僵尸股+准降级 创新层企业让大家失望了？

2016-12-19 09:21:22 作者： 来源：新三板府 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

“物竞天择，适者生存”一直是自然界的生存法则。

自今年5月27日落实新三板分层制度，那些千辛万苦“挤”进创新层的企业，有些却并未能如愿获得交易市场的背书、收获投资机构的红包、甚至提升股票流动性。当然部分原因来自市场本身，交易清淡一直是困扰新三板的顽疾；另一部分来自企业内因，创新层企业中也有相当数量的“僵尸股”，甚至还有创新层企业因为太“作”，已经走到降级边缘。

57家创新层僵尸股募资50亿

截至12月16日，新三板挂牌数量共计9983家，其中有5737家企业自挂牌至今未曾发生过成交，占比挂牌总数的57.5%，其中包括创新层的57家企业(如下图)。

57家创新层僵尸股公司中，8家公司同时符合创新层标准一和标准二，14家只符合标准一，35家只符合标准二。从创新层标准看来，这些企业多为盈利能力还不错的偏向成长性的公司。

虽然从来没有过成交，但据东方财富Choice数据显示，今年以来有38家企业得到输血，包括正在实施的融资共计50.2亿元，募资额从400万元到35亿余元不等，其中有4家公司募资额超过1亿元，融资金额最高的是体育之窗(834358.OC)，达35亿元，该定增事项正在实施中。

对，一家僵尸股要融资35亿！

早在今年1月，体育之窗已经完成过一轮9.5亿元的定增案，截至8月23日，募集资金已经全部使用完毕；公司于6月初发布一条公告，称正筹划20亿元定增和重大重组事项，至7月18日，该事项被宣布中止，一个月后，20亿元定增提升为35亿元。体育之窗是一家主营体育赛事运营、体育休闲服务、体育营销及咨询服务的公司。

盈利方面，57家创新层僵尸股仅有7家企业今年上半年业绩报亏。其中，新赛点(834425.OC)、棠棣信息(833777.OC)和微点生物(835054.OC)亏损超过千万。

9家企业恐创新层说“再见”

进入创新层也意味着更高的自我要求，按照股转系统分层管理办法，创新层企业有相应的维持标准，受到证监局的监管就意味着也许会被从创新层榜上除名。据统计目前已有9家创新层企业遭受过监管层处罚，而资金占用是主要原因。

截至12月16日，新三板上有7家创新层公司因存在关联方、股东占用公司资金问题，被当地证监局出具警示函，包括米米乐(833048.OC)、玖隆再生(832718.OC)、点动股份(833476.OC)及天富电气(831421.OC)、创显科教(834541.OC)、浙江国祥(833249.OC)及远泉股份(831453.OC).

另外，奇致激光(832861.OC)于9月份发布公告称，因招股书中关联交易不完整、2015年半年报关联交易披露不完整，被湖北证监局采取出具警示函的监管措施。

12月13日，银都传媒(430230.OC)发布公告称，因公司涉嫌信息披露违法被立案调查，公司董事长关杭军、总经理李文被要求15日内前往湖北证监局接受调查；两个月前，银都传媒经营爆发重大危机，实际控制人失联，公司负债5000万；此后，董事长关航军在公众平台连发长博解释公司陷入危机原因，但此举遭到董事会及券商反对。银都传媒不仅仅面临降级危机，它很有可能成为第二家退市的创新层企业。

说到退市的创新层企业，不得不提世纪空间(835560.OC)。该公司在12月5日正式终止新三板挂牌，成为首家退市的创新层企业。11月7日，世纪空间宣布正在接受A股IPO辅导，辅导备案情况已于今年10月26日在北京证监局网站进行公示，因此有人猜测，公司此次摘牌或与IPO筹划进度有关。

创新层做市企业受关注

市场资金集中于成长性好、流动性高的优质企业是一种趋势，投资者愿意在创新层和市值高的企业中“挖宝”也是事实。随着私募进入做市队列，对于创新层中的做市企业来说可能是首先获得利好的第一梯队。

中科沃土董事长朱为绎认为“私募机构开展做市业务，前期或在创新层企业中实施，这有助于改善创新层企业的流动性，有利于吸引更多优质企业留在创新层。”

但是，新三板作为创投市场，自身的晋升机制仍有待进步完善，这主要体现在完善分层制度上，目前分层制度还缺乏配套制度跟进，导致进入创新层的企业并未真正享受到制度红利。国务院发展研究中心国际技术经济研究所专业委员会委员宫晨光指出，在经历了市场扩容、市场持续疲软、流动性匮乏之后，新三板市场已经进入“后分层时代”。

市场呼声更是要求在接下来可能出台的创新层配套制度中，要以改善流动性为核心，希望能通过制度改革来推动新三板市场的活跃与成熟。