领域的国内最大的娱乐票务平台，覆盖了全国500个城市，6200家影院，进驻2000多家剧场、体育馆和展馆，现已成为估值20亿美元的独角兽。股东名单包括腾讯、万达等。

钻石品牌恒信玺利，截至2016年中期，公司店面总数达到519家，其定位于与爱相关的情感表达消费市场的品牌“I Do”为消费者所熟知。

据了解，中国有着广阔的消费市场前景，伴随中国13亿人口红利的发酵，按照人均收入增速来计算，到2020年中国的中产阶级人口将达到5.75亿，是美国的一倍，今后几年，中国非常有可能变成世界消费第一大国。

何沛钊表示，消费升级本质就是人们“衣食住行用”等生活方式的升级，在这场消费升级的盛世中，大消费概念所涉及的诸多与生活密切相关的行业孕育着巨大的投资机会。

具体来说，人们更加注重健康、体验感、有品质的生活，从而主打健康的食品饮料、高品质旅游、体育竞技和赛事运营、智能化生活场景、休闲娱乐等领域都有很大的投资机会。天星资本对消费升级领域进行了系统研究，构建了天星资本消费升级投研体系，挖掘各个细分领域的优质标的。

天星资本另一特色是以新三板为入口，服务创业创新，进行资本市场布局。对于目前新三板的发展，何沛钊表示，虽然从现状来讲，新三板交易活跃度低、估值水平不高，但以动态的眼光来看，新三板过去三年得到迅速发展，无论从交易量、发行量、估值水平来看整体上都在快速提高。

而新三板的未来一定是一个承载我国经济转型升级的独立的资本市场，也是一个以市场化为基石、价值投资为主线的市场。

从投资的角度讲，一定要以创投思维进行三板股权投资，而不能复制过去pre-ipo“股票搬运工”的模式，“不要一天到晚猜政策、赌政策，要回归价值投资本身，不忘初心，跳出新三板投资新三板”，何沛钊强调。