中国恒大对赌可赴A股上市

2016-12-20 11:20:27 作者： 来源：财华社 浏览次数：0 网友评论 0 条

中华PE:

中国恒大(03333-HK)早前已公布分拆旗下恒大地产(4.89, -0.07, -1.41%)借壳内地A股深深房上市。恒大(03333-HK)已于10月20日完成路演，据《恒大地产战略投资项目推介资料》显示，恒大预期借壳返A计划可于明年4月取得中证监批准，并在同月底完成重组上市。

　　恒大地产本次的募资对象包括中信系、景林投资、长安信托以及若干机构投资者，按照时间表，目前恒大地产与战略投资者已经签署附条件的增资协议，同时完成战略投资者缴款及工商变更登记手续。恒大与投资者进行对赌，恒大愿意在未成功上市前为投资者提供每年7.8厘回报，如2020年6月底前恒大未成功上市，恒大即要补偿予投资者。

　　据中信银行(4.88, -0.04, -0.81%)投资银行部的《恒大地产集团路演资料》显示，中信银行角色是向部份机构投资者提供委托贷款，真正参与投资的班底包括长安信托、中信系及景林投资，共计50亿元(人民币。下同)。恒大需另引250亿元战略投资者。恒大地产A股每股认购价为9.99元，中信等投资者合共持股仅2.19%，含锁定期3年，1年解禁退出期。恒大回A股的估值为1,980亿元，连同引入战略投资者的300亿元则升至2,280亿元。

　　恒大更以高息笼络投资者，承诺未上市前，投资者将获得按恒大地产净利润的60%现金分红，相当于收益率达6.39%、8.11%、8.87%，三年收益率共23.37%，年均7.79%；若2020年6月限期前仍未上市，须通过凯隆回购、股权补偿方式保证投资者“本金”退出。若成功上市，参与的战略投资者共持有深深房12%，恒大集团持有深深房的82%，流通股只6%。投资者将可在上市后通过二级市场减持，控股股东恒大则承诺在投资者锁定期36个月后的一年内不作减持。

　　文件内提到的A股预计2017年最低市盈率已达12倍，较恒大港股的5至6倍高出一倍。